【导语】目前无论是饲料企业还是深加工企业，在库存高位且利润有限的背景下，对于玉米补库意向均偏弱。需求端的偏空表现，拖累玉米价格呈现弱势盘整态势。但9月份需求预期或略有好转，但随着新粮上量供应，玉米价格或难脱离低位。

　　饲料需求表现偏弱 玉米饲用消费疲软

　　目前8月份仍处于饲料生产的季节性淡季，并且南方地区持续高温干旱，让电于民导致部分销区饲料企业开工有所下降。据卓创资讯调研数据显示，截至8月26日，全国中大型饲料企业的玉米库存平均为33.75天，同比去年增幅高达53.41%。且在春玉米及替代品的不断补充下，销区饲料企业的库存相对偏高，对于玉米的补库意向偏弱。整体来看，8月份玉米饲用需求进一步下行。

　　深加工行业开工触底 玉米深加工消费走弱

　　由于市场需求偏弱，目前玉米淀粉去库存节奏偏缓，深加工行业的加工利润延续深度亏损的态势，且难有好转预期下，降负荷及停机企业不断增加。8月玉米深加工行业平均开工率为47.21%，折算玉米深加工消费量约在500万吨，环比上月跌幅11.57%，玉米深加工需求继续萎缩。

　　9月需求或有好转 但难敌供应利空

　　随着气温下降，9月畜禽采食量将恢复至正常水平，饲料需求增多，并且目前进口玉米及糙米混合物的替代优势减弱，玉米性价比凸显，预计9月份饲用消费或有一定增长预期。

　　由于玉米淀粉价格跌势放缓，行业亏损有所好转，开工预期或小幅回升，或带动玉米深加工需求放量。近日华北地区降雨较为频繁，物流运输放缓，导致企业的玉米到货量有所下降。且伴随深加工企业连续近半月的持续压价采购，华北贸易商出货已经出现明显亏损，低价惜售心态渐显。26日开始，山东部分深加工企业陆续提价促收，小幅上调0.005-0.013元/斤。

　　目前市场陈粮供应相对宽松，特别是东北产区部分有资金压力的贸易商，仍在积极出货。伴随华北地区春玉米的陆续上量，玉米供应面趋于宽松，价格反弹支撑或相对偏弱。卓创资讯预计短期玉米价格或仍维持低位，等待新的利多因素提振。