【行情复盘】 　　9月14日，沪铜震荡下挫，主力合约CU2210收于62280元/吨，跌1.39%。现货方面，据SMM，上海电解铜现货对当月09合约报于贴水50-升水20元/吨，均价贴水15元/吨，较昨日跌230元/吨。SMM1#电解铜价格报于62970-63200元/吨，平水铜62970-63180元/吨，升水铜63000-63200元/吨。 　　【重要资讯】 　　1、9月14日LME铜库存103025吨，减少625吨。 　　2、智利将暂停新铜矿项目的部分特许权使用费5年。智利将对一些投资项目启动5亿美元的税收激励措施。智利明年将把国家投资规模提高10％。 　　3、据mysteel调研，8月国内铜杆产量合计约为91.75万吨，同比、环比分别下滑5.82%和1.11%。具体看： 　　8月全国精铜制杆产量为78.24万吨，环比减1.57%，同比增0.43%； 　　8月精铜制杆产能利用率为67.76%，环比下滑1.08%，同比下滑4.22%。8月再生铜杆产量为13.5115万吨，环比增长1.65%，同比下滑30.79%；8月再生铜杆企业产能利用率为37.26%，环比增长0.6%，同比下滑30.30%。9月，进入行业传统旺季，从月初订单表现来看，市场需求已有稳步回升，尤其是从提货表现来看，市场已有好转迹象，大型铜杆企业的集中性特征依然明显。 　　4、上海金属网讯：截止9月10日当周，上海保税区电解铜库存约4.3万吨，较前一周净减少2.9万吨，连续第三月降库。 　　【操作建议】 　　最新公布的美国CPI数据环比有所下滑，但仍高于预期，核心通胀高于预期和前值，紧缩忧虑再度升温，目前CME美联储工具显示9月加息100个bp的概率超过30%，美股、金属等风险资产普跌。从基本面来看，随着气温的下降，前期限电对基本面的影响已经逐步消退，铜上下游开工均有所改善，从调研情况来看，受限电扰动的冶炼产能已经完全恢复，九月冶炼产量将在加工费继续抬升的刺激下有望冲击90万吨； 　　而进入九月是铜“金九银十”消费旺季，目前电力建设景气度较高，市场对消费仍存良好预期。后市来看，随着超预期的CPI公布，短期市场可能再度进行紧缩和衰退交易，期货考虑轻仓试空期权买入虚值看跌期权对敞口进行保护。 　　【套利分析】 　　截止至2022年09月14日，沪铜主力合约CU2210收盘价为62,280元/吨，次主力合约CU2211收盘价为61,780元/吨，两者收盘价价差为500元/吨，较上一日增加30元/吨。从季节性角度分析，当前价差较近五年相比维持在较高水平。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。