在抗通胀导致经济衰退的逻辑主导下，市场经历了一轮迅速的下跌，一方面杀整体商品的估值，另一方面需求弹性较大的可选消费品相关的品种跌幅也较大；这其中棉花首当其冲。而棉花自身下游成品高库存，开工率下滑，加上新一季供给恢复的预期，使得跌幅较大。过去一周，随着宏观情绪得到一定的释放，整体商品市场转入反弹，但这过程中棉花反弹幅度并不大在，反应了整体产业的问题还是比较大。后期展望的话，经济衰退导致可选消费品需求下降的逻辑仍没有走完，棉花价格的下跌或有可能趋缓，但趋势仍然难言乐观。 　　在白糖方面，无论是本轮的宏观预期，还是俄乌冲突下农产品出口改善的预期跟白糖关系都不大，加上自身处于一个偏平衡的状态，所以价格波动并不大，目前白糖市场焦点在于原油价格对巴西乙醇价格的支撑，从而支撑糖价；但是这一逻辑中间受巴西政府抗通胀的坚决态度影响，传导并不顺畅，使得糖价仍然还是保持一个区间震荡的走势。后期展望的话，这种格局也看不到迅速打破的可能性。苹果方面，作为国内生鲜品跟以上逻辑关系不大，整体上价格较高，但有减产预期，多空想法均不算很坚定，以震荡思路对待。

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