消息面

　　截止8月25日，LME库存4335吨，环比增加95吨，延续垒库趋势；上期所仓单库存2193吨，环比减少211吨；精锡社会库存3787吨，环比减少124吨；7月企业库存3090吨，环比减少256吨。

　　多家企业反馈，由于缅甸政府不再抛储、锡价下跌导致矿商利润微薄、工人成本昂贵等问题，目前进口锡矿资源较为紧缺，未来可能面临缺矿的问题，为供应持续放量带来隐患。

　　西南期货：

　　上个交易日LME涨0.91%至21950美元/吨，沪锡涨0.02%至198610元/吨，现货升水变化不大，锡价小幅回落，市场成交有所回暖；由于前期炼厂停产检修，下游企业消耗库存，导致社会库存偏低，近期保持连续去库的状态，给予价格一定支撑，基本面来看，供应端前期减产炼厂基本已经全部复产，供应增量持续释放，且海外矿企二季度增量如期兑现，但消费端依旧低迷，下游电子订单疲软叠加光伏订单亦环比走差，锡价在过剩压力下预计反弹力度有限，建议多看少动，以观望为主。

　　策略推荐：等待入场机会。

　　光大期货：

　　国内上周显性库存去库节奏已经放缓，非交割品牌入市增加，供应端持续保持增量压力。7月国内进口矿数据大幅增长，打消市场中短期因加工费快速下滑对矿端紧缩的疑虑。而电子产品需求触底反弹的迹象尚未看到，锡依然维持弱势震荡的走势。

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