核心驱动力：检修、减产PTA产能仍然偏多，利于PTA去库存；聚酯周均开工负荷上升，对PTA消费量增多；成本方面，PX供应可能增多，但原油止跌反弹。基差维持高位，现货偏强继续有拉动作用，短期PTA期货价格或继续震荡走高。

　　核心驱动力：PE库存压力有所下降，石化库存、港口库存及社会库存有一定降库，9月进口到港预计增量。炼化企业检修继续减少。农膜生产逐步进入传统旺季，棚膜订单继续增加，行业开工缓慢提升。其他PE下游需求缓慢恢复中，维持刚需采购为主。塑料或维持震荡偏强。

　　核心驱动力：供应端新增检修装置与重启装置均存在，但新增产能预计有所冲击，供应预计小幅增加。需求来看，节后下游预计消耗节前备货为主，短期刚需预计释放有限，对市场支撑力度有限。综合来看预计市场短期基本面表现尚可，同时叠加成本端仍有走强预期。PP期货价格或有冲高回落可能。

　　核心驱动力：PVC生产企业开工负荷率有小幅提升预期，但目前电石法单产品仍处在亏损状态，行业开工负荷率预计维持偏低位运行；9月份虽处在传统需求旺季，但下游订单及开工暂未出现明显好转，出口虽个别略有好转，但整体仍然偏弱，成本端支撑短期仍然仅在于价格底部，宏观方面缺少有力驱动，参与者信心不足，观望情绪浓厚。PVC期货价格回调风险加大。

　　核心驱动力：厂家出货情况尚可。部分纯碱厂家9月份订单已经接满，虽近期行业开工负荷有所提升，但整体产销压力尚且不大。浮法玻璃对重碱需求萎缩，光伏玻璃对重碱用量相对平稳，纯碱下游用户仍按需采购为主。短期纯碱期货价格或维持震荡。

　　聚烯烃传统旺季逐渐来临，塑编、BOPP、农膜等行业开工率环比均有一定的上升，市场氛围有所转好，下游及贸易商买涨气氛浓厚，下游工厂订单也有明显提升。聚烯烃要迎来新一轮的交易逻辑？

　　从现货市场看，中秋节前一周呈“价格上涨，成交缩量”的走势。不论是基差套利商还是下游刚需均有所下滑。一方面，盘面交易需求预期之下，供需难以持续改善，现货跟进乏力，基差走弱，华东拉丝01合约基差仅有50元/吨，华东线性01合约基差也回落至80元/吨。基差套利商在前两周遇到10合约无风险套利机会的时候，有过大范围收货行为，短期库存销售压力仍在，接货量略有下滑。另一方面，下游工厂前期反弹有一定备货，节前大幅上涨则抑制了其投机性需求。近端现货市场成交有所放缓。

　　核心驱动力：美元走弱利好贵金属价格，市场关注美国CPI通胀数据，以获得9月加息指引，投资者交易谨慎，预计短期白银价格小幅震荡运行为主。

　　核心驱动力：欧洲央行大幅加息，美元走弱，利好金属价格。而铜供应端忧虑再起，全球最大铜矿必和必拓旗下Escondida的工人威胁要举行罢工，国内部分地区疫情亦影响冶炼厂运输，叠加旺季需求预期，整体对铜价有提振，短期沪铜有望继续上扬。

　　核心驱动力：海外铝厂减产风险仍存，而国内四川电解铝厂完全恢复尚需时日，叠加云南限电压产风险，铝供应端扰动明显，需求端亦有恢复预期，整体来看铝基本面支撑增强，短期沪铝继续上涨概率大。

　　核心驱动力：目前海外锌厂尚无进一步减产消息，不过减产风险仍存，而国内9月份锌产量有望回升，需留意云南限电对锌供应影响，需求端亦有恢复预期，整体来看供应端扰动对锌价有支撑，预计短期沪锌偏强震荡为主。

　　核心驱动力：受益于下游不锈钢需求恢复带动，以及低库存支撑，沪镍大涨，突破前期震荡区间上限，目前尚未有止涨迹象，短期沪镍有望继续上探。

　　截至今日凌晨，外盘品种整体涨多跌少。其中，伦镍、美豆粕、CMX白银涨幅分别达到了6.71%、5.4%、5.35%。

　　图为外盘品种表现

　　图为伦镍盘中走势

　　市场人士认为，美元走软是基本金属和贵金属全线上涨的主要原因。与此同时，交易员和投资者正在等待周二公布的美国最新通胀报告。预计8月份CPI将同比增长8.0%，7月份为8.5%。有迹象表明，美国的通货膨胀正在降温。

