对于银行理财资金配置权益资产，银行业理财登记托管中心此前发布半年报显示，在产品整体规模增长的同时，权益类资产的投资余额同比减少1500亿元至1.02亿元；另据财联社记者此前报道，有个别理财产品穿透后的权益类资产占比较年初降幅达7个百分点。

不过，权益资产配置的暂时“遇冷”并未拖缓理财子对上市公司的调研脚步。数据统计显示，截至记者今日发稿，自下半年以来，21家理财子的调研总次数为832次，而去年同期为482次，招银理财以140次调研次数与126只调研个股数位居首位。

在个股调研步伐加快的同时，近期多家理财子发表观点认为，后续整体市场预计中性偏乐观，在稳增长预期抬升的推动下，市场情绪有望回暖。

8月开启“两倍速” 半导体调研次数锐减

据wind数据统计，7月以来参与调研的理财子在上半年的基础上“两进一出”，新增渝农商理财与民生理财，而上银理财未在下半年有过调研。其中，调研超50次的共有6家，分别为招银理财、汇华理财、兴银理财、中邮理财、宁银理财与杭银理财，前三者次数破百，依次为140、134、103次，而去年同期仅招银一家。

在8月后，随着上市公司半年报步入密集披露期，理财子参加业绩发布会等调研活动的频率也进一步加大。据统计，理财子在8月的调研次数为575次，截至目前占到下半年总次数的近7成，更是去年同期279次的两倍之多。

细分个股及所属行业来看，相较于二季度，工业机械、特种化工、电子设备和仪器、食品加工与肉类、医疗保健等依然备受理财子关注，个别机构对上述行业的10多只个股开展了调研。据梳理，容百科技（688005.SH）、怡合达（301029.SZ）、涪陵榨菜（002507.SZ）等个股的调研活动吸引到农银理财、中邮理财、苏银理财、南银理财等机构多次参加。

值得注意的是，在对相关行业延续调研力度的同时，理财子的关注目光也有了一些新变化。例如部分理财子在进入下半年后对半导体产品、半导体设备的关注度有所下降，以招银理财、兴银理财为例，据统计在二季度分别调研了16只、14只个股，但7月以来暂时仅关注了8只、9只个股，此外汇华理财、中邮理财也有不同程度减少。

此外，农银理财、兴银理财在二季度并未涉足航天航空与国防行业，但在7月份均参与调研了景嘉微（300474.SZ）；同样对于该行业，招银理财将更多个股纳入关注范畴内，除再次调研了纵横股份（688070.SH）外，又对智明达（688636.SH）以及北交所转板第一股观典防务（832317.BJ）进行了调研。

“对相关个股及行业的调研出现变化，一是紧随市场行情以及板块轮动变化，而另一方面，理财子的入场时间晚于其他类型机构，投研能力有待加强，现阶段目的更多在于积累行研经验，未来对个股及行业的调研覆盖面也将持续拓展。”有银行理财从业人士对记者表示，从整体上看，对于高景气赛道的个股调研持续进行，所以出现特别明显侧重点变化的可能性不高，而且需明确的是，针对个股开展的调研与产品的调仓操作并无直接关系。

四季度或迎来加仓窗口 多机构建议关注消费股

展望后续操作，前述业内人士表示，四季度是理财子进行重点配置的关键期，尤其是距离业绩比较基准较大的个别理财产品，其所在公司正积极开展加仓操作。

苏银理财近期发表观点指出，“A股或进入震荡上行阶段，临近4季度，在年底估值切换和机构适度兑现盈利的环境下，股市风格阶段性再平衡，资金从交易拥挤板块切入价值板块。”从基本面看，该机构认为，新能源车进入金九银十，此前淡季的悲观预期或略有减弱，但部分赛道如储能等交易仍十分拥挤；虽然今年中秋消费没有明显起色，但临近年底核心消费赛道估值切换，行业吸引力或有改善。

无独有偶，招银理财也建议关注消费赛道，还可从调整充分、估值偏低的稳增长链、医药中挖掘个股机会；在成长股中，该机构建议优先选择偏内需相关的军工，辅以小部分渗透率提升处于初期的、长期增长空间较为广阔的储能、机器人等赛道。

对于成长股，汇华理财在其产品运作报告中指出，如新能源汽车、风光储、芯片等主要成长赛道的估值水平已得到全部或部分修复，估值已趋近合理水平，部分优质个股仍有预期差存在，关注这些行业中产业链各环节的供需变化，可选择优势环节中的盈利弹性较高的公司积极配置。

施罗德交银理财亦表示，科技方面，关注确定性较高的部分品牌手机产业链、新能源驱动电力电子需求景气持续提升、芯片国产化进程和产业链重构、半导体产业链本土化进程加速。

文章来自：财联社，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担！

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