消息面

　　8月18日，上期所沪锡期货仓单录得2719吨，较上一交易日减少169吨；最近一周，沪锡期货仓单累计减少110吨，减少幅度为3.89%；最近一个月，沪锡期货仓单累计减少850吨，减少幅度为23.82%。

　　鲁索洛沃（Rusolovo）从第一季度的低迷中恢复过来，第二季度业绩与去年持平。第二季度锡产量为 712 吨，同比持平，环比增长约 31%。然而，鲁索洛沃今年开采的矿石明显增多，这表明矿的品位降低。

　　现货方面，卓创资讯：昨日内外锡价双双延续窄幅整理。现货市场电解锡报价在199500-201000元/吨，均价200250元/吨，较上日报价下调750元/吨，经济成长担忧困扰市场人气，锡价陷入盘整。

　　机构观点

　　国泰君安期货：

　　从锡自身基本面来看，仍处于偏弱状态，供应侧来看，于6月初集体检修的云南冶炼厂近期已经于8月初开始复产，云南江西两省开工率达到45%，这为本就较为充足的供应端带来了继续增加的预期。需求层面，汽车等领域有所好转，但是整体消费难以回到去年同期水平。从库存来看，本周社会库存继续小幅去库839吨，这一定层面上助长了本周周四开始的小幅反弹，但是未来供应增加可能仍是未来悬在锡价上方最为明显的压力，也将直接限制锡价的反弹高度。整体来说，我们对锡价仍然维持中性偏空的观点，但是需提醒的是，在前一轮锡价大跌隐性库存大量出清后，锡价或对需求变化的敏感度有所提升，后续需关注半导体消费是否将再度热潮重返、为锡价带来长线支撑。

　　光大期货：

　　沪锡夜盘主力涨0.03%，报197810元/吨，2209持仓减5503手至1.9万手，上期所仓单减少275吨至2766吨。LME锡涨0.16%，报24625美元/吨，库存增加25吨至4170吨。现货市场对2209报价，小牌对9月升水1500-2000元/吨左右，云字对9月升水1900-2500元/吨附近，云锡对9月升水2200-2500元/吨左右。9-10价差1270元/吨，10-11价差660元/吨。内外比价高位回落至8.01。昨日现货市场小牌锡锭市场流动依然紧俏，现货升水报价维持较高水平，但下游需求目前整体偏弱，电子行业订单需求恢复尚未看到拐点，锡箔企业备货亦进入尾声，后续关注进口锡锭流入情况。

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