国投安信期货晨间策略 | 9月13日
发布时间：2022-9-13 09:10阅读：186
问一问
【原油】假期期间油价反弹，伊核谈判乐观进程放缓、美元高位回落予以油价支撑。后期供应端可能超预期的变量目前仍集中在伊朗及俄罗斯，其中若有一方明年产量增量被证实，库存拐点将被确认，否则供需面看油价暂缺乏持续下行的驱动。
【贵金属】周一美元指数继续大幅回落，贵金属上涨，国际银价再度展现弹性。上周欧洲央行加息75个基点并发出鹰派观点，美元强势暂时受阻。美联储褐皮书显示通胀高企且至少持续至年底，美联储抑制通胀决心难动摇，市场聚焦今晚美国8月CPI数据，数据将再度引发市场对于美联储政策变化的猜想。
【铜】中秋节日期间LME铜价先跌后涨，收在8000美元。外围美元走弱，镍大涨超10%，白银涨超5%，市场风险偏好有抬升的倾向。俄乌冲突再度发酵，乌收复部分失地，但电力设施被损毁，战事向难以调和的方向发展。现货方面，LME库存处在10.5万吨低位波动，LME现货升水上周末达到145美元阶段高位，显示海外现货紧张，上期所库存再降至3.6万吨。技术上看，铜价反弹走势稳健，国内关注前高阻力。
【铝】中秋期间伦铝波动不大，震荡为主。云南地区受到缺电威胁，铝企将压减10%-20%用电负荷，国内供应在电力问题发酵后发生较大变化，年内预期从过剩转向平衡甚至短缺，累库压力骤降。叠加欧洲能源危机延续，铝市受到供应题材支撑。市场对于金九银十消费有期待，还需等待进一步验证。沪铝再度出现向上突破迹象，短期可能延续震荡偏强。
【锌】伦锌隔夜震荡反弹，沪锌也将延续走向2.5万整数关的反弹。上周社会锌锭库存仍在降库，库存在低位，以镀锌为主的消费可能回暖。本周交割，关注最后交易日现货升水的回归与价差换月。多头持有。
【铅】伦铅反弹收复1950美元，LME铅库存下滑到36750吨，0-3月有微幅贴水。沪铅交投仍关注蓄电池开工率，市场看好旺季消费的提升。同时，也关注伦铅可能的较快速反弹。多头背靠1.49万持有。
【镍】假期外盘镍继续攀升，涨幅超6%。9月份国内不锈钢300系产量排产环比8月份增加11%，而国内镍铁产量因亏损导致产量大幅减少叠加废钢供应偏紧，国内镍铁供应过剩局面有所缓解，镍铁价格小幅回升至1300元/镍。目前镍价已经大幅升水硫酸镍，镍豆溶解经济性缺失，若硫酸镍价格短期未能上涨的话，镍价后续上涨空间有限，轻仓尝试做空。
【螺纹&热卷】旺季来临需求环比回暖，产量继续上升，库存低位仍有一定下降。消费疲软、出口回落背景下，投资稳增长力度有望加码，地产行业继续释放积极信号，纾困基金加速落地支撑施工，销售边际改善。随着吨钢利润回落，叠加今年继续粗钢压减，预计钢厂复产将趋缓。市场情绪回暖，盘面短期维持偏强走势，关注疫情控制及需求复苏力度。
【铁矿】铁矿方面，假期外盘走势震荡，供应端全球发运回暖，国内到港短期偏弱。需求方面，铁水产量反弹，终端需求有所好转，未来关注能否持续。上周港口库存去化明显，铁矿供应过剩出现阶段性缓解。短期来看，铁水产量偏强叠加钢厂库存水平较低，铁矿价格下方依然存在支撑，不过终端需求能否持续改善依然存疑，并且全国疫情依然零散出现，故铁矿价格反弹的空间相对有限。我们预计铁矿价格以震荡为主。
【焦炭】高炉复产支撑原料需求，不过终端需求偏弱制约复产空间，部分钢厂控制到货。提降一轮后，焦企盈利有所回落，开工率仍维持相对高位。供需稳中偏宽松，厂内累库压力增大，焦钢博弈加剧，贸易商心态谨慎。盘面已提前下跌释放压力，随着市场情绪回暖，短期跟随黑色系企稳反弹。
【焦煤】受安监及疫情影响，煤矿开工有所回落，整体相对偏稳。焦企按需采购为主，补库动能不足，煤矿出货受阻，库存有所累积。蒙煤通关高位稳中有增，后期有望继续上升，口岸成交偏弱，库存偏高压力有待缓解。盘面已提前下跌释放压力，随着市场情绪回暖，短期跟随黑色系企稳反弹。
