昨日，纯碱01偏强，收于2374。昨日传碱厂去库约3万吨，交割库去库约2万吨，去库延续。当前限电延续，开工维持偏低。同时碱厂现货价经历前期下调后企稳，部分碱厂上调。短期来看：供应，仍处检修旺季，限电存意外产量减量;需求，重碱需求刚性，限电则更多影响轻碱需求，但轻碱负荷未满且已至同比低位， 存刚需;因此，去库短期内能有所延续。而短期的利空则是09贸易商报价的基差走弱，或导致价格下移。长期来看:供应，后续伴随三季度检修完毕，高利润下开工上升，确定性较高;出口需求，受外需影响，多反应订单走弱，重心存下行预期， 但外盘能源危机暂未结束，同时从7月数据来看，出口或不必过于悲观，预计10万吨可维持;浮法需求，浮法预期虽弱但是否出现意外冷修仍 存博弈，但日熔计划内的下滑确定性较高;光伏需求，增量延续，短期格局过剩，长期景气度延续，未来投产增量存博弈;库存方面，上游 库存中性，中游低位，下游消耗，虽然如需求未见好转信号，低库存也合理，但也意味着下游存在点价空间，以及投机性需求可能。综上，长期博弈依旧存在，供应、浮法、出口存利空预期，但在低库存情形下，缺口是否关闭仍存博弈，同时需求如存好转预期，投机性需求的出 现以及破位的点价均会造成纯碱的有效去库，利多纯碱价格。因此，短期利多较多，长期博弈较强，01多单继续持有。

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