【20220914】钢材周报：成材供需环比有所改善，但地产下行仍在继续

　　核心观点：震荡 铁水产量继续增加，短流程也有所增产，9月下旬高炉检修陆续出现，铁水持续回升走势或将得以放缓。成材需求端进入季节性旺季消费环比有所改善，但房地产销售拿地端仍有继续下行趋势，预计后续成材消费量难有进一步提升。我们认为成材仍是长期持续看空，短期震荡走势。然而目前钢厂生产利润甚微，成材库存处于低位且继续去库，市场上旺季预期犹在，可以择机入场螺纹1-5正套。

　　高炉检修：中性 根据我们对钢厂高炉检修的统计，目前下半年铁水检修量逐月减少，9月铁水产量或将高于7、8两月。9月下旬，马钢、鞍钢、吉林建龙、首钢迁钢等多个钢厂陆续出现高炉检修情况，预计铁水产量持续回升趋势或将逐渐趋于平缓。

　　电炉厂：中性 电炉厂限电政策基本放开，短期内电炉厂开工率得到持续回升。然而目前电炉厂生产利润仍处于亏损状态，吨钢亏损近200元，后续是否复产关键在于电炉厂订单以及生产利润是否有所好转。

　　建材成交：偏多 本周，进入消费季节性旺季，基建施工项目托底，叠加房地产“保交楼”复工项目推进，全国各地区建材成交均出现较大回升。

　　去库情况：中性 成材去库节奏放缓，产量持续回升，预计后续去库节奏或将继续放缓。

　　海外成材价格：中性 目前欧盟进口热卷价格720美金/吨，东南亚进口价格580元/吨，我国热卷出口价格575元/吨，出口仍面临较大下行压力。

　　盘面情况

　　供应端持续回升

　　日均铁水持续上升至236万吨

　　截至2022年9月9日，日均生铁产量回升至235.55万吨，环比上升1.95万吨（增幅0.83%）；

　　相比于去年同期上升3.6%。

　　根据mysteel调研数据，本周全国247家高炉开工率为81.99%，周环比上升1.14个百分点；高炉产能利用率87.56%，周环比上升0.73个百分点；81家电炉产能利用率52.09%，周环比上升6.26%。

　　高炉复产持续进行，铁水产量持续回升，已显著高于去年同期水平。高温天气已过，限电完全放开，电炉产能利用率继续回升。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　供应端上升幅度显著

　　本周，五大品种合计产量为972.3万吨，环比上周上升14.26万吨（增幅1.5%)，去年同期产量为1015.29吨，同比下降4.2%。

　　其中，螺纹产量共307.63万吨，环比上周上升13.82万吨（增幅4.7%），相较于去年同期下降6.0%。

　　热卷产量为307.25吨，环比上周保持不变。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　铁废价差接近平水

　　数据来源： 钢联，紫金天风期货

　　9月铁水产量或将继续回升

　　根据我们对钢厂高炉检修的统计，目前下半年铁水检修量逐月减少，9月铁水产量或将高于7、8两月。9月下旬，马钢、鞍钢、吉林建龙、首钢迁钢等多个钢厂陆续出现高炉检修情况，预计铁水产量10月份出现阶段性触顶向下回调走势。

　　数据来源： 钢联，紫金天风期货

　　需求端得到边际改善

　　表需继续回升

　　需求方面，本周五大品种消费总量达1003.35万吨，环比上周回升31.97万吨，增幅3.3%。

　　螺纹周消费量321.32万吨，环比上升23.41万吨，增幅7.9%。

　　热卷消费量为318.98万吨，环比上升3.09万吨，增幅1.0%。

　　数据来源： 钢联，紫金天风期货

　　建材成交放量明显

　　建材成交量5日均值为17.56万吨。

　　分地区来看，截至9月9日，华东地区建材成交量为10.14万吨；华北地区为3.16万吨；华南地区为4.12万吨。

　　高温天气缓解，建材成交明显放量，华东、华南、华北各地建材成交量均明显上升。

　　数据来源： 钢联，紫金天风期货

　　限电影响解除，水泥运转率显著回升

　　全国水泥磨机运转率达60.04%，相比于上周下降0.22个百分点，相比于去年同期下降12.61个百分点。

　　全国水泥均价达429元/吨。

　　数据来源：钢联,紫金天风期货

　　商品房销售环比大幅走弱

　　本周，42城新房成交面积为274.84万平，环比上周下降29.2%，相比于去年同期下降41.3%。

　　8月，42城新房成交面积1510万平，环比7月下降12.7%，相比于去年同期下降26.9%，预计8月统计局商品房销售面积或将继续延续环比双位数下降走势。

　　土地成交9月出现明显下行

　　本周，百城成交土地规划建面为1146万平，环比上周下降67.2%，相比于去年同期下降62.9%。

　　百城成交溢价率为5.2%。

　　成材去库持续

　　成材去库放缓

　　五大品种持续去库。

　　五大品种厂库库存为496.36万吨，环比下降8.33万吨，降幅1.7%。

　　社会库存为1086.02万吨，环比下降22.69万吨，降幅2.0%。

　　本周螺纹厂库周环比下降3.46万吨至223.33万吨（降幅1.5%），社库周环比下降10.23万吨至480.29万吨（降幅2.1%）。

　　本周热卷厂库周环比下降2.68万吨至81.28万吨（降幅3.2%），社库周环比下降9.05万吨至240.04万吨（降幅3.6%）。

　　数据来源： 钢联，紫金天风期货

　　主流仓库钢坯去库持续

　　本周，55家调坯厂钢坯库存为44.2万吨，环比上周上升4.14万吨。

　　主流仓库钢坯库存量为67.25万吨，环比下降3.32万吨

　　数据来源： 钢联，紫金天风期货

　　高炉电炉生产利润均负

　　螺纹现货价格

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　　热卷现货价格

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　　热卷国际价格

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　　螺纹热卷01基差有所回调

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　　螺纹热卷月差暂无较大波动

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　　高炉电炉皆为负生产利润

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　　盘面利润空间不大

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　　螺纹01合约成为主力合约

　　平衡表

　　数据来源：钢联，紫金天风期货

　　从业资格证号：F3050524

　　投资咨询证号：Z0015640