股指

　　逻辑：周三，三大股指震荡收跌，沪深两市成交额约10024亿元，北向资金净流入115亿元。IH2209合约收盘报价2764.0点，涨幅1.29%；IF2209合约收盘报价4081.4点，涨幅0.18%；IC2209合约收盘报价6139.4点，跌幅1.95%；IM2209合约收盘报价6710.2点，跌幅3.21%。宏观政策方面，全球央行年会上，美联储主席鲍威尔发表强硬讲话，“鹰”的程度超出市场预期，引发市场流动性收紧担忧；中国财政部表示下一步将加大宏观政策调节力度，谋划增量政策工具，或给市场注入信心。技术分析方面，当前三大股指周K线及日K线均被均线压制，多头暂时处于不利地位。综合来看，A股短期可能受到外部利空因素扰动，但中长期或将跟随国内基本面逐渐向好。

　　趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以回调做多为主。

　　螺纹

　　逻辑：周三，螺纹钢2301合约价格窄幅震荡，收盘报价3677元/吨，跌幅0.84%，成交量较上一交易日基本持平。基本面上看，供应端，上周螺纹钢产量小幅增加，随着高炉复产增加，后续或仍将保持回升状态，但在去产能任务下，幅度可能有限；需求端，螺纹钢总库存下降速度减缓，但随着全国高温天气逐渐褪去，加之宏观利好政策逐步兑现，后市需求存在增长预期。技术分析上看，当前螺纹钢2301合约价格位于重要支撑位附近，但周K线及日K线仍被均线压制。综合来看，螺纹钢2301合约价格短期或震荡运行。

　　趋势观点：建议以回调做多为主。

　　白糖

　　逻辑：周三，白糖2301合约震荡上行，收盘报价5532元/吨，涨幅0.14%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2301合约多单持仓298287手，空单持仓356189手，多空比0.84。据钢联数据，周三白糖企业报价下调0-20元/吨，深加工企业报价5680-6350元/吨；配额内所进口的巴西产白糖利润为755元/吨，环比变化+6.79%；配额外所进口的巴西产白糖利润为-466元/吨，环比变化约+12.90%。巴西糖产量数据不佳且因天气不利，巴西商品供应总局下调甘蔗产量，但进口糖或将大量到港，供应压抑较大。需求方面，下游备货需求仍无明显提升，国内市场处于旺季不旺，令市场信心缺失。综合来看，多空交织下，预计市场短期或震荡偏弱为主。

　　趋势观点：建议以观望或逢高试空为主。

　　生猪

　　逻辑：周三，生猪2301合约午后跳水，收盘报价23340元/吨，跌幅0.43%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2301合约多单持仓24765手，空单持仓31087手，多空比0.80。据钢联数据，周三全国商品猪出栏均价23.24元/公斤，较前一日上涨0.04元/公斤。养殖端出栏节奏放缓，生猪供给量阶段性降低，屠企收购受到限制，开工率微降，但发改委9月开始投放猪肉储备，对市场施加压力；终端消费方面，中秋国庆双节和开学期即将到来，消费转暖或逐渐转为现实，利好市场，后续关注压栏二次育肥生猪出栏情况。综合来看，预计短期内市场或震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　鸡蛋

　　逻辑：周三，鸡蛋期货主力合约JD2301收盘报价4231元/吨，较上一交易日结算价上涨18元/吨，涨幅0.43%；持仓量约13.17万手，日增仓+931手。现货方面，国内鸡蛋现货价格稳中有涨，节假日来临和高校开学备货，现货走货速度较好，且淘汰鸡出栏量呈现增加趋势；据钢联数据，截至8月30日，鸡蛋生产环节库存可用天数为0.48天，流通环节的可用库存天数为0.65天。持仓方面，8月31日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2301合约多单持仓约6.12万手，空单持仓约7.71万手，多空比0.79，净多持仓约为-1.59万手。整体来看，鸡蛋持续去库，叠加淘汰鸡数量增加，预计短期内鸡蛋期价震荡偏强运行。

　　趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。

　　棉花

　　逻辑：周三，棉花期货主力合约CF2301收盘报价15015元/吨，较上一交易日结算价上涨30元/吨，涨幅0.2%；持仓量约45.83万手，日增仓-5588手。现货方面，国内棉花现货价格有涨有跌，随着新棉的上市，国内棉花供给充足，虽然纺织旺季即将来临，但下游需求恢复不及预期。持仓方面，8月31日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2301合约多单持仓约29.54万手，空单持仓约29.18万手，多空比1.01，净多持仓约为0.36万手。整体来看，当前棉花供给充足，但下游需求未见明显改善，叠加美指走强，棉花承压，预计短期内棉价震荡偏弱运行。

