截至9月16日CRB大宗商品价格指数维持震荡走势，9月16日收盘报278.88，较9月9日累计上涨0.57，涨幅为0.2%。分具体品种看，避险品种黄金报1684.2元/盎司，较9月9日下跌43.4美元/盎司。原油报85.4美元/桶，较9月9日下跌0.7美元/桶。农产品板块涨跌互现。美豆较9月9日上涨32.75美分/蒲式耳，美玉米较9月9日上涨下跌5.75美分/蒲式耳，ICE期棉主力12合约报99.29美分/磅，较9月9日下跌5.56美分/磅。周五主流外棉资源较9月9日涨跌互现。国内棉纱价格指数较9月9日小幅上涨。

　　本周国内棉花现货交投较上周有所好转，本周下游需求尚可持续，在此背景下纺企补库意愿小幅增加。当前标准级棉花一口价主流成交价在15250—15550公定疆内库。本周2021/22新疆机采3128B较多基差报价在CF01+1000以上，同品质内地库多在CF01+1600以上。2022年7月13日至9月16日储备棉累计挂牌28.1万吨，成交5.948万吨，成交率21.17%，成交加权均价15952元/吨。

　　本周纯棉纱市场交投较好，虽然局部反馈环比有所走淡，但低支纱需求依旧较好，部分品种及纺企价格出现上涨，大多涨幅在200-300元之间，纺企整体补库情况尚可。市场在传统旺季行情的背景下，纺企库存去化明显。由于当前的订单主要是内销订单，对于后市信心不足，纺企出货意愿仍较强。

　　截至9月16日当周郑棉主力01合约周五收盘报14500元/吨，较9月9日累计下跌30元/吨，跌幅为0.21%，持仓累计减少5424手，至44.3万手。

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　　9月16日，原材料价格较9月9日涨跌互现。

　　9月16日，国内纱线价格较9月9日涨跌互现。

　　9月16日，外纱价格较9月9日小幅上涨。

　　9月16日，以人民币计价的外纱价格较9月9日集体上涨，因原料价格上涨。

　　9月16日内外价差在-5744元/吨，9月9日价差是-5430元/吨，价差有所扩大。

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　　9月16日，国内棉花现货价格指数CCI3128报15728元/吨；FC IndexM报123.86美分/磅，折1%关税下价格20601元/吨，折滑准税下20704元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差-4976元/吨，9月9日为-4946元/吨。和1%关税下价格相比差-4873元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所扩大。

　　9月16日，主力合约2301收盘报14500元/吨，与FC Index M（滑准税）价差-6204元/吨，9月9日为-6185元/吨，其与1%关税下的FC Index M价差-6101元/吨。郑棉与滑准税下价差有所扩大。

　　截至9月1日，ICE主力合约12月收盘价103.28分/磅，折合盘面价15733元/吨，与郑棉2301合约价差-1233元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格1918元/吨，与郑棉2301合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-4698元/吨。

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　　截至9月16日，郑棉注册仓单为10625张（45.7万吨），有效预报0张（0万吨），仓单及有效预报总量为45.7万吨，9月9日为49.2万吨，仓单及有效预报有所下滑。

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　　9月16日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-1228元/吨，9月9日为-1239元/吨，期现价差有所缩小。

　　9月13日-9月16日中央储备棉轮入第十周，实际成交0吨，成交率0%。

　　截至9月15日当周，北疆积温为3677℃，较去年同期高132.7℃，较近五年平均值高117.12℃。南疆积温为3860.4℃，较去年同期高200.62℃，较近五年平均值高117.12℃。

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　　宏观方面，本周美国劳工部公布的最新数据显示，美国8月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.1%，同比上涨8.3%，预估为8.1%。当月，剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI环比上涨0.6%，同比上涨6.3%。美国8月CPI数据公布后，股市、债市、汇市、虚拟货币和贵金属五大市场全线大跳水。美国总统拜登表示，将需要更多的时间，决心降低通货膨胀。市场预期美国后续加息将维持鹰派，宏观环境有所转弱。9月16日，国家统计局发布8月国民经济数据。8月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.5%，涨幅比上月回落0.2个百分点；环比下降0.1%。，此前市场对8月CPI同比涨幅的预测均值为2.8%，预测最低值为2.6%。对于CPI超预期回落的原因，部分来自于国际油价回落以及近期国内多地发生本土确诊病例，对服务业和消费也造成了一定冲击。综合作用下，CPI同比涨幅有所回落。在9月16日，欧盟委员会正式提议，禁止强迫劳动产品进入欧洲市场。欧盟委员会的此项提案现在需要经过欧洲议会和欧盟理事会的讨论和同意，才能通过。它将在通过后24个月内生效，关注提案的进展及下游市场的表现。

