总市值超1500亿元的光伏组件龙头天合光能盘后公告，与南玻集团签订高纯硅料长单采购合同，合同约定2023-2026年，公司向南玻集团采购高纯硅料原料产品，预计采购数量合计为7万吨，预计采购金额合计为212.1亿元。

公告具体指出，本合同为长单采购合同，具体价格采取月度议价方式，最终实现的采购金额可能随市场价格产生波动，对公司2022年业绩没有直接影响，对公司未来年度业绩影响存在不确定性。

此公告一出，便引起投资者在财联社APP上热议。有人表示，“硅料原料，这是要自己扩产硅料了啊”，也有人表示，“这是不和通威玩了？”

据悉，2022年上半年，南玻A开展高纯晶硅生产线的技改复产和硅片业务的转型升级，截至目前，公司宜昌生产基地拥有高纯晶硅产能10000吨/年，并且，公司规划在青海省海西州实施5万吨高纯晶硅项目，目前已初步完成顶层设计。

此外，天合光能6月17日发布公告，拟投建天合光能（西宁）新能源产业园项目，其中包括年产15万吨高纯多晶硅项目，其中一期项目（5万吨高纯多晶硅等项目）预计于2023年底前完成。

中原证券分析师唐俊男8月16日发布的研报指出，垂直一体化是中游光伏制造厂家的普遍选择。组件企业通过向硅料、硅片等环节的专业化企业进行上、下游领域延伸或与一体化厂商建立合资、参股等方式的合作关系补齐产业链短板。

华创证券黄麟在9月5日研报中表示，西宁项目将在纵向上补齐天合光能上游产能短板，提高原材料自供比率，增强一体化成本优势，同时可以熨平原材料价格波动的风险，提升公司抗风险能力。

值得注意的是，多晶硅价格今年以来持续上涨，硅业分会8月31日发布的国内单晶致密料成交均价为30.51万元/吨，相比去年年初不足10万元/吨涨幅超过两倍，价格创下10年新高。

面对原料价格上涨，光伏组件企业纷纷提前锁定货源，发布大额采购合同。今年3月，隆基绿能与通威股份签订多晶硅料长单采购协议，合同金额高达442亿元。近期，晶科能源也与通威股份签下光伏史上最大的多晶硅单笔订单，合同金额预估超千亿元。

有业内人士此前向财联社记者分析表示，预计今年硅料较难出现价格下降，但明年上半年或将出现硅料价格回落。另外，机构预计，四季度硅料价格将出现一定幅度下降，而后行业需求释放，再为硅料价格形成一定支撑。明年一季度进入光伏行业相对淡季，产业链价格有望开始进一步下降。

公开资料显示，天合光能主营业务为光伏组件产品，数据显示，公司2021年全球组件出货排名第二，出货量超过20GW。半年报最新数据显示，公司实现组件出货18.05GW，占去年全年的七成以上，组件销售市占率升至15%，位居全球组件大厂出货排名第二。

天合光能董事长、总经理高纪凡在9月7日业绩说明会上向财联社记者表示，目前公司在手订单饱满，各产线生产情况良好，产能利用率处于较高水平。到2022年末计划实现电池产能50GW，组件产能65GW。

西南证券韩晨、敖颖晨在8月31日研报中预计公司未来三年组件对外销售量分别为40GW、60GW、75GW。预计2022年公司光伏组件业务收入达707.96亿元，同比增速105.83%。

根据盈利预测与估值测算，浙商证券张雷、陈明雨在9月10日研报中表示，天合光能为全球光伏组件龙头，战略布局一体化产能，综合竞争力有望持续提升。预计公司2022年净利润为36.25亿元，同比增长100.96%。

值得注意的是，公司2019年-2021年毛利率为17.39%、15.97%和14.14%，连续三年下降，而今年上半年年毛利率更是进一步下降至13.57%。分析人士指出，组件厂商长期处于两头挤压中。承担材料涨价同时，要承受国家发电平价上网政策约束，在整个产业链中向来毛利偏低。

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