01

　　重点关注

　　PTA、LPG、生猪

　　PTA：短期偏强震荡。维持11-01正套，1-5反套操作。市场近期传言韩国S-Oil因消防原因可能减停产，PX成交价走强。10月份之前，PTA现货供应仍然是偏紧状态，PX和PTA装置开工率总体低位，盛虹200万吨PX装置要到9月底到10月份投产，对10月份供需影响有限，PTA新装置投产进度取决于PX进度。PTA仓单仅剩1.2万手，临近09合约交割，仍有16万手持仓，虚盘空头仍需要进一步离场。另外聚酯工厂挺价意愿较强，终端原料备库极低的状态下，担心原料进一步上涨，因此产销放量。PTA近月将继续偏强震荡。而远月，聚酯消费处于进一步负反馈过程当中，聚酯库存继续累积，开工提升空间十分有限（81%上下）。叠加上成本端原油及PX10月份后存在进一步下行的空间，中期PTA01合约仍是偏弱格局。建议11-01正套操作，01单边逢高空。

　　LPG：短期走势偏强。当前盘面走强主要有三点原因：第一，盘面此前估值偏低，盘面始终贴水现货，基差仍然需收敛；第二，盘面主力合约移仓至2210旺季合约后盘面韧性增加，市场开始交易旺季预期，当前需求基本已见底，后期随着燃烧刚性需求的增加，以及PDH装置检修回归，需求端的修复将带动价格上行。虽然并不排除若实际旺季需求并不及预期，盘面可能大幅下挫，但在预期被证伪前，预计仍偏强；第三，盘面当前流动仓单量相对有限，且今年工业气价格相对民用气较高，多头对于接仓单的意愿较强，因此短期内多头信心较为充足。预计PG短期内仍然偏强运行，操作上建议以逢低布多10合约为主。

　　生猪：远月合约仍看多为主。持续性上涨后，现货价格涨幅缩窄，下旬供应端增量有限，现货价格维持偏强运行；然而临近交割月，四川地区受限电影响，抛售增多，抑制短期价格，与基准地价差缩小，交割逻辑存在利空，9月多单适时止盈，现货短期趋势未改，11月和1月多单继续持有为主，注意止盈止损。

　　02

　　所长早读

　　美国房市加速衰退

　　观点分享：美国7月新屋销售总数年化 51.1万户，远低于预期的57.5万户和前值59万户，同比大降29.6%，创下2016年1月以来最低。作为美国楼市重要的先行指标，新屋销售数量继6月环比下滑8.1%后，7月新屋销售环比降幅进一步扩大至12.6%，在过去七个月中足有六个月环比均为下跌，显示市场交易情绪之低迷。高昂的房价以及借贷成本推动需求持续减弱，库存快速累加，月底尚有46.4万套新房待售，库存水平达到2008年以来最高，库销比也达到2009年以后最高水平，按当前的销售速度需要10.9个月才能清库，近乎是今年年初的两倍。

　　03

　　04

　　期指：多空交织，震荡延续

　　期债：数据真空期政策预期主导市场方向

　　黄金：黄金继续小幅下行

　　白银：跌幅显著

　　铜：库存持续减少，暂时支撑价格

　　铝：支撑上行，考验万九阻力

　　锌：供应端呈偏紧格局，支撑价格

　　铅：供需双弱，震荡运行

　　镍：基本面拖累，上方空间有限

　　不锈钢：下方成本支撑，上方库存施压

　　锡：维持平台震荡

　　铁矿石：现实需求未有明显改善，向上驱动有限

　　螺纹钢：矛盾尚不突出，震荡反复

　　热轧卷板：震荡反复

　　硅铁：需求观望加剧

　　锰硅：多空博弈仍存

　　焦炭：供需宽松，宽幅震荡

　　焦煤：偏强震荡

　　动力煤：报价坚挺，区间震荡

　　玻璃：短期不追空 市场趋势偏弱

　　PTA：1-5反套

　　MEG：反弹高度有限

　　橡胶：震荡整理

　　沥青：震荡整理

　　LLDPE：短期反弹，中期趋势仍偏弱

　　PP：短线反弹 中期趋势仍偏弱

　　纸浆：震荡运行

　　甲醇：短期震荡市 趋势仍偏空

　　苯乙烯：四季度持续弱，9月小反弹

　　纯碱：短期震荡市 上方有压力

　　LPG：走势偏强

　　短纤：趋势下跌，9月小反弹

　　PVC：震荡走弱，成本与库存仍是关键

　　燃料油：短期维持震荡

　　低硫燃料油：高低硫价差企稳，关注原油一侧风险

　　棕榈油：受原油上涨带动

　　豆油：关注10000左右的阻力

　　豆粕：美豆收涨，或偏强震荡

　　豆一：或偏弱震荡

　　玉米：短期偏强

　　白糖：窄幅整理

　　棉花：缺乏上涨动能 靠近阻力做空

　　鸡蛋：现货不及预期，盘面难寻驱动

　　生猪：现货涨幅缩窄，趋势未变

　　05

　　01/ 贵金属及有色金属

　　7月份国内铅锌产业延续供应偏弱、需求改善的局面

　　8月23日讯，中国铅锌产业月度景气指数监测模型结果显示，2022年7月，中国铅锌产业月度景气指数为55.4，较上月增长3.3个点，位于“正常”区间运行；先行合成指数为69.5，较上月下降0.9个点。7月份，国内铅锌产业延续供应偏弱、需求改善的局面。初步预计，8月份供需两侧将协同向好，价格显著修复，支撑中国铅锌产业月度景气指数依然在“正常”区间上部运行。（中国有色金属报）

