指数基金，很多投资者应该都有一定的了解，就是跟踪指数走势的基金产品，主要包括场外指数基金和场内指数基金（即ETF），其收益主要来源于β。但是，还有一类指数基金，基金经理通过采取一些主动的策略，有希望获取α收益，在下跌行情，跌幅可能比指数少；而在上涨行情，则有望获得更高的收益，这就是指数增强型基金。（注：目前全市场仅有4只增强型ETF，跟踪中证500和沪深300，因此，大部分的指数增强型基金都属于场外基金）

什么是指数增强型基金？

指数增强基金，简单来说就是指数化投资为主，基金经理主动管理为辅的一种基金。从字面上看，它的投资策略是指数化投资为基底，主动化管理做收益增强。

它和普通的指数基金最大的不同就在于：大部分指数基金完全跟踪指数表现，基金经理不用选股或者择时(直接按照指数的成分股投资，指数调整成分股时，基金再跟着调整)。而指数增强基金允许基金经理投资指数成分股以外的股票，以追求超额预期收益，不过投资比例不得超过非现金资产的20%。

由于基金经理可以进行部分的主动操作，因此，指数增强型基金的收益来源于两个部分：

一是市场收益β；

二是基金经理主动管理的超额收益α。

每一只指数增强基金，都是通过不同方式的择时或者选股，力争做到比指数表现更好，实现超额预期收益。其中择时就是根据市场环境以调整仓位，而择股就是选出具有阿尔法收益的个股。

普通指数基金VS指数增强型基金

Wind数据显示，截止2022.8.26，普通指数型基金共有1087只，其中超越基准收益的共有1037只，但是比基准收益率高2%以上，获得明确超额收益的产品仅有300只，占比仅为28.93%；而指数增强型基金共有157只，但是比基准收益率高2%以上的产品有100只，占比高达63.69%。（注：剔除了同类型产品的C类基金以及2022年以来新成立的基金）

通过以上数据的对比，大致能看出来，指数增强型基金相对于普通型指数基金来说，大概率有希望获取更好的收益率。以跟踪产品最多的沪深300指数为例，看一下某大型基金公司，旗下普通指数基金(ETF)和指数增强型基金的对比。（注：由于ETF成立于2012年，量化增强型基金成立于2013年，因此选取过去9年的历史数据来做比较）

 从过去9年的历史数据来看，普通指数基金和量化增强型指数基金的累计收益率均是超过了沪深300指数，其中量化指数基金的表现最为抢眼，其年化收益率高达11.50%，远超沪深300指数同期的6.72%，而从风险来看，二者的波动率基本一致，这也说明过去的增强策略确实比较有效，获取到了超越市场的阿尔法收益。

（数据来源：wind，仅供参考，历史业绩不代表未来，投资有风险，入市需谨慎）

而从全市场过去5年的数据来看，沪深300指数增强型基金的平均收益率均是高于指数，即便是2018年的大跌背景下，增强型的跌幅也要小于指数，而在其他上涨的年份，增强型的收益表现更是突出，尤其是2020年，超额收益率高达14.96%。

指数型vs增强型指数基金，选哪个？看完这些数据应该有了自己的答案。不过，任何事物，都有两面，择时和选股都是双刃剑。增强型主动基金的优点，就是相较纯被动型指数基金而言，更加灵活。缺点，则是需承担额外的风险，毕竟并不是100%一定能战胜指数。

大家买指数基金的时候，可以综合一下自己的风险偏好。如果想追寻高一点的收益，不妨考虑一下增强型指数基金。

关注【叩富问财】服务号，关注后在对话框回复“增强型指数基金”，可获得关于增强型指数基金的最新热点、必学知识、视频讲解、一对一顾问讲解等服务。点击微信，一键关注