品种：焦煤（JM） 　　日内观点：看涨中期观点：震荡 　　参考策略：观望 　　核心逻辑：受俄乌冲突影响，海外煤炭价格高企，与国内市场形成倒挂，使得我国煤价下跌阻力较大。此外，随着今冬明春动力煤保供担忧再起，煤炭系商品看涨情绪较好，同时随着国庆和二十大的临近，安监、政策方面不确定性增加，多因素驱动焦煤价格短期内偏强运行。不过我们注意到，近日内蒙要求不得以任何理由实行煤矿“一刀切”式停产，且从产地反馈来看，多数煤矿今年暂未接到重大会议期间的限产通知，另外关于安全事故，主产区煤矿目前常态化维持高强度安全检查，除涉事煤矿停产整顿外，其他矿区产量并未受到进一步影响，可见在能源保供的背景下，煤矿正常生产得到较好保障。从产业数据来看，截至9月16日当周，110家洗煤厂日均精煤产量62.74万吨，增0.48万吨；全国样本焦化厂焦炭日均产量116.4万吨，环比微增0.1万吨。 　　总之，采暖季保供期间，焦煤供应或受电煤挤压，叠加海外煤价高企，市场看涨情绪重回，不过焦煤供应目前仍维持高位，且商品自身基本面较差，暂不建议高位追多。

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