近期以来，A股市场持续震荡，难以明晰的趋势改变甚至颠覆了此前很多预期和研判。但就投资而言，没有错误的趋势，只有未能押准趋势的策略。

　　而震荡走势之中，亦蕴藏着大机会——各路资本趁机密集举牌上市公司。

　　股指自6月中下旬起大幅回调，至今仍未出现反转迹象。当此之际，二级市场举牌的热潮却愈演愈烈，控股权易主亦不鲜见。从举牌大军来看，除保险等传统产业资本外，资本大鳄、私募基金等接踵加入阵营。多路人马各有打算，获超额收益、觊觎控股权、资本布局扩张等意图不尽相同。

　　险企、PE成举牌主力

　　韶能股份(12.60, 0.00, 0.00%)近日的一纸大股东易主公告，成为近期以来产业资本举牌潮中的小高潮，更是其中激进险企的一个缩影。

　　8月13日晚，韶能股份发布详式权益变动报告书称，前海人寿连续两日买入5403.82万股公司股份，占总股本的5%。此次交易完成后，前海人寿的总持股数量达到1.62亿股，占总股本的15%；超越原第一大股东韶关工业资产，成为公司新任第一大股东。而前海人寿首次举牌韶能股份，是发生在不久前的7月27日。

　　作为深圳宝能投资集团旗下的金融平台，前海人寿在资本市场被视为“宝能系”重要的出击渠道。除拿下韶能股份之外，“宝能系”在年内还不断巩固在南玻A(13.20, 0.61, 4.85%)、万科A(14.50, 0.28, 1.97%)的阵地，即便是震荡期内仍大举增持。

　　截至目前，前海人寿及其一致行动人持有南玻A共3.09亿股、B股2994.72万股，占南玻集团总股本的16.32%，暂列第一大股东之位。此外，前海人寿还参与认购南玻A定增的1.12亿股。若定增顺利完成后，“宝能系”在南玻A持股比将提升至20%。

　　至此，“宝能系”尚未拿下大股东之位的仅剩万科A。根据万科公告，前海人寿在7月10日、24日已两度举牌，持股比例已达10%。在最近举行的万科业绩交流会上，公司方面透露前海人寿举牌前，双方并未有过联系，但相信该举牌为“善意”。而大股东华润方面则放话将坚决支持万科。

　　险资一向乐于在产业资本增持和扫货中充当旗手。除“宝能系”之外，刘益谦和其掌舵的国华人寿自7月以来马不停蹄地举牌多家上市公司。据不完全统计，通过受让、增持和参与定增，国华人寿在今年7月就入驻了国农科技(37.92, 0.42, 1.12%)、有研新材(17.44, 0.30, 1.75%)、鸿达兴业(39.30, 0.00, 0.00%)，持股比例均在5%及以上。而在8月，国华人寿更先后举牌了新世界(21.88, 1.99, 10.01%)、东湖高新(13.06, 1.19, 10.03%)、华鑫股份(17.03, 1.55, 10.01%)。

　　PE巨头中科招商在二级市场的增持和举牌，则更为迅猛。在7月大盘震荡加剧以来，中科招商通过旗下中科汇通股权投资基金公司，已先后举牌了朗科科技(40.690, 3.69, 9.97%)、天晟新材(8.330, 0.00, 0.00%)、三变科技(19.12, 0.00, 0.00%)、鼎泰新材(30.51, 1.74, 6.05%)、大连圣亚(29.49, 0.00, 0.00%)、北矿磁材(24.44, -0.30, -1.21%)、宝诚股份(48.09, 1.09, 2.32%)、祥龙电业、国农科技、海联讯(24.600, 1.18, 5.04%)、沙河股份(28.93, 2.63, 10.00%)、设计股份(83.86, 5.91, 7.58%)，持股比例最高还增至10%。

　　此外，威尔泰(23.20, 0.33, 1.44%)上周也发布公告称，盛稷股权投资基金增持公司717.92万股，增持后持股比例达5.02%。

　　资本新贵频出

　　震荡市逆势抄底，并不是只有资本老手才会用的策略。在这轮举牌大军中，资本新贵频出。

　　“中天系”，得名于中天发展控股集团及旗下各平台。通过旗下天纪投资，“中天系”此前已获得新嘉联(33.08, 0.95, 2.96%)大股东之位，这也是中天系布局的首家A股上市公司。

　　在拿下控股权后，天纪投资对上市公司运营决策的主导意图亦开始显现。今年5月，新嘉联拟以发行股份和支付现金相结合的方式，购买巴士在线100%股权；开启广告营销业务领域扩张的同时，实现实际控制人控制权的巩固。本周，新嘉联还发布公告称，将采取多项措施保持控制权稳定，包括交易对方承诺不通过任何方式谋求新嘉联控制权等。

除控股新嘉联外，更受市场关注的是天纪投资联合中天集团子公司浙江恒顺投资，多次举牌仰帆控股并谋求控股权的一系列动作。尤其今年7月以来，“中天系”短期内两次举牌，截至目前所持仰帆控股的股份占比已达20.07%。

　　值得一提的是，仰帆控股当前第一大股东武汉新一代科技有限公司，持股比仅为17.5%。即便在一致行动人的助力下，仰帆控股控股股东、实际控制人暂未变化，但其当前累计持股比也仅有20.53%。控股权易主“中天系”，一触即发。

　　私募基金是此轮举牌大军中的另一重要分支。从特点上来看，私募近期举牌对谋求控股权的兴趣相对较弱；而相比广撒网的激进模式，更青睐于专注一只个股。

　　而在重阳投资之前，朱雀投资至今年7月已通过自营账户、自主发行及担任投资顾问的12只信托、基金产品，增持并举牌了博通股份(47.05, 1.01, 2.19%)。从披露的具体交易时间来看，朱雀投资是在大盘急跌带动股价回调时大举增持进驻。而朱雀投资还在公告中直言，此次增持是为获得较好的股权投资收益，并表示未来6个月不减持所持股份，但不排除未来7至12个月减少持股的可能。

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