近期，在纸浆涨价、能源危机叠加高温干旱等因素刺激下，欧洲造纸业生产持续承压，纸品进口需求有望提升。

财联社记者从业内了解到，在欧洲市场需求拉动下，格拉辛纸、装饰原纸等特种纸外需较旺，Q3环比有一定提升，预计年内保持高景气度，但考虑到国内企业出口业务占比普遍较低，对实际利润影响预计有限。成本端，欧洲供应链危机持续可能对国际浆价形成进一步支撑，国内纸浆价格回落时间或还将延后。有浙江纸企人士担忧称：“这轮纸浆持续高位是历史上没有过的，各种因素一直在炒作，纸厂真的很难受。”

欧洲造纸供应短缺加剧

纸浆涨价、能源危机等老问题还未解，欧洲造纸业又遭遇高温干旱、港口罢工等新挑战，让原本偏紧的供应链“雪上加霜”。更有欧洲咨询机构表示，前述重重压力叠加通胀影响，欧洲浆厂可能会在接下来数月宣布停产。

浆厂停产预期尚未落地，下游纸企已经率先受到冲击。在德国，生活用纸企业Hakle因无力转移能源和原料成本而于今年9月宣告破产。议价能力更强的企业则开始新一轮提价。瑞典卫生用品厂商Essity 近期宣布开始对其旗下所有产品线进行新一轮提价，理由同样是成本压力。据该公司表示，8月以来电价和油价价格大幅上涨，公司原料价格也在第三季度显著上行。

欧洲造纸业持续动荡也引发下游客户进入布局。德国连锁超市Lidl and Kauflan近期对外表示，其决定购买纸浆厂主要目的在于保证自身纸品供应。据悉，本次交易的纸浆厂年产能为50万吨，规模较大。有评论认为，连锁超市具备雄厚资金实力，本次出手收购主要系受纸业供应链紧张困扰太久，其他下游客户是否也会效仿进入造纸行业值得关注。

另外，欧洲造纸供应短缺或将对国际纸浆价格构成一定支撑，进而让国内纸业成本持续承压。有期货分析师向财联社记者表示，考虑到欧洲进口纸浆价格高于我国，欧洲造纸供应链恢复预计将早于我国，前者持续动荡意味着国内纸浆价格回落或还将延后。

特种纸出口景气度较高

据悉，今年上半年国内白卡纸出口欧洲景气度就出现明显提升。第一季度中旬，财联社记者曾从业内了解到，欧美供应链出现缺口，引发部分订单回流国内，有白卡纸厂商春节期间连续生产，也为年后白卡纸厂商涨价提供了动力。

进入下半年，白卡纸这类常规纸种出口订单已明显转弱，特种纸中的格拉辛纸、装饰原纸等出口还处于上升通道。财联社记者以投资者身份致电华旺科技（605377.SH）了解到，公司主营装饰原纸出口景气度较高，其中第三季度整体表现或优于第二季度，公司已将今年出口业务目标提升到营收的20%。

虽然特种纸出口景气度提升，但考虑到纸浆成本和出口业务占比，对相关公司利润影响预计有限。

2021年末数据显示，主要特种纸企业中，仙鹤股份（603733.SH）在格拉辛纸和装饰原纸领域均有布局，出口营收占比不足5%；五洲特纸（605007.SH）格拉辛纸产能规模靠前，出口营收占比接近8%；华旺科技和齐峰新材（002521.SZ）均主营装饰原纸，出口营收占比分别为12%、7%。

文章来自：财联社，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担！

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