摘要

　　央地联动释放储备肉，释放稳定猪价信号；疫情掣肘消费，消费旺季不旺；养殖利润可观，散户或抢跑出栏；国家数据偏利空；技术分析角度，生猪下跌趋势已成，下方22500和22000位置有阻力，下方强支撑在缺口【20990-21100】处，参考09合约在7月的那波下跌，大约3000点左右，行情复制在2301合约上，从最高点到21000附近，大约也是3000点，行情可期。

　　7月初，针对生猪价格快速上涨的情况，发改委发声生猪价格不具备大幅上涨的基础后，生猪价格不断回落，现货价格从最高的24元/kg回落至21元/kg附近，期货09合约价格最高从23290元/吨打到最低19470元/吨，期现价格进入了高位回调的行情当中。近日，发改委再次发声要在9月份加大政府猪肉储备投放力度，生猪2301合约是否能继续走强？还是要抄7月份09合约的行情？让我们对生猪供需基本面进行分析。

　　01

　　央地联动

　　释放何种信号？

　　为切实保障中秋、国庆节日猪肉市场供应和价格稳定，近日国家发展改革委价格司指导各地发展改革委抓紧部署，9月份加大政府猪肉储备投放力度，与国家投放中央猪肉储备工作形成合力。目前已有部分地区政策已出，预计还有一大批的政策在路上，这将会保障节前的猪肉消费供给，同时稳定猪肉消费价格。从市场信号来讲，有利于引导养殖户及时地合理地出栏。

　　桂林市发展改革委等5部门，联合印发了《关于桂林市2022年中秋节期间储备冻猪肉投放工作方案的通知》，将于9月5日至10日期间启动政府储备冻猪肉的投放和销售，本次投放储备冻猪肉约33吨，主要供应带皮五花肉、前腿肉、后腿肉等3个品种。

　　9月2日，吉林省发展改革委会同有关部门于9月份分两批次投放政府猪肉储备。首批次于中秋节前投放省级猪肉储备，第二批次于国庆节前指导各地联动投放地方猪肉储备，总投放规模为1000余吨。

　　四川也发消息称将启动两批次省级政府猪肉储备投放，预计投放总量超过1000吨。

　　地方投放储备猪肉将和国家投放中央猪肉储备工作形成合力，进一步平衡市场猪肉供给。

　　02

　　疫情制约

　　消费旺季不旺？

　　一般情况下，9-10月份之后，天气从北向南逐渐转凉，人们对猪肉的消费开始增加，中秋、国庆和过年等节假日，猪肉消费会出现小高峰，一般伴随着量价齐升的行情。今年的中秋节是9月10日，相较往年来的比较早，所以市场预期是生猪中秋涨一波，国庆涨一波的行情。

　　但我们观察到，进入9月以来，国内疫情零星散发，部分地区堂食以及餐饮被迫停运，预期中的学校采购、中秋备货好像并没有到来，生猪的日屠宰量并没有出现小高峰，而是基本稳定在10万头左右，消费跟进不畅，市场对于中秋利好信心受挫。此外，生猪现货价格已经开始显现颓势，9月4日，全国猪价以下跌为主旋律，全国均价报23.46元/kg，周末两天下降0.22元/kg。

　　03

　　利润可观

　　散户抢跑出栏？

　　今年下半年是生猪养殖产业的盈利期，从今年4月份开始，猪价从12元/kg附近开始回升，养殖亏损程度开始缓解，直到今年6月份，猪价上涨过16元/kg，大多生猪养殖企业开始亏损转盈利，随后猪价大幅上涨，猪企苦尽甘来，迎来产业盈利期。

　　由图2可观察到，不同养殖规模的企业现在头均盈利大约在800元附近，较往年头均100-200元的利润已有令人满意的超额利润。今年国家在7月份就发声生猪不具备大幅上涨的基础，九月份再次发声要加大政府猪肉储备投放力度，这对未来肉价的上方空间形成很大的压制，对于散户而言，能够及时出栏，锁定盈利，也是当下一部分散户的操作之法，所以在高额利润的情况下，部分散户或抢跑出栏。

　　04

　　数据偏空

　　上车行情如何复制？

　　国家统计局最新数据显示，2022 年二季度能繁母猪存栏 4277 万头。2022 年一季度末能繁母猪存栏量 4185 万头，季度环比增长 2.2%，二季度末的能繁母猪存栏相当于4100万头正常保有量的104.32%，数据相对偏利空。

　　随着政策的下发，生猪2301合约减仓下行。从生猪2301合约的日K线形态上看，生猪下跌趋势已成，下方22500和22000位置有阻力，下方强支撑在缺口【20990-21100】处，参考09合约在7月的那波下跌，大约3000点左右，行情复制在2301合约上，从最高点到21000附近，大约也是3000点，行情可期。

　　综上所述，央地联动释放储备肉，释放稳定猪价信号；疫情掣肘消费，消费旺季不旺；养殖利润可观，散户或抢跑出栏；国家数据偏利空；技术分析角度，生猪下跌趋势已成，下方22500和22000位置有阻力，下方强支撑在缺口【20990-21100】处，参考09合约在7月的那波下跌，大约3000点左右，行情复制在2301合约上，从最高点到21000附近，大约也是3000点，行情可期。

　　风险提示

　　1、疫情反复，消费不及预期；

　　2、动物疫病。

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