8月25日沪铝主力合约日盘收跌0.94%，夜盘收跌0.79%；LME铝收涨0.37%。8月25日LME铝库存增加10625吨至282075吨。周四国内电解铝社会库存67.9万吨，较上周四减少0.1万吨。近日受高温限电的影响，川渝地区103万吨电解铝产能停产，但下游铝加工企业开工率也下滑。后期甘肃、广西、内蒙古等地区仍有新增及复产电解铝产能上马，房地产为首的终端需求持续低迷，整体来看，消费增速仍低于供应增速。铝价下行空间较此前有所抬升，上行空间受到下游消费和经济衰退预期的压制，短期内铝价将宽幅震荡，建议观望为主，中长期维持偏空思路。需持续关注其他地区限电对供需端的影响，以及国内社会库存变动。

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