从2021年下半年开始，医药仿佛就一直在“摆烂”，即使在今年二季度的“大反弹”行情中，生物医药指数也仅反弹了7.01%。

那么，在预期与现实大相径庭的情况下，医药还值得投资吗？今天我们来分析一下~

(ETF万0.5)

医药为什么“跌跌不休”？

一方面，集采的“锅”。所谓“集采”，大家可以理解为药品团购。集采对于医药消费者来说是好事，因为进入集采标的的医药价格都会大幅降低，有效解决患者看病贵的问题，但也降低了相关医药企业的盈利能力，压制了医药行业的成长。

另一方面，发展进程受阻。中美贸易摩擦由来已久，从2021年底开始，美国政府就将中国部分生物制药企业列入了制裁名单，并且，许多创新药企业在美国的申报也受到了重重阻挠。受此影响，我国CRO、创新药等医药子行业的出海进程受阻，甚至部分企业营收也遭到冲击。

医药还值得投资吗？

虽然医药行业短期受到诸多因素的影响，出现一定的调整，但长期来看，发展潜力十足。

估值处于低点，配置性价比凸显

截至9月7日，中证医药指数的PE（TTM）为28.10倍，位于历史7.81%的位置，意味着将来有92.19%的概率能够盈利，可以说是处于历史极低位置了。

从需求方面看，我国老龄化步伐逐步加快。根据国家统计局第七次人口普查数据，2021年我国65岁以上人口已经达到14.2%，已经超过14%的深度老龄化分界线，说明我国人口老龄化程度进一步加深。

而随着我国人口老龄化的加剧，在未来我国的医疗费用支出也会进一步增加，医药行业的市场前景广泛。

医药板块如何投资？

对于像创新药、消费医疗等发展前景较好的细分行业而言，我们可以通过投资长期业绩优异的主动管理型基金参与。不过，这类基金普遍持仓较为集中，波动可能较大。对于风险称承受能力较低的投资者而言，可能难以忍受，因此，如果这类投资者想要享受医药行业上涨的红利，指数基金是个不错的选择。

一方面，投资指数基金等于间接持有了一揽子医药行业的股票，省去了大家从数百只股票中选股的麻烦。

另一方面，指数基金一般跟踪客观、量化且透明的指数，能够较好的反映医药行业的整体表现。

面对当下波动的市场，大家还可以通过定投的方式参与，分批买入可以帮助我们摊薄持仓成本，增加在市场波动中获利的概率。

总体而言，“机会都是跌出来的”，对于医药这类“长牛”赛道来说更是如此，在估值触底、情绪逆向的当下，或许正是长期布局的好时机。

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