【燃料油】燃油系跟随原油波动，高硫裂解价差压力延续但已凸显深加工、脱硫塔等方面的估值优势，低硫燃料油裂解价差持续受到海外汽柴油裂解价差高波动影响，欧洲天然气高位运行对柴油及低硫裂解仍有一定支撑，且目前俄油成品出口降量背景下柴油强势的逻辑仍未证伪，近端合约的高低硫价差高位运行或仍是常态。
【动力煤】疫情对产地煤矿供销影响减弱，前期涨幅较快的煤矿纷纷降价。大多煤矿在保供任务下外销量有限，且考虑到二十大临近产地煤矿安监趋严，主产地煤矿产能释放受限下市场煤预期收紧，南方部分地区高温仍有反复但影响减弱，沿海日耗自高点回落，然非电耗煤需求持续好转。整体来看，短期煤价下行压力不大。港口方面，疫情影响虽有减弱港口调入有所提升，但发运利润制约港口发运积极性，港口库存持续去化叠加发运成本支撑贸易商挺价心态明显，然终端对高价接受度不高，实际成交有限。
【尿素】国内各地区尿素现货稳定，期货震荡上涨，基差环比回归。国内商品市场整体偏低，短期仍是高位震荡，中期库存压力依旧较大。
【甲醇】弱美元预期下国内商品市场情绪整体较好，国内化工品整体反弹，煤化工依旧相对偏强。短期盘面将围绕市场情绪震荡偏强，中期来看1-5正套会随着港口持续去库而走强。
【沥青】假期期间成本端国际油价连续上涨，预计这将增强对沥青市场的支撑。沥青现货市场整体还是维持供应偏紧的态势，虽然地炼供应增长明显，但主营炼厂始终没有恢复到原有水平，下游需求边际改善下，沥青市场整体维持去库的态势。因此，若成本端持续偏强，预计沥青期货盘面有望跟随。
【苯乙烯】苯乙烯现货加工费修复至1200元/吨以上，前期降负装置逐步提负，开工率环比提升0.67%至73.16%。苯乙烯三大下游生产利润环比转差，PS和EPS压缩至亏损，开工率继续提升空间有限。苯乙烯华东港口库存继续去化。除苯胺和苯乙烯外，纯苯其他下游亏损居多，下游整体开工率不高，纯苯港口库存累积，加工费承压。由于日本Eneos 54万吨/年裂解装置临时停车，乙烯裂解价差触底反弹，乙烯-石脑油加工差恢复至370美元/吨。高基差背景下，叠加乙烯和原油支撑，苯乙烯表现偏强；随着加工费修复，前期检修和降负装置开始回归，后期供应压力或逐步显现。
【聚丙烯&塑料】塑料和聚丙烯延续中线上行格局。下游各行业开工均有所提升，得益于随着高温天气得以缓解，华东及四川地区“限电”政策陆续结束，另外，中秋节前下游工厂提高开工以增加成品库存应对佳节需求。十一以前价格支撑较强，之后季节性需求到达高点之后提升空间有限，加之供应端压力提升，供需矛盾会有所提升，后期需要关注宏观利好的兑现情况，以及上游成本端的波动情况。
【PTA】9月中PX恢复将带来PTA供应的回升，PTA远月价格偏弱，基差继续走弱。中长线看供应恢复、消费持续改善空间有限的预期下，PTA及PX环节利润有一定的回落空间。短期油价持续反弹对PTA有成本支撑。
【乙二醇】华东港口库存继续下降，乙二醇维持坚挺局面。煤制利润延续亏损，部分煤化工装置回归的时间可能较预期延长，短期乙二醇将保持相对坚挺走势，中期供需转弱预期依旧存在，四季度还有新装置投产压力，过剩格局下，长线维持空头思路。
【短纤】库存处于高位，下游消费改善的利多尚未带来短纤的供需面改善，驱动较弱，继续跟随成本运行为主。
【20号胶&天然橡胶】中国8月份CPI低于市场预期，通货膨胀压力较低，而欧美通货膨胀压力巨大，继续加息抗通胀。目前，天然橡胶期货价格主要还是受9月合约交割效应和外部环境的影响较大，基本面驱动较弱。供应方面，国内外天然橡胶供应端逐渐进入季节性高产期，未来主产区进入台风或飓风多发的季节，密切关注天气变化；需求方面，中国汽车工业协会公布的8月中国汽车销量同比增长32.1%环比下降1.5%，上周中国轮胎开工率下降，表明国内下游行业复苏依然缓慢。