　　核心驱动力：需求端，下游需求初现改善迹象，建材成交量显著回升。库存降幅有所扩大。供应端，钢厂复产过程仍未结束，产量仍处回升状态。总体来看，螺纹当前供需矛盾呈现改善特征，有助于缓解市场悲观预期。不过中长期需求预期仍受制于地产下行影响，价格下行压力依然没有彻底消除 。短期内震荡偏强运行为主。

　　热卷（2301合约）

　　核心驱动力：需求端，制造业逐步企稳复苏，热卷需求持续回升，库存降幅扩大。供应端，产量回升势头放缓，处于同期低位水平，供应压力较小。总体来看，热卷当下供需矛盾持续增强，短期内价格有望延续震荡上行势头。

　　核心驱动力：需求端，铁水产量持续回升，带动焦煤需求持续改善。供应端，国内焦煤产量以及进口量均处于年内高位水平。不过整体库存压力并不大。综合来看，焦煤供需矛盾逐步转强，加之下游需求近期有所改善，使得焦煤价格上涨的驱动力量逐步增强。

　　核心驱动力：供给端，全国45个港口进口铁矿库存为13688.98万吨，环比减少345.5万吨；需求端，日均铁水产量日均铁水产量235.55万吨，环比增加1.95万吨，目前铁矿基差较大，，铁矿短期较强中长期偏弱，预计I2301震荡运行。

　　核心驱动力：供给端，北方锰硅生产成本折期货盘面7400-7500，9月河钢招标价7350，目前减产幅度较大；需求端，钢厂日均铁水处于高位，需求转暖，预计SM2301围绕成本波动。

　　核心驱动力：原油偏弱，外盘原糖低位反弹，进口成本上升。01合约是旺季合约，需求会增加，预计白糖继续窄幅震荡。

　　短线方向：偏强

　　核心驱动力：美豆优良率57%，国内油厂榨利亏损，豆油库存偏低，基差较高，下游需求尚可。但宏观情绪略悲观，最近多地疫情影响，预计01豆油高位震荡。

　　短线方向：偏强

　　核心驱动力：原油震荡，MPOB12日中午发布数据，库存高于预期，报告略利空，但最近宏观转好，商品偏强。棕榈进口继续亏损，预计棕榈继续震荡。

　　核心驱动力：今日生猪现货报价23.01元/kg，-0.13。今日国家释放储备肉3.3万吨，对猪价上涨形成压制。央地联动释放储备肉，释放稳定猪价信号；疫情掣肘消费，屠宰量还未出现小高峰；养殖利润可观，散户或抢跑出栏，增加供应；国家数据偏利空。生猪产能逐步减少，下半年消费预期增加，猪价有望继续走高，但考虑到国家政策指导，近期盘面或以回调为主。

　　核心驱动力：8月在产蛋鸡存栏 11.82亿只，环比下降1.01%，同比增加0.51%。今日全国主产区鸡蛋均价5.66元/斤。淘鸡出栏回落，但结合出苗量推算，在产蛋鸡存栏将减少，整体蛋鸡存栏仍然不大；天气转凉，蛋鸡产蛋率开始回升，鸡蛋供应略有增加，接下来有中秋国庆等节假日，预计9月份是供需两旺的行情。考虑到鸡蛋基差较大，期现偏离较多，鸡蛋可适时逢低做多。

　　核心驱动力：节日预期炒作之后价格持续回落，短期下跌概率犹存，果农因为对当下的价格不满意，反而转入库，分歧依旧。苹果期货震荡了一天，这里本该需要反弹，但弹不动，那么可能继续探底。

　　最新公布的美国农业部数据显示，9月美国2022/2023年度大豆单产预期为50.5蒲式耳/英亩，市场预期为51.5蒲式耳/英亩，8月月报预期为51.9蒲式耳/英亩；9月美国2022/2023年度大豆产量预期为43.78亿蒲式耳，市场预期为44.96亿蒲式耳，8月月报预期为45.31亿蒲式耳；9月美国2022/2023年度大豆期末库存预期为2亿蒲式耳，市场预期为2.47亿蒲式耳，8月月报预期为2.45亿蒲式耳。

　　受消息提振，美豆粕和美豆随即均出现了直线拉升。

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