志邦家居（603801.SH）综合盈利能力有所下降。

该公司日前公布的业绩报告显示，2022年上半年，其实现营收20.35亿元，同比上涨6.66%；归母净利润1.58亿元，同比上涨3.96%；扣非归母净利润1.41亿元，同比下滑3.46%。

报告期内，志邦家居毛利率及净利率均出现下滑。2022年上半年，其综合毛利率为36.26%，同比下降0.73个百分点；净利率为7.75%，同比下降0.2个百分点。

“志邦家居毛利率同比下滑，主要是因为原材料价格波动带来材料成本增加。 ”银河证券分析师陈柏儒表示。

财报显示，2022年上半年，志邦家居营业成本为12.97亿元，同比上升7.89%。

对于上半年经营情况，志邦家居方面表示，2022年以来，整个家居建材行业经历着国内外三重压力，包括上游大宗原材料价格上涨，疫情对消费者信心产生冲击，以及地产调控使得上游供应链企业竞争加剧等。

创立于1998年的志邦家居，主营业务品类包括定制厨柜、定制衣柜、木门墙板及厨用电器、软体家具、定制窗帘等全屋产品，主营业务渠道主要分为经销渠道、大宗业务渠道、直营公司业务渠道。

其中大宗业务销售模式，是志邦家居自2010年以事业部制布局国内精装修地产项目的B2B业务，且该业务自成立后发展迅速，截至2021年底，大宗业务营收占比已达到32%。

然而，家居市场作为房地产后周期行业，与房地产行业紧密相连。定制家居行业自1998年房改至今，早期伴随着房地产增长实现高速发展，到目前进入一个相对平缓期。

受地产行情低迷影响，志邦家居大宗业务营收有所下滑，毛利率承压。2022年上半年其大宗业务实现收入4.74亿元，同比减少9.15%，占总体营收比降至23.3%；毛利率为38.8%，同比减少1.6个百分点。

对于外界关心的志邦家居是否与融创有合作，是否持有融创债务等问题，志邦家居方面回应称，目前公司工程代理商与融创存在个别项目合作，目前尚未形成债务，风险较小且处于可控范围。

“下半年工程业务对整体营收的拖累作用亦将边际递减。针对工程业务，公司坚定稳增长、控风险、调结构、降成本的原则，通过优化客户结构、扩大代理商范围、构建大宗产品力，加强风险管理，以充分保障公司及全体股东的利益。”志邦家居方面表示。

其认为，当前地产销售已有回暖迹象，有望推动家居需求向好。志邦家居将大力拓展优质战略地产客户，全面开发国央企客户，并且加强应收款管理，进一步完善风控体系。

截至2022年6月30日，志邦家居总负债分别为27.49亿元，负债率为52.6%。期末现金及现金等价物余额为5.64亿元，投资活动产生的现金流量净额为-1.6亿元，筹资活动产生的现金流量净额为-0.6亿元。

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