【玻璃】节后部分厂家计划提价，关注实施情况。玻璃厂延续累库格局，沙河厂家开始累库，贸易商库存下降至正常水平。目前现货表现来看，旺季落空概率大，企业进一步加快检修速度，9月份冷修的产线达8条合计产能5350吨，加上8月份冷修的4条线产能2700吨，合计产能8050吨，占总产能比重约4.7%。下游订单环比增量有限，若需求继续低迷，厂家亏损周期幅度进一步加大，后续有望继续集中检修。冷修的逻辑下，可以再度关注多玻璃空纯碱策略。
【纯碱】节前厂家库存基本持平，社会库存下降，下游玻璃厂原料库存安全水平，产业链库存压力不高。开工方面，整体开工率77.64%，环比上调5.91%，目前金山三期，华长，盐湖检修结束，开工将继续回升。下游订单情况环比增加，轻碱除印染开工环比回升其他仍处于低位开工，重碱下游浮法近期检修速度进一步加快。供应有增加预期，浮法检修速度进一步加快，供需转弱，策略上，可以再度关注多玻璃空纯碱。
【棕榈油&豆油】马棕油8月供需报告库存环比增加超预期，报告利空。美国农业部报告超预期利多，因为单产出现了大幅的下调，库存调降至7年低位。三季度和四季度的交易可以依托7月低点为止损，单边逢回调去买入豆棕油，进行波段滚动操作。
【豆粕】美国农业部9月供需报告发布，大豆单产超出市场预计大幅下调至50.5蒲式耳/英亩，种植面积下调50万至8750万英亩，美豆平衡表库存下调，价格大幅走强。
【生猪】中秋假期期间，生猪现货出栏均价上涨0.4元/公斤。预计随着假期结束，现货价格有回落趋势。此外，中央储备冻肉抛储预计将持续，情绪面受影响，预计短期盘面偏弱，关注需求端变化。
【鸡蛋】随着中秋假期结束，预计鸡蛋现货价格仍有继续回落的空间。8月产蛋鸡存栏下滑，预计到年底前将延续下滑趋势，关注老鸡淘汰情况。远端供应趋紧的预期下，建议鸡蛋01合约逢低做多思路或多单继续持有。
【菜粕&菜油】隔夜外盘菜籽上涨，受到最新美农报告的提振，美豆产量、压榨、出口、库存均有所下调，单产50.5蒲式耳每英亩，较上月下调1.4蒲式耳每英亩，使得虽然菜籽数据有所宽松，菜籽期价依然跟随美豆价格上涨。国内菜系品种短期跟随性偏多，中期远月期价仍面临压力。
【棉花】上周美棉表现震荡偏强，下方100美分附近有支撑。美农9月棉花供需报告偏空，美棉22/23年度产量由274万吨上调至301万吨，全球新年度产量上调，中国和美国产量的上调抵消了巴基斯坦产量下调的影响，全球消费下调，期末库存上调。国内上周现货偏弱，成交尚可，下游棉纱和坯布继续大幅去库，关注需求的延续性。目前南疆絮棉收购价格在7元/公斤，关注后续新棉的成本。操作上，暂时观望。
【玉米】美国农业部9月供需报告发布，玉米单产预计172.5蒲式耳/英亩，基本符合市场预期。玉米种植面积下调120万至8860万英亩。22/23新作玉米平衡表库存下调，价格上涨明显。
【白糖】隔夜美糖主力合约上涨0.99%至18.40美分/磅，5号白糖主力合约上涨1.58%至547.5美元/吨。国内方面，假期前最后一个交易日，1月合约减仓3.02万手，盘面反弹0.69%至5529元/吨。1月合约一举突破5日、10日、20日均线。部分前期空头获利了解，主要原因是进口利润相对较低，今年1-7月的进口量也偏低。另外，前期下跌的重要原因是消费较差，但是8月国内销量偏中性，不如之前市场预期的那样悲观。虽然广西的销量依然较差，但是销售较差的预期已经在盘面中有所体现。总的来看，前期利空因素部分释放，郑糖下跌动能有所减弱，关注盘面能否企稳反弹。
【股指】A股中秋小长假前红盘收官，但节前效应下量能并未明显放大。地产链行业板块发力，IH领涨期指各品种主力合约。期指各主力合约全线收涨，IH主力合约领涨，涨幅近2%。近几个交易日美元自上周高位回落，美元走软可能对股市情绪有所帮助，隔夜外盘方面欧美股市集体收涨，美股四连阳。整体来看，国内股指仍然属于消化外部金融条件紧缩压力下的承压整固，近期的关注焦点仍然是海外央行紧缩进展以及国内房地产政策问题。随着美元的回落，股指承压或有所减弱。
