简评如下：

 1、下跌主要源于美刚刚公布的通胀超预期（通胀8.3%，预期8.1%，前置8.5%）。虽较上月有所下行，但毕竟仍超预期。考虑通胀是美国当前核心矛盾，通胀数据的一点点超预期仍然对资产价格产生巨幅影响。

 2、此前市场在争议9月加息50还是75bp，现在已经出现了100bp的选项。

 3、更严重的是，这似乎在表明一些分析师关于“通胀粘性”的观点正在成为现实，下次不仅要多加，后续可能整体都要多加，市场需要对这些考虑重定价。同时，由于后续加息的动作更多更大，美经济衰退的可能性较此前更大（以前衰退是“概率很大的基准情形”，现在要考虑是不是“不可避免”；这也是为什么昨天美债不跌反涨，收益率小幅下行）。

 4、美股仍远未见底。

 5、延伸一下，最近一些同事问过“美国乃至世界经济衰退会否影响我出口”，我们认为“会”，但经济从来不是简单的因果关联，后续的连锁反应是无法准确推演的。例如，人民币近期的贬值，央行是否有引导或者“顺势”的成分以提振出口、对抗这种出口减弱的可能性？中国经济领先世界主要经济体半个周期，会否会出现“我风景独好”、外资大幅涌入的情形？历史无法给出答案，但至少，“世界经济衰退导致出口减弱”这种担忧可以减少一些。

 6、当前A股面临的“五碗面”尤其是核心矛盾“社融、经济能否企稳回升”有重要关联。走势无法预估，但我们期待A股能够一如既往挺住消息面的冲击。后续社融企稳、经济复苏是大势所在，坚定看好A股未来表现。（代表个人观点，仅供参考）

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