导语

　　1-8月份聚丙烯市场价格冲高后震荡走低。高成本，弱需求双面夹击，行业开工负荷降至低位。最终弱需求占据上风的情况下，聚丙烯市场价格重心下移。而进入9月，传统节日到来前夕，节前备货情绪刺激价格阶段性上涨，但9月涨势能否延续，还需下游需求端助力。

　　行情冲高后震荡走低 价格重心下移

　　图1

　　如图，根据1-8月份的聚丙烯行情走势来看，大致可分为三阶段：一阶段极端波动，二阶段反复震荡，三阶段震荡下行。年内高点9625元/吨出现在第一阶段，较去年同期上涨0.79%。截至8月底，聚丙烯价格低点至7800元/吨，较去年同期下跌7.69%。

　　原油创新高 助推聚丙烯价格冲至年内高点

　　图2

　　2022年原油价格大涨后持续高位震荡，在第一阶段聚丙烯价格跟随油价同节点涨跌，高油价成为了助推聚丙烯涨至年内高点的主要驱动因素。而后下游需求偏弱压制重心，进入第二阶段，在高成本与弱需求博弈下，聚丙烯市场行情反复震荡，涨跌两难。三阶段逐渐进入传统淡季，叠加高温天气的到来，部分地区下游开工负荷继续下滑，高成本不敌弱需求情况下，聚丙烯市场基本面承压而价格重心开始下移。

　　下游订单跟进缓慢 开工负荷持续低位

　　图3

　　2022年因下游订单量少，成品库存高企，下游工厂对原料的需求兴趣不佳，开工负荷多维持在低位。据卓创资讯数据统计，2022年1-8月塑编开工同比降8个百分点；注塑同比降8个百分点；BOPP持平，可见下游需求形势存在压力。

　　高成本弱需求双压 聚丙烯企业运行承压

　　图4

　　在这种高成本，弱需求的双重压力下，聚丙烯生产企业开工积极性会受到影响。据卓创资讯数据统计，2022年1-8月份聚丙烯月度产量较去年同期呈现不同程度的增长，累计产量同比增5.38%。但行业开工负荷较去年同期下滑明显，1-8月聚丙烯行业平均开工负荷较去年同期降6个百分点。

　　总的来说，高成本，弱需求双面夹击，行业开工负荷降至8成附近。而最终弱需求占据上风，拖累聚丙烯市场价格重心下移。

　　9月供需将继续拉锯 但需求存好转预期

　　进入9月份，随着高温天气结束，前期降负的下游工厂将逐渐提升开工负荷，对聚丙烯的需求将增加。此外，开学季的刚性需求、传统节日的消费“热潮”，各种消费券的发放，以及家电、汽车等领域促消费举措，也将刺激下游需求增长。据部分下游工厂反映，进入9月，接单量较8月明显好转。而供应端，9月国内部分检修装置重启的同时，仍有几套装置计划停车检修，预计供应量或小幅增加。因此综上来看，供需将继续上演拉锯战，聚丙烯市场虽存上涨预期，但向上空间或将有限。

　　文|孟荣华