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【贵金属】周一美元指数继续大幅回落，贵金属上涨，国际银价再度展现弹性。上周欧洲央行加息75个基点并发出鹰派观点，美元强势暂时受阻。美联储褐皮书显示通胀高企且至少持续至年底，美联储抑制通胀决心难动摇，市场聚焦今晚美国8月CPI数据，数据将再度引发市场对于美联储政策变化的猜想。
【铜】中秋节日期间LME铜价先跌后涨，收在8000美元。外围美元走弱，镍大涨超10%，白银涨超5%，市场风险偏好有抬升的倾向。俄乌冲突再度发酵，乌收复部分失地，但电力设施被损毁，战事向难以调和的方向发展。现货方面，LME库存处在10.5万吨低位波动，LME现货升水上周末达到145美元阶段高位，显示海外现货紧张，上期所库存再降至3.6万吨。技术上看，铜价反弹走势稳健，国内关注前高阻力。
【铝】中秋期间伦铝波动不大，震荡为主。云南地区受到缺电威胁，铝企将压减10%-20%用电负荷，国内供应在电力问题发酵后发生较大变化，年内预期从过剩转向平衡甚至短缺，累库压力骤降。叠加欧洲能源危机延续，铝市受到供应题材支撑。市场对于金九银十消费有期待，还需等待进一步验证。沪铝再度出现向上突破迹象，短期可能延续震荡偏强。
【锌】伦锌隔夜震荡反弹，沪锌也将延续走向2.5万整数关的反弹。上周社会锌锭库存仍在降库，库存在低位，以镀锌为主的消费可能回暖。本周交割，关注最后交易日现货升水的回归与价差换月。多头持有。
【铅】伦铅反弹收复1950美元，LME铅库存下滑到36750吨，0-3月有微幅贴水。沪铅交投仍关注蓄电池开工率，市场看好旺季消费的提升。同时，也关注伦铅可能的较快速反弹。多头背靠1.49万持有。
【镍】假期外盘镍继续攀升，涨幅超6%。9月份国内不锈钢300系产量排产环比8月份增加11%，而国内镍铁产量因亏损导致产量大幅减少叠加废钢供应偏紧，国内镍铁供应过剩局面有所缓解，镍铁价格小幅回升至1300元/镍。目前镍价已经大幅升水硫酸镍，镍豆溶解经济性缺失，若硫酸镍价格短期未能上涨的话，镍价后续上涨空间有限，轻仓尝试做空。
【螺纹&热卷】旺季来临需求环比回暖，产量继续上升，库存低位仍有一定下降。消费疲软、出口回落背景下，投资稳增长力度有望加码，地产行业继续释放积极信号，纾困基金加速落地支撑施工，销售边际改善。随着吨钢利润回落，叠加今年继续粗钢压减，预计钢厂复产将趋缓。市场情绪回暖，盘面短期维持偏强走势，关注疫情控制及需求复苏力度。
【铁矿】铁矿方面，假期外盘走势震荡，供应端全球发运回暖，国内到港短期偏弱。需求方面，铁水产量反弹，终端需求有所好转，未来关注能否持续。上周港口库存去化明显，铁矿供应过剩出现阶段性缓解。短期来看，铁水产量偏强叠加钢厂库存水平较低，铁矿价格下方依然存在支撑，不过终端需求能否持续改善依然存疑，并且全国疫情依然零散出现，故铁矿价格反弹的空间相对有限。我们预计铁矿价格以震荡为主。
【焦炭】高炉复产支撑原料需求，不过终端需求偏弱制约复产空间，部分钢厂控制到货。提降一轮后，焦企盈利有所回落，开工率仍维持相对高位。供需稳中偏宽松，厂内累库压力增大，焦钢博弈加剧，贸易商心态谨慎。盘面已提前下跌释放压力，随着市场情绪回暖，短期跟随黑色系企稳反弹。
【焦煤】受安监及疫情影响，煤矿开工有所回落，整体相对偏稳。焦企按需采购为主，补库动能不足，煤矿出货受阻，库存有所累积。蒙煤通关高位稳中有增，后期有望继续上升，口岸成交偏弱，库存偏高压力有待缓解。盘面已提前下跌释放压力，随着市场情绪回暖，短期跟随黑色系企稳反弹。
【燃料油】燃油系跟随原油波动，高硫裂解价差压力延续但已凸显深加工、脱硫塔等方面的估值优势，低硫燃料油裂解价差持续受到海外汽柴油裂解价差高波动影响，欧洲天然气高位运行对柴油及低硫裂解仍有一定支撑，且目前俄油成品出口降量背景下柴油强势的逻辑仍未证伪，近端合约的高低硫价差高位运行或仍是常态。
