中信固收分析称，8月美联储主席鲍威尔发表“鹰派”讲话，向市场传达进一步加息信号。原本扭转的中美利差再次走向倒挂，在此背景下，相关离岸人民币债券，也是市场俗称的“点心债”热度升起。一方面，点心债的发行规模创新高；另一方面，发行人更愿发行离岸人民币债换汇为美元代替直接发行美元债，以降低综合融资成本。

　　中美利差倒挂且利差增厚加大对市场扰动，不排除中短期外资仍在抽离境内债券市场；板块方面，金融次级债方面，8月央行与银保监会联合发布《关于保险公司发行无固定期限资本债券有关事项的通知》，保险永续债正式落地，或有性价比优势，建议保持关注；地产债方面，地产销售数据有望在“金九银十”得到改善，另外考虑到中债增信对代表性民营主体的担保，市场担忧得到缓解，地产债行情有望得到修复。

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