最近研究院部分同事跑了佛山部分不锈钢企业和一些铜及铝的下游企业，给大家带来了一线的调研情况：

　　佛山不锈钢调研

　　不锈钢贸易商1（月度不锈钢销量5万吨以上，佛山第一贸易商）：需求总量稳定略有下滑，实际下降更多还是在囤货需求，根本原因在于扭转了过去两年的强订单可持续状态，需求无法持续放量，下游不愿意在跌价时加大拿货。

　　出口订单下行较为明显，一方面被东南亚挤占（编者注，不仅如此，近期市场还在交易青山印尼回国不锈钢进口从常量4万吨/月增加到8万吨/月，从而对现货产生更大压力）；另一方面，部分佛山出口商以非不锈钢或制品品类出口，躲避13%增值税。

　　不锈钢贸易商2（北港新材料代理）：200系大幅度减产，但市场价格一直无法企稳，需求严重下滑，仅以减产幅度判断，达40%。

　　不锈钢贸易商3（佛山青山代理）：8月订单下一半，9月没订单。今天办公室聊天朋友很多，没有生意，揭阳地区400系贸易商称跟去年比出口下滑70%，跟常态比出口下滑50%，揭阳地区库存累积超过50%以上。

　　部分企业反馈地产需求下降明显，分两类，一是直接相关类，如建筑类201钢管（楼梯护栏、窗外栏杆等）；另一类，是交房后需求，如300系室内装饰板、家电和小家电（举例恒大欠某装饰公司50个亿，进而牵连上游供货商，即很多不锈钢企业）。总体感知，内销5月之后看到大幅下滑。

　　佛山镍铁贸易商：销售印尼NPI，反馈7月印尼NPI亏损，以0.9美分的电（比山东和内蒙贵1倍）、90美金的镍矿（定价跟随LME镍价）成本计价，但售价只能跟随中国镍铁工厂出价，1300元/镍点时就发生亏损（笔者计算，折美金价，印尼NPI成本今年最高到过17000美金）。

　　不锈钢贸易商4：（股东有铝材背景，佛山市场前5贸易商），自20000元/吨开始，准确判断行情，一直不做库存，始终随采随用，认为海外囤货周期结束，过去2年市场大量囤货需求导致显性外需很高，但本轮回调意味着该囤货需求消除，再加上内销不畅，而引发下跌。该企业开始囤货，认为仓单低、青山交仓喊了3个月、兑现慢，且德龙交割要到11月。

　　铜下游及铝会展走访

　　家电企业1：龙头公司，反馈内外销均呈两位数下滑，成品库存依然偏高，目前高温天气仅对高成品库存消化有帮助，还未拉动生产和原料采购。

　　小家电企业：也是龙头公司，同时反馈采购量也大幅下滑。

　　某铝材加工龙头：空调箔一个月7万吨（全国），这么多年一直有（编者注，铝代铜是存在的，但不是突变式的）。未来几年企业会大力发展再生铝，总规划达70万吨，25年产能要到200万吨以上。

　　铝会展访谈汇总：总体华南建筑铝材偏弱（广东铝挤压产能占比全国1/4，而铝挤压中建筑结构消费占比60%，因此华南工厂体会订单明显偏弱）、华东个别有好转，板带材订单维持稳定（光伏边框、电池托盘等较好，这块集中在河南，所以会展中多数河南地区铝材企业表现乐观），出口方面美国易拉罐（上半年板带出口增47%）、食品包装（海外开放服务消费提升，如软包装、咖啡胶囊等）消费特别好、出口订单较为稳定。

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