　　美国农业部发布了9月全球棉花供需报告，调增了全球棉花预估产量至2578.9万吨，其中调增幅度最大的为美国，在8月的报告中大幅调减了美棉产量，市场认可度并不高，9月的报告中对减产幅度进行了修正至301万吨，巴基斯坦在8月中下旬巴基斯坦大面积遭受洪涝灾害，产量调减至119.7万吨。全球消费量预期2582.8万吨，环比调减10.0万吨，减幅0.4%；全球期末库存1845.3万吨，环比增加43.2万吨，增幅2.4%。

　　下游市场方面，进入八月下旬以来下游市场持续小幅好转中，但各地区表现有所分化。坯布端从接单情况来看，广东针织市场近期针织订单缩减，后续行情衔接有难度。部分大型家纺织厂订单目前可生产至10月中旬，但整体订单情况远不及往年同期水平，下滑约30-40%。对于中小厂而言，当前以降产成品库存为主。当前织厂的对于后市相对悲观，担忧订单衔接难度大，因此当下织厂采购刚需为主，随用随买。

　　截至9月16日CRB大宗商品价格指数维持震荡走势，9月16日收盘报278.88，较9月9日累计上涨0.57，涨幅为0.2%。国内文华商品指数9月16日收盘报191.32，较9月9日上涨0.39，涨幅为0.2%。9月16日，ICE期棉主力12合约报99.29美分/磅，较9月9日下跌5.56美分/磅，跌幅5.3%。截至9月16日当周郑棉主力01合约周五收盘报14500元/吨，较9月9日累计下跌30元/吨，跌幅为0.21%，持仓累计减少5424手，至44.3万手。

　　综合来看，本周郑棉整体波幅较大，多空双方处于激烈博弈阶段。对于郑棉而言当前影响其价格的因素更多受到新年度籽棉收购价格以及下游市场的表现。从籽棉收购价格来看，进入9月以来在东疆以及南疆巴楚和阿克苏地区有少量手摘絮棉上市，价格由最初的6元目前上涨至8元/公斤，该价格虽不具备代表性，但手摘絮棉价格的上涨，增加了机采棉籽棉价格的预期，市场此前预期机采收购价格或将在5块多，到现在6块以上。目前虽已到了机采棉的采摘时节，但由于手摘絮棉价格持续上涨，叠加新疆多地疫情再起，轧花厂整体观望情绪较浓。下游从8月下旬开始好转至今，需求好于前期，对棉价有一定支撑，但目前的订单更多来自于内销订单，市场担忧内销订单持续性不足，而外销订单当前受外部环境影响，短期内难以有较好的表现，中短期内价格或将延续宽幅震荡。

　　截至9月16日当周郑棉主力01合约周五收盘报14500元/吨，较9月9日累计下跌30元/吨，跌幅为0.21%，持仓累计减少5424手，至44.3万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标共振显示空，技术指标处于弱势。

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　　据美国农业部公布的美棉周度出口数据显示，截至9月8日当周，美国2022/23年度陆地棉净签约22748吨；装运陆地棉31978吨。净签约本年度皮马棉249吨；装运皮马棉295吨。

　　截至2022年9月8日，美国累计净签约出口2022/23年度棉花182.8万吨，达到年度预期出口量的66.63%，累计装运棉花32.2万吨，装运率17.60%。其中陆地棉签约量为180.5万吨，装运31.9万吨，装运率17.67%。

　　截至9月6日，CFTC持仓数据显示基金净多头头寸为19385手，此前一周的数据为22031手；基金净多头持仓较上周减少2646手。

　　9月16日，ICE期棉主力12合约报99.29美分/磅，较9月9日下跌5.56美分/磅，跌幅5.3%。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标有拟合金叉的迹象，技术指标维持弱势。

　　本周ICE期棉价格下破100美分整数关口，内外棉价格在持续缩小中，外棉对国内棉价的支撑效果或将持续减弱，郑棉中短期内不具备大幅上涨的基础。

　　对于上游棉花加工企业而言，应加快陈棉销售，对比现货和11月期货价格择高卖出，严格遵守套保原则。

　　关于新年度的对冲策略，企业前期在15000上方建立的空单继续持有，对新年度籽棉在盘面上进行预套保操作。

　　关于新年度的对冲策略，尚未参与的企业可以考虑期货端在15000上方，分批建立保值空单。通过期权端，采用领口策略卖出深虚值看涨期权，同时买入浅虚值看跌期权。

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