复旦微电日前披露机构调研纪要。公司8月共获23家机构调研，包括易方达基金、汇添富基金中信证券、中信建投、天风证券等。

复旦微电为国内超大规模集成电路设计、开发、测试厂商，旗下有安全与识别芯片、非挥发性存储器、智能电表芯片、FPGA及其他芯片和集成电路测试服务等五大产品线。值得注意的是，公司也是国内最早推出亿门级FPGA产品的厂商。

从近期披露的半年报来看，2022年上半年，除测试服务外，公司其他各产品线销售额均较去年同期有所提升。其中，报告期内智能电表销售额同比增长177.86%，FPGA及其他芯片同比增长120.84%。

在近期的调研纪要中，复旦微电也披露了其产品线上的业绩变化、行业趋势等相关细节。具体来看：

▌FGPA产品线

公司表示，报告期内，公司FPGA及其他芯片销售额约为3.78亿，大多数是FPGA系列产品。“其他芯片”主要是智能电器为代表芯片，多用于漏电保护器和家用电器。FPGA及其他芯片产品线在非高可靠领域也有一些客户。

在产品发展方向上，技术层面，公司表示一方面将积极推动14/16nm产品的研发，另一方面将加大现有FPGA产品和PSoC产品的谱系化。

目前来看，在备受关注的亿门级产品研发进展上，公司披露十亿门级FPGA产品正在研发中，计划今年实现流片；PSoC产品进展上，公司透露，从市场策略上，依托原有的FPGA高可靠业务优势，向客户导入PSoC产品。目前已导入一些客户，反馈良好。该产品目前供不应求。

民用领域，公司也在调研中进行分析称，FPGA的市场还是比较大的，并且是在增长的过程中。公司在FPGA的通信领域、工业控制领域也积累了客户。未来随着产能的增长，会继续寻求拓展新客户。

ProciseTM的应用情况上，公司预期向好，表示其开发的致力于完整可编程器件开发流程的工具软件ProciseTM，可支持公司全系列可编程器件，客户反映良好。随着公司FPGA用户的不断增多，该软件的迭代升级就会越快，是一个正向的循环。

▌安全识别产品线

上半年销售额占比约27%。对此，公司表示，该产品线继续保持增长态势主要系其产品多，用途广，部分产品存在结构性紧张。此外，公司还提及该产品在身份鉴别、电子货架、智能家居电器、高价值产品防伪等方面应用也极为广泛。

▌存储产品线

该产品线上高可靠业务一般占比30%左右，工业级产品一般占60%左右。

从分产品子线来看，公司分析称EEPROM和NORFlash产品竞争激烈，受行业周期性波动影响挑战较大；NAND方面由于导入了很多大的客户，增长较好。在应用方面，EEPROM和NORFlash产品用在手机、电脑周边的比例较大；在有些工业应用领域还存在结构性缺货。

在车规级应用上，公司还透露，在顺利完成首个车规Grade1级大容量EEPROM AEC-Q100考核验证后，多个EEPROM、NOR、NAND产品陆续进入AEC-Q100考核，逐步拓宽车规级产品覆盖。

此外，公司半年报中提及库存有20%的增长。对此，公司在调研中回应，其中包括原材料与产成品的增长。公司产品涉及的领域较广，其中如高可靠产品的时间周期会较长，加之产能结构性紧张因素依然存在，为保证中长期对客户的稳定供应，公司需要具备较强的供货能力。

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