　　趋势观点：建议以观望为主或轻仓反弹短空。

　　棕榈油

　　逻辑：周三，棕榈油期货主力合约P2301震荡上扬，收盘报价8588元/吨，较前一交易日结算价上涨86元/吨，涨幅1.01%。现货方面，据钢联数据，周三国内24度棕榈油主流成交均价较前一日上涨25元/吨。国际方面，印尼将于9月1日至15日将毛棕榈油出口税保持在74美元/吨，参考价格调整为929.66美元/吨；马来西亚、印尼两国8月出口保持强劲，但当前处于棕榈油增产季，预计库存仍将维持高位，供应较为充裕。随着产地发运节奏恢复，国内前期买船陆续到港，棕榈油供应预期增加。国内周度棕榈油商业库存连增2周，但绝对值仍处偏低位置。相关商品方面，豆油偏强震荡，总体而言，棕榈油市场多空交织，预计短期或宽幅震荡整理，关注后续实际到港情况。

　　趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高试空。

　　沥青

　　逻辑：周三，沥青期货主力合约BU2212震荡走弱，收盘报价3840元/吨，较前一交易日结算价下跌104元/吨，跌幅2.64%。国内沥青基本面总体中性偏好：供应方面，沥青开工保持稳定；需求方面，本周沥青出货量以及下游开工率稳中有升，社会库存及企业库存走低。原油宽幅震荡，预计沥青期价短期整理为主，关注原油价格变动。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　苹果

　　逻辑：周三，苹果期货主力合约AP2210收盘报价9156元/吨，较前一交易日结算价上涨58元/吨，涨幅0.64%。目前部分西北早熟品种上市，剩余库存量也处于较低水平，并且因为前期高温干旱的天气影响，今年的果个偏小，本年度产区砍树情况普遍，产量较往年偏低，供给并不宽裕，对苹果价格形成利好。但是中秋节备货等因素逐步被时间消化，其对市场的边际支撑逐步减弱，市场进入消费淡季，叠加目前苹果价格处于高位，或利空苹果价格。预计短期内苹果期货价格或以震荡为主。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　豆粕

　　逻辑：周三，豆粕期货主力合约M2301收盘报价3789元/吨，较前一交易日结算价上涨22元/吨，涨幅0.58%。近期美豆产区天气较好，降雨量提升，提振大豆产量。国内方面，主要油厂豆粕库存已连续五周下降。当前饲料养殖企业备货需求逐步增加，而豆粕库存仍处于近年同期偏低水平。豆粕库存量有限且生猪及肉鸡等养殖需求增加，对豆粕价格起到支撑作用。综合多空因素来看，豆粕价格或以震荡为主。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　甲醇

　　逻辑：周三，甲醇期货主力合约MA2301收盘报价2474元/吨，较前一交易日结算价下跌24元/吨，跌幅0.92%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2525元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。甲醇现处于供需双弱的局面，在需求没有明显好转之前，这个局面或很难改变。从成本端来看，国际原油走强，这对甲醇成本端支撑较有利。甲醇2301合约是传统的需求旺季合约，预计在第四季度甲醇存在去库存的预期，中长期来看，或可考虑甲醇2301合约逢低做多。

　　趋势观点：建议短期以空仓观望为主。

　　玻璃

　　逻辑：周三，玻璃期货主力合约FG2301收盘价报1460元/吨，较前一交易日结算价上涨24元/吨，涨幅1.67%。沙河浮法玻璃（大板）现货价格持平上一交易日，报1537元/吨。下游补货积极性良好，价格逐步向价值修复。主要原因是金九银十的需求旺季来临，玻璃面临补库需求。整体上讲，玻璃供需双弱的格局没有被打破，虽然需求有所好转，但库存压力依然很大。预计玻璃或会以宽幅震荡为主，而现在玻璃期货价格经过一波下跌，处于价值区域，向下空间或不大。中长期来看，或可考虑逢低做多为主。

　　趋势观点：建议以逢低做多为主。

　　刘超 期货投资咨询号：Z0013145

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