【动力煤】疫情对产地煤矿供销影响减弱，前期涨幅较快的煤矿纷纷降价。大多煤矿在保供任务下外销量有限，且考虑到二十大临近产地煤矿安监趋严，主产地煤矿产能释放受限下市场煤预期收紧，南方部分地区高温仍有反复但影响减弱，沿海日耗自高点回落，然非电耗煤需求持续好转。整体来看，短期煤价下行压力不大。港口方面，疫情影响虽有减弱港口调入有所提升，但发运利润制约港口发运积极性，港口库存持续去化叠加发运成本支撑贸易商挺价心态明显，然终端对高价接受度不高，实际成交有限。
【尿素】国内各地区尿素现货稳定，期货震荡上涨，基差环比回归。国内商品市场整体偏低，短期仍是高位震荡，中期库存压力依旧较大。
【甲醇】弱美元预期下国内商品市场情绪整体较好，国内化工品整体反弹，煤化工依旧相对偏强。短期盘面将围绕市场情绪震荡偏强，中期来看1-5正套会随着港口持续去库而走强。
【沥青】假期期间成本端国际油价连续上涨，预计这将增强对沥青市场的支撑。沥青现货市场整体还是维持供应偏紧的态势，虽然地炼供应增长明显，但主营炼厂始终没有恢复到原有水平，下游需求边际改善下，沥青市场整体维持去库的态势。因此，若成本端持续偏强，预计沥青期货盘面有望跟随。
【苯乙烯】苯乙烯现货加工费修复至1200元/吨以上，前期降负装置逐步提负，开工率环比提升0.67%至73.16%。苯乙烯三大下游生产利润环比转差，PS和EPS压缩至亏损，开工率继续提升空间有限。苯乙烯华东港口库存继续去化。除苯胺和苯乙烯外，纯苯其他下游亏损居多，下游整体开工率不高，纯苯港口库存累积，加工费承压。由于日本Eneos 54万吨/年裂解装置临时停车，乙烯裂解价差触底反弹，乙烯-石脑油加工差恢复至370美元/吨。高基差背景下，叠加乙烯和原油支撑，苯乙烯表现偏强；随着加工费修复，前期检修和降负装置开始回归，后期供应压力或逐步显现。
【聚丙烯&塑料】塑料和聚丙烯延续中线上行格局。下游各行业开工均有所提升，得益于随着高温天气得以缓解，华东及四川地区“限电”政策陆续结束，另外，中秋节前下游工厂提高开工以增加成品库存应对佳节需求。十一以前价格支撑较强，之后季节性需求到达高点之后提升空间有限，加之供应端压力提升，供需矛盾会有所提升，后期需要关注宏观利好的兑现情况，以及上游成本端的波动情况。
【PTA】9月中PX恢复将带来PTA供应的回升，PTA远月价格偏弱，基差继续走弱。中长线看供应恢复、消费持续改善空间有限的预期下，PTA及PX环节利润有一定的回落空间。短期油价持续反弹对PTA有成本支撑。
【乙二醇】华东港口库存继续下降，乙二醇维持坚挺局面。煤制利润延续亏损，部分煤化工装置回归的时间可能较预期延长，短期乙二醇将保持相对坚挺走势，中期供需转弱预期依旧存在，四季度还有新装置投产压力，过剩格局下，长线维持空头思路。
【短纤】库存处于高位，下游消费改善的利多尚未带来短纤的供需面改善，驱动较弱，继续跟随成本运行为主。
【20号胶&天然橡胶】中国8月份CPI低于市场预期，通货膨胀压力较低，而欧美通货膨胀压力巨大，继续加息抗通胀。目前，天然橡胶期货价格主要还是受9月合约交割效应和外部环境的影响较大，基本面驱动较弱。供应方面，国内外天然橡胶供应端逐渐进入季节性高产期，未来主产区进入台风或飓风多发的季节，密切关注天气变化；需求方面，中国汽车工业协会公布的8月中国汽车销量同比增长32.1%环比下降1.5%，上周中国轮胎开工率下降，表明国内下游行业复苏依然缓慢。
【玻璃】节后部分厂家计划提价，关注实施情况。玻璃厂延续累库格局，沙河厂家开始累库，贸易商库存下降至正常水平。目前现货表现来看，旺季落空概率大，企业进一步加快检修速度，9月份冷修的产线达8条合计产能5350吨，加上8月份冷修的4条线产能2700吨，合计产能8050吨，占总产能比重约4.7%。下游订单环比增量有限，若需求继续低迷，厂家亏损周期幅度进一步加大，后续有望继续集中检修。冷修的逻辑下，可以再度关注多玻璃空纯碱策略。
