从本月初开始，聚酯市场便出现了不小的变动。虽然价格波动不大，但苗头在于脉冲式的产销频率加快，原料、坯布走货好转，订单量增加，织机开工也呈现出明显的回升，这也让此前市场对并不看好的“金九”有了一定的期待。截至目前，苏浙加弹、织机开工负荷已经恢复至往年的平均水平附近，而这一变化也真正打响了今年聚酯市场“金九”的第一枪。

　　今年“金九”需求环比改善、同比不及往年

　　“从往年经验看，在‘金九银十’的纺服消费旺季到来之前，一般8月中旬，行业开工率就会提升，为旺季做准备。但今年8月南方高温限电导致终端开工大幅下滑，织造、加弹开工降至40%左右，而往年同期织造负荷在70%左右，加弹负荷在80%附近。”国投安信期货高级分析师庞春艳告诉期货日报记者，限电结束后，下游开工快速回升，目前，织造加弹负荷都已经回到往年同期区间内，涤丝原料的采购以刚需备货为主。

　　对此，华瑞信息高级分析师王伟飞介绍，目前苏浙加弹、织机开工负荷分别在82%、70%，已经恢复至往年的平均水平附近，较8月中旬的低位分别提升了40个百分点、31个百分点。开工负荷的提升，一方面受需求改善的提振；另一方面则是因为前期高温限电，负荷原本偏低。

　　“终端订单的适度改善主要表现在部分品种动销，如海宁经编市场整体销售较好，绍兴圆机市场部分秋冬服装面料订单增加，吴江喷水市场消光服装面料产品走俏。目前综合江浙坯布库存环比8月有所下降，不过相较于往年同期，今年坯布库存依旧偏高。”王伟飞称。

　　中国绸都网主编张强告诉期货日报记者，从市场情绪来看，下游需求疲软已久，市场改善意愿较为强烈。但从实际情况来看，目前阶段的反弹更多是在为后期的订单预期做备货铺垫。

　　据市场反馈，现在生产订单多以四面弹、尼丝纺等常规面料为主，多数是秋冬季订单。

　　“染厂行情还未走出淡季，内外贸纺织市场需求表现好转有限。”张强介绍，外贸方面，防寒服、家纺等订单释放。大部分染厂开机率在五成至六成，也有部分偏弱的厂家开机率在五成以下。目前多数染厂以常规的涤塔夫、尼丝纺、春亚纺、四面弹、仿记忆为主，品种较杂。交期方面，坯布进仓数量一般，普遍交期在4—5天，个别较忙碌的厂家则需7天以上。

　　不少企业反馈，目前更多是在为秋冬订单做准备，市场上春夏季订单还未下达，对于旺季后市能否继续好转，则需要进一步关注春夏季订单情况。

　　从织造市场来看，进入旺季后，市场好转程度有限，订单虽有所延续，但较往年依旧较差。而下游织造运行较为分化，部分大厂接单量较多，个别订单交期较急，开机负荷高位，生产好转明显，也有部分厂家订单量较少，因此下游织机难免会有开、停机反复情况。

　　据张强介绍，目前下游基本保持刚需采购，织造厂主要以销定产，在近期订单批量下达后，采购需求回升。不少厂家有一定量囤货，但新增订单决定企业的持续采购力度。

　　“今年‘金九’的需求表现总体表现为环比改善、同比偏弱，各地区不同品种轮动走货，总体库存高位，难大幅去化或去化时间拉长。”王伟飞说。

　　原料及终端需求共振主导“金九银十”

　　采访中，记者了解到，“金九银十”一般由内需和出口两部分订单组成，其中内需在近两年主要在“双十一”前后集中爆发，出口则是圣诞节订单的陆续发货。

　　“前两年，由于国外消费旺盛、供应链受疫情影响中断，订单回流国内导致纺服出口大幅好转，但今年以上两个利多因素都不复存在，出口压力显现，预期订单难以乐观，而内需订单依旧受疫情影响。与此同时，房地产市场有一定的触底回升迹象，家纺的需求或许会受到提振，值得期待。”庞春艳说。

　　在她看来，“金九”开端主要是在惨淡的8月基础上有明显的反弹，以刚需为主，为了装置恢复增加原料备货，后期主要看产品能否顺利向下进入纺服企业，进一步进入消费环节。“如果传导顺利，则产业链可维持正常的运行，部分低估值的产品也将获得修复；如果传导不顺，则库存上升将再度制约装置负荷的提升，甚至形成负反馈压力。”庞春艳表示，目前看，国内消费走出低谷后，有一定的复苏空间，但难以过度乐观。

　　受访人士普遍认为，聚酯市场中，主导“金九银十”的关键因素在于聚酯原料及终端需求的共振，单方面的反弹并不能带动行情持续的上涨。

　　“需求端的改善需要关注终端接单、持续时间、生产效益等情况。”王伟飞表示，今年“金九”表现为环比改善、同比不及往年，可以说旺季并不是很旺，“银十”需求存在走弱预期。

　　张强认为，一方面需关注聚酯库存及坯布的订单维系情况，聚酯工厂去库能否出现良性循环，前期采购期间大量原料贸易商投机性的采购能否得到有效快速的消化，以及坯布高库存的情况能否降至合理区间。另一方面，需关注终端服装的去库情况。

　　据他介绍，在去年年底及今年上半年错失两季服装销售后，终端服装势必会将部分库存转移至目前进行销售，因此压制了现阶段的面料订单采购。“只有这部分库存能顺利消化，才能带来从终端到上游的采购畅通。此外，聚酯原料成本方面的支撑，国际石油价格对聚酯原料的刺激作用，以及后期PTA及聚酯产能投放进度，将决定聚酯市场的反转程度。”张强称。

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