LU低硫燃料油：本周低硫燃料油盘面维持弱势，主力合约LU2210周线录得超过12%的大幅下跌。本周新加坡窗口内现货交投量较少，销售升水维持在MOPS+$4/MT～MOPS+$10MT，环比上月同期及上周均出现出现回落。受供给增加合需求趋弱影响，本周新加坡燃料油库存已经达到近5年内同期的最高水平。本周欧洲柴油价格大幅下挫，裂解价差迅速收窄，经济衰退合生产活动收缩的影响逐步显现。一旦柴油需求维持疲软，需要高度警惕其对于低硫燃料油生产的影响，低硫燃料油是成品油中的小品种，其消耗量仅为柴油的1/15，前期供给紧张主要在于降硫料的紧张，目前降硫料主要使用在生产柴油的生产线中，一旦柴油需求下降，降硫料流入低硫燃料油生产线将会带来低硫燃料油供给的指数性上涨。目前新加坡低硫燃料油市场的紧张态势显著缓解，现货升贴水、月差以及裂解价差均较前期大幅回落。伴随着三季度末航运传统淡季的来临，低硫燃料油将受到供给与需求的双面夹击，若原油价格持续震荡走弱，低硫燃料油将成为能化板块中的弱势品种。本周国际油价不带量大跌，市场都在等待美联储9月的货币政策决议。建议单边价格以观望为主，抓反弹逢高空LU2210；价差端，考虑逢高空LU2210-SC2210或空LU2210-FU2301的波段性机会。 　　FU燃料油：本周燃料油盘面维持弱势，主力合约FU2301周线录得近12%的大幅下跌。受欧洲对俄高硫燃料油制裁的影响，俄高硫油持续流入亚洲市场，供给预期大幅增加。新加坡高硫燃料油前端裂解价差于8月31日触及-27.62美元/吨，这是2008年6月30日以来的新低点。现货销售端，高硫燃料油也是同样受击，现货销售贴水均值环比上周下降了19%（从27.51/吨降至22.25/吨）。本周富查伊拉港的燃料油库存环比大增10.59%，也显现出高硫燃料油的发电需求逐渐趋弱。若原油价格持续震荡走弱，高硫燃料油将成为能化板块中的弱势品种。逢高空配FU2301；价差端，考虑逢高空LU2210-FU2301的波段性机会。 　　风险提示：截止8月31日，2022年中国低硫燃料油第三批250万吨出口配额使用率已经达到70.63%，市场预期9月中国商务部将下发第四批出口配额，在低硫燃料油市场巨幅震荡的行情下，该批次出口配额数量将对低硫燃料油期货价格走势产生重大影响。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。