随着过去几周美联储官员的鹰派讲话导致全球股市大跌，许多华尔街交易员眼下都在寻找，当前究竟还有哪类资产可以在危机四伏的市况下充当“避风港”的角色。而在此背景下，多家知名机构正开始共同把目光瞄向一个许多人容易忽视的地带：东南亚股市。

法国巴黎银行、瑞士信贷和曼恩集团(Man Group Plc)近来就不约而同地赞扬起了东南亚市场的韧性：基准的MSCI东盟指数近来表现远远好于更广泛的MSCI亚太指数，并将连续第三个季度跑赢MSCI全球指数。

越来越多的看涨声音表明，东南亚重新开放所带来的大量游客以及旺盛的国内需求，将帮助其抵御全球经济下滑的冲击。在商品出口的带动下，该地区企业的盈利前景，似乎也比大多数受到消费放缓和成本上升双重挤压的市场更加乐观。

“这里有很多被压抑的需求，”荷宝香港有限公司亚太股票主管Joshua Crabb表示，“外国直接投资正在涌入；开放仍在继续；长期的结构性叙事相当积极；面对通常会导致大幅抛售的情况，市场表现出了令人难以置信的韧性，对我来说，这构成了一张真正的信任票。”

经济前景向好

根据经济学家的预估，东南亚地区的大多数主要经济体今年经济增速预计都将至少达到5%，逐渐摆脱疫情困境是一个关键的推动因素。

马来西亚近期预计，今年接待的旅客数量将达到920万人次，比其年初制定的目标高出了逾一倍；泰国也预计今年下半年外国游客的激增将带来110亿美元的收入。

法国巴黎银行亚太区股票研究主管Manishi Raychaudhuri表示，“我们目前仍专注于印度和东南亚市场。这不仅体现在疫情后的经济复苏方面，而且在业绩预期方面也出现了强劲增长。”

瑞士信贷策略师也认同这一观点。瑞信在上周的一份报告中表示，他们仍然对东盟维持增持立场，最看好的市场是泰国。而韩国和中国台湾市场则是他们最主要的减持对象。

此外，在全球利率上升的大环境下，东南亚股市的构成结构——科技股比重较低，银行股占比相对较高，也对当地市场有利。

外部冲击有限

当然，可以肯定的是，东南亚不可能完全不受全球风险冲击的影响，这些风险包括美元走强损害企业利润，以及美联储紧缩政策可能导致资本撤出新兴市场。但许多市场观察人士指出，鉴于眼下当地经济基本面更加强劲，这一次将不会出现类似于2013年那样的大规模资本外流。

数据显示，本季度至今，全球基金已向东南亚地区(不包括新加坡)净买入了24亿美元，其中泰国占了很大一部分。

尽管全球多数央行都被迫收紧政策，以应对数十年未遇的高通胀，但东南亚的问题没有那么严重。印尼股市是今年全球表现最好的市场之一，该国央行8月份才开始加息。

Crabb表示，“东南亚当局并没有动用激进的财政和货币政策，与许多其他地方相比，实际利率仍是合理的。我们看到来自印尼等地的市场收益非常具有韧性。”

文章来自：财联社，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担！

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