【纯碱】节前厂家库存基本持平，社会库存下降，下游玻璃厂原料库存安全水平，产业链库存压力不高。开工方面，整体开工率77.64%，环比上调5.91%，目前金山三期，华长，盐湖检修结束，开工将继续回升。下游订单情况环比增加，轻碱除印染开工环比回升其他仍处于低位开工，重碱下游浮法近期检修速度进一步加快。供应有增加预期，浮法检修速度进一步加快，供需转弱，策略上，可以再度关注多玻璃空纯碱。
【棕榈油&豆油】马棕油8月供需报告库存环比增加超预期，报告利空。美国农业部报告超预期利多，因为单产出现了大幅的下调，库存调降至7年低位。三季度和四季度的交易可以依托7月低点为止损，单边逢回调去买入豆棕油，进行波段滚动操作。
【豆粕】美国农业部9月供需报告发布，大豆单产超出市场预计大幅下调至50.5蒲式耳/英亩，种植面积下调50万至8750万英亩，美豆平衡表库存下调，价格大幅走强。
【生猪】中秋假期期间，生猪现货出栏均价上涨0.4元/公斤。预计随着假期结束，现货价格有回落趋势。此外，中央储备冻肉抛储预计将持续，情绪面受影响，预计短期盘面偏弱，关注需求端变化。
【鸡蛋】随着中秋假期结束，预计鸡蛋现货价格仍有继续回落的空间。8月产蛋鸡存栏下滑，预计到年底前将延续下滑趋势，关注老鸡淘汰情况。远端供应趋紧的预期下，建议鸡蛋01合约逢低做多思路或多单继续持有。
【菜粕&菜油】隔夜外盘菜籽上涨，受到最新美农报告的提振，美豆产量、压榨、出口、库存均有所下调，单产50.5蒲式耳每英亩，较上月下调1.4蒲式耳每英亩，使得虽然菜籽数据有所宽松，菜籽期价依然跟随美豆价格上涨。国内菜系品种短期跟随性偏多，中期远月期价仍面临压力。
【棉花】上周美棉表现震荡偏强，下方100美分附近有支撑。美农9月棉花供需报告偏空，美棉22/23年度产量由274万吨上调至301万吨，全球新年度产量上调，中国和美国产量的上调抵消了巴基斯坦产量下调的影响，全球消费下调，期末库存上调。国内上周现货偏弱，成交尚可，下游棉纱和坯布继续大幅去库，关注需求的延续性。目前南疆絮棉收购价格在7元/公斤，关注后续新棉的成本。操作上，暂时观望。
【玉米】美国农业部9月供需报告发布，玉米单产预计172.5蒲式耳/英亩，基本符合市场预期。玉米种植面积下调120万至8860万英亩。22/23新作玉米平衡表库存下调，价格上涨明显。
【白糖】隔夜美糖主力合约上涨0.99%至18.40美分/磅，5号白糖主力合约上涨1.58%至547.5美元/吨。国内方面，假期前最后一个交易日，1月合约减仓3.02万手，盘面反弹0.69%至5529元/吨。1月合约一举突破5日、10日、20日均线。部分前期空头获利了解，主要原因是进口利润相对较低，今年1-7月的进口量也偏低。另外，前期下跌的重要原因是消费较差，但是8月国内销量偏中性，不如之前市场预期的那样悲观。虽然广西的销量依然较差，但是销售较差的预期已经在盘面中有所体现。总的来看，前期利空因素部分释放，郑糖下跌动能有所减弱，关注盘面能否企稳反弹。
【股指】A股中秋小长假前红盘收官，但节前效应下量能并未明显放大。地产链行业板块发力，IH领涨期指各品种主力合约。期指各主力合约全线收涨，IH主力合约领涨，涨幅近2%。近几个交易日美元自上周高位回落，美元走软可能对股市情绪有所帮助，隔夜外盘方面欧美股市集体收涨，美股四连阳。整体来看，国内股指仍然属于消化外部金融条件紧缩压力下的承压整固，近期的关注焦点仍然是海外央行紧缩进展以及国内房地产政策问题。随着美元的回落，股指承压或有所减弱。
