澳大利亚6,000大卡/公斤基准价在过去一周创下440美元/吨的新高，FOB纽卡斯尔，上涨10美元/吨/瓦。其他动力煤价格也有所上涨，但仍远低于 2022 年 3 月的历史峰值。过去一周动力煤价格的普遍上涨是由购买活动的增加以及澳大利亚持续的供应限制推动的。

        在澳大利亚，生产商继续与阻碍煤炭生产和出口的异常阴雨天气作斗争。过去一周，昆士兰南部和新南威尔士州东北部出现大雨。这些地区的许多降雨量都超过了记录。 

         与此同时，中国南方持续干旱，导致过去几周水力发电量急剧下降。因此，需要更多的燃煤发电来替代弱电。这导致中国在海运市场上的购买兴趣增加——主要是印度尼西亚煤炭，中国 5,500 大卡/公斤的进口价格上涨 5 美元/吨/瓦至 165 美元/吨，CFR 中国。

中国国内价格也上涨了 90 元/吨/瓦，至 1,340 元/吨，离岸价秦皇岛 5,500 大卡/公斤煤。环渤海港口煤炭库存持续下降，本周达到 20.8 吨。煤炭库存一直在走低，部分原因是煤矿的交付量下降，这些煤矿的生产受到 Covid-19 病例的影响。此外，随着天气降温，该国北部的电力需求季节性减弱，并且该国经济仍受到 Covid-19 限制的影响，其他工业部门的需求也一直疲软。

在欧洲，动力煤价格上涨了 4 美元/吨/吨，至 374 美元/吨，CIF ARA。尽管在俄罗斯决定停止通过 Nord Stream 1 管道的天然气流动后，天然气价格保持在非常高的水平，但价格仍远低于 3 月份的 440 美元/吨的峰值。

         自 8 月 10 日俄罗斯实施进口禁令后，欧洲继续从替代生产商处采购更多动力煤。进口增幅最大的是南非。欧盟 8 月份从该国进口了 1.4 吨动力煤，而 2021 年 8 月仅为 0.3 吨。

        能源市场仍然非常紧张，价格保持在非常高水平的风险依然存在，尤其是在澳大利亚持续存在与天气相关的供应中断风险的情况下。

       然而，也存在更严重的需求破坏的危险，这带来了下行风险。在欧洲，工业和消费者都在与异常高昂的能源成本作斗争。此外，正如我们在仪表板中的 Clean Dark Spread 和 Clean Spark Spread 图表所示，由于批发电价没有上涨，最近几周日本天然气和燃煤电厂的盈利能力都在恶化。随着日元兑美元本周触及 24 年低点，日本进口商的成本将进一步增加，这可能会抑制需求。

我们也继续预计，电厂用冶金煤替代部分高品位动力煤价格将面临一定的下行压力。此外，冶金煤生产商一直在增加动力煤的产量，因为许多煤矿都生产这两种煤。预计这将为未来几个月的高品位动力煤市场提供额外的供应。

       目前，我们维持对动力煤价格在下个月走低的预测，但上行风险仍然很高。