苯乙烯

　　8月上旬苯乙烯市场回落后震荡整理，苯乙烯市场现货相对僵持，从原油-纯苯-乙烯上游均有所下跌，价格较前期有明显跌幅，苯乙烯-三S产业链跟随了原料端的下跌之势，从价格上来看，苯乙烯及下游产业链价格及产业利润均不佳，然苯乙烯及下游的回调空间大于原料调的下跌幅度，苯乙烯超跌企稳，且逐步修正反弹。

　　据数据监测8月18日华东苯乙烯市场价格在8180元/吨，与今年上半年6月的高点11500元/吨对比，跌幅高达3320元/吨或是28.9%，苯乙烯进入下跌通道中，从前期的数据测算来看，产业链的利润多是集中于上游端，石脑油及纯苯利润丰厚，而这一波下跌纯苯的边际利润也有所降低，但与石脑油之间的价差维持在250美元/吨附近，高于通常认为维持正常盈利的200美元/吨的中值。纯苯产品仍然处于利润分配的优势地位。而苯乙烯与纯苯之间的价格维持在600-800的价差区间内，纯苯强苯乙烯弱的格局延续。苯乙烯利润多数时间延续亏损，在6月及7月上旬企业利润一度得到改善，由于当时苯乙烯市场高位反弹，价格相对于高位，企业利润得以修复。但随着冲高回落，随着苯乙烯价格的下跌，企业利润重归归负。7月15日至8月上旬以来苯乙烯产业利润徘徊在-348元/吨上下波动。

　　苯乙烯终端开工率及利润情况，苯乙烯的主要三大下游EPS、PS及ABS，在近期也随着原料的下跌而价格重心下滑，但幅度略小于原料苯乙烯同期跌幅，由于受到行业内利润低迷，终端企业降低开工负荷，减产保价令产品的跌幅受到一定程度抑制。截止8月15日主要的终端PS价格在10500元/吨华东，与苯乙烯之间的价格在2320元/吨，EPS的价格在9850元/吨华东，与苯乙烯之间的价差在1670元/吨，与苯乙烯之间的价格在存在一定的加工费空间。

　　综合来看苯乙烯本身已超跌，然上游及终端产品跌幅相对不平衡，随着原油近期内修复反弹及宏观经济企稳，加之月底交割等因素托动下，苯乙烯市场低位修正反弹。