【国债】受节前资金紧张影响，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行1.4bp报1.173%。海外加息加速状态，欧洲央行将三大主要利率均上调75个基点.受到能源和食品价格飙升影响，此次加息速度明显提高，经济前景不容乐观。国内物价方面8月CPI和PPI均低于预期，年内CPI上行风险担忧暂时告一段落。近日国常会部署稳经济措施，稳经济政策正在大力推进，国债期货受到人民币弱势以及国内基本面不稳的双重制约，上下波动范围比较有限，趋向于波动率收敛的格局。
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国投安信期货是正规的平台吗？
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您好！理解您在进行期货交易前，对平台正规性的谨慎态度。国投安信期货是正规的期货公司。它是经中国证监会批准、国家工商总局核准登记注册的大型期货公司。此外，选择期货公司时，除了关注其正规性，还可以考...
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国投安信期货是什么？炒期货靠谱吗？
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您好，国投安信期货有限公司是一家由中国证监会批准成立的大型期货公司，隶属于安信证券股份有限公司，是其全资子公司。公司提供包括商品期货经纪、金融期货经纪、投资咨询及资产管理服务，并拥有全资风险管理...
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国投安信期货怎么样？国投安信期货评级还可以吗
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您好，国投安信期货挺好的，国投安信期货评级相当可以，AA级期货公司，邵经理了解，详情如下：1.公司实力强，评级高国投安信期货是家老牌优质公司，属于国资委下属企业，还是期货协会的会员单位。它在行业...
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国投安信期货6月13日晨间策略
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【原油】周五油价收跌，美国通胀继续走高，美元指数盘中强势上涨，风险资产集体承压。目前供需端交易逻辑集中在中国需求恢复、伊核谈判进程受阻且欧盟制裁预期强化背景下的强现实格局，长期看年内虽俄罗斯产量继续下滑难以避免，但过渡期内沙特及美国产量仍有较大提升空间，远端缺口预期亦相对有限，暂缺乏突破3月高点的驱动。【贵金属】周五美国5月通胀同比8.6%刷新40年以来新高，市场对于美联储加速收紧预期令美元大幅走强，不过贵金属短暂下跌后反弹，美国经济前景暗淡衰退风险加剧，美股大跌令避险资产获...
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国投安信期货10月13日晨间策略
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【原油燃料油】
隔夜油价下跌，近期在均线密集区延续震荡，欧佩克+高执行率减产背景下供应端对油价仍以支撑为主，但欧美疫情形势严峻及美国大选临近使得宏观风险以及终端油品消费恢复节奏不确定性加大，建议谨慎持有底部多单。燃料油方面，绝对价格短期或继续跟随原油震荡，低硫燃料油国内供需或持续偏向宽松，近期舟山现货价格较新加坡优势持续凸显，仍以关注内外盘价差回归策略为主。高硫燃料油仓单压力减弱重回进口定价逻辑，长期来看全球炼厂开工有望缓慢回升且裂解价差高...
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2025-02-06 15:38 
