金九银十备受期待

　　在供应矛盾有所缓解、需求季节性环比改善、“保交楼”等各项政策发力的大背景下，下半年玻璃价格有望企稳回升。

　　图为全国房屋施工面积累计值

　　2021年下半年开始，玻璃价格一路走低。以河北沙河地区主流大板价格为例，其从2021年7月将近3100元/吨的价格开始一路下滑，最低跌至今年7月的1500元/吨左右，价格直接腰斩。其间除了2022年春节后有一波下游深加工企业预期补库的上涨行情外，几乎没有反弹。现如今，华北和华中的玻璃产销依旧偏弱，但玻璃现货价格呈现出较为抗跌的态势。8月份沙河地区大板的价格较7月份大板的价格还略有上涨。玻璃价格有止跌企稳迹象。

　　玻璃行业供需格局分析

　　玻璃行业在2009年之前处于产能快速扩展期，浮法玻璃产线从2002年年初的83条增长至2009年的188条，开工率和产能利用率也一直保持90%以上。2009年之后，浮法玻璃的新增产线数量逐步减少。新增产能、冷修停产产能、复产产能开始逐步进入动态平衡。2016年后，国家提出供给侧结构性改革，严格限制玻璃行业新增产能。每年新增的浮法玻璃产线大幅下降，产能主要受到冷修和复产的影响。整体开工率也逐步下滑至60%左右，产能利用率维持在70%左右，实际产能保持在9亿重箱左右。

　　下游需求方面，房地产是浮法玻璃最大的下游，大约88%的浮法玻璃深加工后作为建筑玻璃进入房地产领域；还有6%进入汽车领域；5%左右进入家电、家装、电子玻璃为主的产业玻璃领域。可见房地产对于浮法玻璃的需求占绝对的主导地位。近年来，随着“房住不炒”深入人心，宏观调控对房地产不断收紧，房地产行业出现降温。尤其是去年下半年开始，银行逐步提高房贷利率，居民购房意愿降低。这也导致玻璃从去年下半年开始需求下滑，库存开始大幅累积，价格出现快速下跌的现象。

　　玻璃未来走势展望

　　“保交楼”工作逐步开始落地。郑州开展保交楼专项整治工作，不仅有利于稳定购房者市场信心，也有利于稳定房地产上下游行业的健康发展。玻璃的用途主要集中在地产端，尤其是地产后端的建设。“保交楼”后期逐步落地，对于玻璃的上下游企业能带来更多的利好，有利于缓解目前玻璃深加工企业订单不足、下游资金不足的局面。我国目前存量的施工面积还有85亿方左右，存量的施工面积大，对于玻璃后期的需求也有一定支撑。在目前玻璃生产企业盈利差，玻璃现货价格已经腰斩，还有保交楼、稳地产、稳预期的大背景下，玻璃价格不宜过度看空。进入下半年，玻璃季节性的旺季即将到来，环比需求也有望改善。同时目前玻璃厂的日融量也出现短期的下降趋势。在供应矛盾有所缓解、需求季节性环比改善、“保交楼”等各项政策发力的大背景下，下半年玻璃价格有望企稳回升。（作者单位：浙商期货）