本周，国内外棉花价格跌势进一步强化；国际棉纱价格延续跌势；涤纶短纤价格有所反弹。

　　一、国内棉花价格跌势有所加强

　　本周，国内部分地区疫情零星反弹，棉花下游生产和物流出现不同程度受阻，叠加8月份纺织服装出口额增速放缓、ICE棉价大幅回落，国内棉花价格延续跌势。2022年9月5-9日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价为15852元/吨，较前周下跌130元/吨，跌幅0.8%。郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价14455元/吨，较前周下跌417元/吨，跌幅2.8%。

　　二、国际棉花价格大幅低于前周

　　本周，美国新棉吐絮加快，得州差苗大减，全球棉花供应压力增加；海外棉花需求前景恶化忧虑进一步升温，叠加原油价格连续下探，国际棉花价格重挫后盘整，均价大幅低于前周。2022年9月5-9日，美国洲际交易所棉花期货（ICE）主力合约结算均价为103美分/磅，较前周下跌7.82美分/磅，跌幅7.1%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价123.78美分/磅，较前周下跌10.75美分/磅，跌幅8.0%，折人民币进口成本20387元/吨（按1%关税计算，含港杂和运费），较前周下跌1692元/吨，跌幅7.7%。国际棉价比国内棉价高4535元/吨，价差较前周收窄1562元/吨。

　　三、储备棉轮入无成交

　　本周，储备棉轮入挂牌采购3万吨，挂牌均价15878元/吨，无成交。

　　四、国内外棉纱价格延续跌势，跌势有所收敛

　　本周，国内纺织市场仍以低支纱成交为主，高支纱询价采购相对较差，国内棉纱价格延续跌势，下跌幅度有所收敛。随着ICE棉花价格大幅下挫，外纱采购迅速降温，外纱价格延续跌势。当前常规外纱价格高于国产纱4375元/吨。国内棉布市场以刚需走货为主，棉布价格较前周持平。涤纶短纤随原料PTA价格止跌反弹。

　　五、后市展望

　　欧洲收紧货币再度加码，消费前景进一步黯淡，国际棉价延续弱势。欧洲史无前例加息75个基点，欧央行预计2022年GDP增速为3.3%，2023年、2024年GDP增速分别为0.9%、1.9%。美联储9月份继续激进加息或已箭在弦上，其褐皮书预计，未来一年美国经济将进一步走软。经济下行压力持续拖累消费前景。棉花市场方面，美国棉区旱情进一步缓解，苗情大幅好转。据美国农业部数据，截至2022年9月4日，美国棉花生长状况达到良好以上的占35%，环比增加1个百分点，得州差苗比例从53%降至45%。印度北部棉区长势良好，预计9月中旬迎来收获高峰期。据印度棉花协会调查，印度北部新棉产量预计同比增长23.4%。从下游看，印度部分纱厂出于降成本、降风险等因素考虑，陆续转产化纤类产品。孟加拉国许多大工厂关闭，由于订单减少、交货延迟和被迫提供折扣，8月份孟加拉国的出口收入下降约5亿美元。当前，欧美激进加息抗击通胀，金融市场趋于收缩，消费下行局面将更为明显，预计国际棉花价格延续弱势。

　　新棉收获已至，消费仍未出现明显起色，国内棉价谨慎为主。9月7日，国务院常务会议传达出稳增长政策进一步加码扩围的信号，重点指向促进就业、提振需求、鼓励创新和推动基建投资进一步提速。棉花市场方面，近日内地新棉陆续开秤，价格在6-7元/公斤居多，但棉农惜售心理普遍较重。新疆棉花处于吐絮盛期，预计9月中下旬开始采摘，阿克苏等地部分加工企业反映手摘棉预收购价在7元/公斤以内。从下游来看，随着近期市场询价增多，纺织及下游企业少量恢复部分生产线，冬季订单有所下达，以刚需订单采购为主。叠加国内疫情零星散发，山东郓城、河南安阳等地区纺织生产受到波及。受美欧等主要出口市场通胀持续高企、服装库存上升的影响，8月我国纺织服装出口中止了前期快速增长的势头，同比增速放缓，仅增长2.9%，环比下降6.8%，9月份出口形势亦难言乐观。综上所述，终端内外需形势仍较悲观，随着新棉供应即将到来，新疆棉花收购市场备受瞩目，在大量开秤前，预计国内棉价谨慎为主。