　　双子金属公司就明尼苏达州铜矿项目起诉拜登政府

　　金十期货8月23日讯，据外媒报道，智利矿业公司安托法加斯塔（Antofagasta PLC）集团旗下的双子金属公司（Twin Metals）周一起诉拜登政府，希望推翻该公司在明尼苏达州北部拟建铜镍矿的矿产租约的取消。双子金属公司称，1月份取消租约的决定是非法的。该公司应该有权在监管审查过程中证明其提议的地下矿能满足州和联邦的监管标准。

　　ILZSG：6月全球铅市供应短缺20400吨

　　国际铅锌研究小组（ILZSG）公布的数据显示，2022年6月，全球铅市供应短缺20400吨，5月修正为过剩13600吨。5月初值为供应过剩17500吨。2022年1—6月，全球铅市供应过剩21000吨，上年同期为供应过剩89000吨。

　　02/ 黑色系列

　　国家能源局负责人视频会见印度尼西亚能源与矿产资源部部长

　　8月23日讯，8月19日，中国国家能源局副局长任京东应约会见印度尼西亚能源与矿产资源部部长阿里芬·塔斯里夫，双方就进一步加强中印尼两国能源合作以及在二十国集团等多边框架下的协作进行了深入交流。（国家能源局）

　　中电联：建议增加遭受极端高温天气地区的电煤供应量

　　中国电煤采购价格指数(CECI)编制办公室发布的最新数据显示，全国大范围继续高温，电厂日耗延续高位运行。发电量、日耗煤量继续增加，连续创两年同期最高量水平，煤炭入厂量继续增加并创下年度最高量，使得高库存水平继续保持，电煤库存高于同期3414万吨，库存可用天数15.1天。报告建议，在强化电煤质量监督、全面提升中长期合同履约能力的同时，利用铁路运输调控优势，调整电煤供应流向，增加遭受极端高温天气地区的电煤供应量。（澎湃）

　　世界钢铁协会：中国7月粗钢产量为8140万吨，同比下降了6.4%

　　据世界钢铁协会，中国7月粗钢产量为8140万吨，同比下降了6.4%；印度7月粗钢产量为1010万吨，同比增长3.2%；日本7月粗钢产量为730万吨，同比下降了8.5%；美国7月粗钢产量700万吨，同比下降6.4%。

　　03/ 能源化工

　　油价5连降 大多数地区0号柴油重回7元时代

　　根据国家发改委消息，新一轮成品油调价窗口将于今天（8月23日）24时开启。央视财经记者从国家发改委获悉，本次油价调整具体情况如下：国内汽、柴油价格每吨分别下调205元及200元。至此，油价迎来“五连降”。全国平均来看：92号汽油每升下调0.16元；95号汽油每升下调0.17元；0号柴油每升下调0.17元。按一般家用汽车油箱50L容量估测，加满一箱92号汽油，将少花8元。值得注意的是，本次下调落实后，国内大多数地区0号柴油价格将重回“7元时代”。（央视财经）

　　燃料短缺担忧促使天然气价格持续上涨，或升至400欧元/兆瓦时

　　欧洲天然气价格周二大幅上涨，冬季的燃料短缺供应引发担忧。天然气期货价格一度上涨5.2%，至每兆瓦时291欧元。低流量将危及欧洲为应对冬季而填满储气库的努力，俄罗斯供应限制导致从亚洲到美国的油价都在上涨。进一步延长限流期限，将加剧已持续数月的危机，推高通胀、削减工业生产，并增加欧洲最大经济体衰退的风险。Energy Aspects有限公司的天然气分析师Leon Izbicki表示，如果9月份通过北溪的天然气流量停止，天然气价格可能会上升到400欧元/兆瓦时。“目前的价格对欧洲的工业天然气需求有重大影响，我们的模型显示，到2022年，西欧工业天然气需求每年将减少15%。”

　　俄能源部：俄罗斯拟在非洲开发联合项目 增加对非能源供应

　　据俄罗斯卫星通讯社消息，俄罗斯能源部发布报告称，该部第一副部长帕维尔·索罗金在与非洲能源商会主席NJ Ayuk会晤时表示，俄能源部准备在非洲开发联合项目，旨在增加对非洲当地市场的能源供应。双方会谈时还讨论了俄罗斯公司在非洲大陆境内开采能源资源的投资潜力和现存项目，俄罗斯与非洲国家在欧佩克+和天然气出口国论坛（GECF）框架内的合作，以及重点是确保普遍获得能源的“全球能源和气候议程”立场等问题。

　　04/ 农产品

　　印度北部纺织厂停产减产，棉纱价格再获支撑

　　受棉花价格飙升影响，印度北部古吉拉特邦纺织协会与泰米尔纳德邦纺纱协会，宣布协会所属部分纺织厂将减少棉花消费，削减棉纱产量或停产。目前，古吉拉特邦已有90%的工厂关闭停产，多销售前期库存以支撑纱线价格回归正轨，降低工厂运营成本高企的压力，对此南印度纺纱协会（SISPA）表示工厂生产困难的情况在南部也同样存在。在宣布部分纺织厂停产减产及需求疲软的情况下，印度北部的棉纱价格出现分化，卢迪亚纳的精梳纱价格普涨，德里的棉纱价格相对稳定，下游出口需求减少，多为即买即用。（棉花展望）

　　IMEA：巴西马托格罗索州已完成2021/22年度玉米收割工作

　　巴西马托格罗索州农业经济厅(IMEA)表示，巴西马托格罗索州2021/22年度玉米的收割工作已经在上周完成，2020/21年度同期玉米收割率为98.88%。此外，在8月12日至19日期间，棉花收割工作推进了15.31%至89.56%，2020/21年度同期收割率为64.69%。其中，东部地区收割率为94.13%。中北地区为90.84%，西部地区为89.46%，西北地区为89.45%，东南地区为88.56%，中南部为86.21%。