金融界9月9日消息 本周（9月5日―9月9日），商品期货多数上涨，有色金属期货涨幅居前，沪镍以16.95%的涨幅位居榜首，其次为乙二醇和不锈钢，涨幅分别为10.66%和8.69%，花生、铁矿石等品种紧随其后。跌幅方面，燃料油以6.90%的跌幅位居榜首，其次则为苹果和原油，当周跌幅分别为5.89%和3.36%。

　　钢厂全面复产带来需求提振 纯镍下游消费存在走弱可能

　　本周，沪镍连续拉涨，当周涨幅近17%为商品期货涨幅榜首。沪镍主力合约NI2210周五更是收盘大涨8.55%，期价触及两个半月高位，收于189000元/吨。

　　近日，印尼总统关于“要进一步加大原材料出口禁令”的言论可能是引发有色金属大涨的主要因素。在讲话中，印尼总统明确表示，即便印尼在这次WTO判决中败诉，也不会改变现有的镍矿出口禁令。同时，原铜、铝土矿以及锡矿的禁令也会在后续进一步推进。

　　除此之外，国内纯镍库存仍然处于低位，极低的库存下令镍价弹性增加。而新能源领域镍需求维持强劲，金九银十即将到来，不锈钢需求存改善预期。据Mysteel统计，9月份国内不锈钢粗钢排产预计环比增加11.7%，其中300系环比增加8.1%，不锈钢领域镍需求有望好转。

　　光大期货有色研报中分析指出，不锈钢9月排产计划继续走高，8月不锈钢产量意外走低使得社会库存持续去库，或意味着不锈钢实际需求存触底迹象。近阶段不锈钢在目前位置表现出抗跌性，并有持续反弹表现，若后续持续表现偏强，或带动一波镍的看涨情绪，但总体来看镍高位已然显现，追多宜谨慎。

　　紫金天风期货研究所有色组表示，自3月镍价大涨之后，纯镍消费整体低迷，近2-3个月以来，消费主力已经从不锈钢转换至合金、电镀行业。在当前纯镍供需弹性相对不大的情况下，周度边际变化尤为重要。近两、三周以来，纯镍整体消费边际向暖，纯镍整体消费边际向暖，合金行业带动纯镍消费。此外，9月钢厂全面复产也为不锈钢消费镍板带来一定需求提振。

　　后市来看，电解镍绝对价格存在明显溢价，后续消费可能边际走弱。合金行业对于18万元/吨以上的镍价接受度有限，现货成交可能趋向平淡。前期钢厂因复产而进行的原料备货可能也将在电解镍高价格的影响下受到压制。整体而言，纯镍下游消费存在边际走弱的可能。

　　燃料油再领跌期市 潜在供应紧张且油市“信心脆弱”

　　由于全球主要经济体面临较大下行风险，受能源危机影响的欧元区经济难堪重负，欧洲央行在本周四加息75个基点，为1999年来最激进的加息举措。存款利率自2012年以来首次超过0。美联储主席鲍威尔接连发表鹰派言论，市场对流动性收紧的担忧持续，是的大宗商品反弹空间受限，经济逐步转弱或将打压石油消费。

　　而俄罗斯威胁将对任何支持原油价格上限的国家断供，OPEC+的小幅减产，以及美国石油产量增长前景疲软，表明油市潜在供应依然紧张。

　　本周，燃料油以6.90%的跌幅位居榜首，原油、低硫燃料油当周跌幅分别为3.36%和2.98%。外盘方面，截至发稿，美原油期货周内下跌2.85%，现报84.76美元/桶；布伦特原油期货周内下跌2.83%，现报90.61美元/桶。

　　本周二，美国财政副部长Adewale Adeyemo透露：美方初步将针对俄罗斯原油的价格上限定在每桶44美元，该价格是此前俄方预估的原油生产成本价格。面对G7国家的限价，俄罗斯副总理诺瓦克早在上周一就表示：俄罗斯不会向那些支持对俄石油限价的国家供应石油和石油产品，俄拒绝在非市场条件下对外供油。

　　美国能源信息署(EIA)周四表示，由于进口增加和政府持续释放紧急储备，上周美国原油库存激增了近900万桶。在截至9月2日的一周里，原油库存增加了880万桶，达到4.272亿桶，而路透调查中分析师的预期是减少25万桶。?

　　海通期货能源研发中心杨安分析表示，油价持续大跌过后，短线进入超卖修复阶段，市场仍在关注可能会影响到油价的一些因素，总体来说市场氛围仍是压制油价。包括西方对俄罗斯石油天然气限价方面的进展，美国财政部副部长称俄罗斯的一些石油价格上限规则将在未来几天出台。

　　另外伊核协议进展并不顺利，法国对伊朗没有抓住机会与国际原子能机构进行交流感到遗憾，美国白宫也称在伊朗核协议上仍在反复，仍有分歧。而油价大跌让声称OPEC方面陷入尴尬处境，是不是进一加大减产力度成为其面临的选择，摩根大通称其需要减产100万桶/日才能让市场稳定，这样的油价表现显然市场已经都在调高对OPEC预期管理的心理底线。显然相对于OPEC组织减产来说，如何让全球原油需求恢复是更有挑战的事情，而这才是油价牛市的根基。油价短线有超跌反弹需求，但通过盘面可以看出市场信心非常脆弱，而对价格来说，信心比黄金重要。

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