周内市场继续震荡走势。上证指数周一受到外盘影响大幅低开后明显高走，之后四个交易日持续震荡回落，周内日均成交量显著下降，IF、IH表现优于IC、IM。行业方面，申万一级行业仍为下跌数量较多，行业差异小幅回落。结合行业权重看，四大指数均受到电力设备拖累，同时300和50还受到食品饮料拖累，500和1000则受到有色金属拖累。期货市场情况显示，升贴水率变动复杂，IF当季合约、IC和IM的次月和两个季月合约年化升贴水率均有所上升，其他品种和期限合约年化升贴水率下降，IH合约继续全面升水。套利方面看，IC、IM远端反套空间仍位于7%和10%附近，资金成本合适可参与，中期贴水方向将继续收窄。跨品种方面，IH/IC和IH/IM比价和价差较前一周五小幅上升，短期继续反弹趋势，或正形成新的中期底部。成交持仓方面，IF、IH、IC、IM合约期末持仓量和日均成交量全面上升。资金方面，主要指数资金均继续流出，海外资金日均略微流入。基本面和消息面看，外盘受美联储鹰派态度影响周内继续走弱，对国内市场利空。国内数据PMI数据与预期偏离不多，对市场影响有限。近期四川省降雨、来水增加，水电出力恢复，电力供需紧张缓解，电力缺口对产出拖累或将下降。美国再宣布限制向中国出口部分芯片，对周内科技股明显利空。本周消息面影响略偏空，市场谨慎情绪仍在，关注焦点正转向8月经济数据方面。疫情和天气的拖累下降后，预计国内经济9月出现改善，基本面对股指的支持将会回升。技术面上看，上证指数周K线继续回落，主要技术指标也全面走弱，指数跌穿三角形整理下沿即3200点附近支撑后，短线3150点阶段低点支撑力度面临考验，压力位仍在3260点和3300点附近，短期偏弱震荡后关注技术反弹。中期来看，指数重回横向震荡，2863点附近中期底部已经确认，中期压力仍在3731点前高。操作方面，主要指数分化强弱趋势不变，IF和IH仍强于IC和IM。IF和IH依然相对乐观，激进型投资者可尝试抄底尤其IH，中期多头则继续持有。IC和IM继续高抛低吸，短线或临近做多机会。期现套利方面，IC、IM远端反套空间仍位于7%和10%附近，资金成本合适可参与，中期贴水方向将继续收窄。跨品种方面，IH/IC和IH/IM比价和价差较前一周五小幅上升，短期继续反弹趋势，等待形成新的中期底部。

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