行情表现

日内消息

　　1、预计印尼镍产品征税幅度较为有限

　　印尼镍产品征税讨论从去年就已经开始，而今年在征税范畴、实施时间以及征税强度方面逐渐明晰。市场预计，相关政策最早将于三季度落地的可能性较大，而征税对象为镍生铁及镍铁，目前征税的税率还未明确。预计征税幅度较为有限，而且即便征税落地也只是略微提高镍铁的出口成本，较难改变印尼镍生铁的相对价格优势地位，很难对当前的镍铁供需形成实质的影响。除非落地税率和范围超预期，否则这类消息就是短期影响。(方正中期期货)

　　2、镍价在供需双弱格局下，依然表现出相对承压运行走势

　　目前在海外市场供应方面，印尼镍铁新增项目投产进度较为顺利，镍矿和镍铁产能均表现出明显抬升。看向国内，纯镍端保税区已经出现大幅累库现象，印尼的镍铁、湿法中间品以及高冰镍持续流入，供应端过剩压力依然不减。看向需求端，8月份下游不锈钢领域也逐步出现印尼产能的回流，不锈钢消费则延续疲弱态势，钢厂累库较多，市场对下半年消费旺季的预期并不十分乐观，需求依然延续清淡的状态。因此，镍价在供需双弱格局下，依然表现出相对承压运行走势。后期能否出现明显突破反弹，依然要看“金九银十”下游终端消费旺季能否到来。(申银万国期货)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　8月25日上海电解镍现货价格报价176850.00元/吨，相较于期货主力价格（175640.00元/吨）升水1210.00元/吨。

　　8月19日沪镍期货库存录得3818.00吨，较上一交易日减少117.00吨。

机构观点

　　申银万国期货：需求依然较弱 镍价相对承压运行为主

　　印尼称今年或对镍产品加增关税，目前海外市场印尼镍矿和镍铁等产能均明显提升，纯镍端保税区出现大幅累库。国内镍表观消费较前期有所回升，国内纯镍库存处于相对低位。印尼镍铁、湿法中间品以及高冰镍逐步流入，供应端过剩压力依然不减。下游印尼不锈钢回流量增多，市场对消费旺季预期不足，需求持续清淡状态。整体上，需求依然较弱，镍价相对承压运行为主。

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