市场回顾与展望
市场点评
一夜冷雨，山河入秋，指数面临上行途中的第一次考验
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资产配置与产品研究专栏《机构投资行为分析与市场展望》
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环旭电子（601231）《8月收入高增，未来增长动力十足》
    维持增持评级，维持目标价25.6元。我们维持公司2022-2024年EPS为1.28/1.64/2.01元，给予其2022年20倍PE，维持目标价25.6元，维持增持评级。
公司8月营收环比同比增长显著。在大客户新品拉货带动下，公司SiP模组旺季效应显著，同时汽车电子业务等加速成长。公司8月单月实现收入70.82亿元，同比增加51.58%，环比增加25.50%。公司2022年1月至8月合并营收达到416.67元，同比增加34.37%。
域控制与Powertrain产品加速放量，汽车业务高速发展期已至。公司Powertrain产品和域控制加速放量，并布局功率模块组装与测试环节，2022年将量产车用IGBT模块，2023年将量产车用SiC模块，未来订单有望逐步上量。
大客户新品发布带动SiP模组旺季持续拉货，公司作为龙头深度受益。近日A客户发布多款新品，Watch系列健康功能与续航迎来升级带动需求有望增长。而新一代AirpodsPro2音质、续航等功能显著提升叠加间隔三年更新后释放的旧款换机需求，新品销量有望进一步提升。公司配套A客户手机、Watch和TWS耳机的SiP模组多年，龙头地位稳固，有望受益于新品拉货。而考虑到未来MR/AR 新产品同样有望导入SIP模块化设计，公司作为行业龙头有望拿下更多增量空间。
风险提示。疫情恶化的风险；中美贸易摩擦的不确定性


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。