昨日贵金属承压，抗通胀债券利率和盈亏平衡通胀率同时走高，近期二者波动剧烈，体现出近期美国经济数据好坏不一，以及能源价格的大幅波动的现象。无论从通胀控制端，或者是经济前景端的不确定性，都使得贵金属当前并无明确的方向动力。 　　单边方面，参考通胀预期期限结构，我们发现8月通胀并不乐观，这导致短端利率继续上行，但长端利率已经受到衰退影响，美股近期下跌，因此贵金属仍具配置价值。但考虑到当前美国在通胀和实体经济端两端调控，欧元区面对能源供给的不确定性使得美元指数较强，因此短期内方向指引并不直接。因此建议黄金少量多单持有同时，增加白银和铜的空单配置，以此对冲短期风险。 　　操作建议：1.单边部分持有，短期建议增加白银和铜空单配置对冲风险，做多金银比、金铜比，风险落地后再持单边。 　　风险因子：1.美联储货币政策变化；2.通胀预期变化

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。