编辑：宁证期货房俊

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    沥青期货套期保值 

    向市场提供原油的产油商和提供成品油的炼厂，作为社会商品的供应者，为 了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品 的利润，防止正式出售时价格下跌，可通过相应商品期货的套期保值的交易方式 来减小价格风险，即在期货市场以卖主的身份售出数量相等的期货，等到要销售 现货时再买进期货头寸对冲作为保值手段。 

    具体操作方法如下例：

    假设目前沥青现货价格为2000元/吨，某生产企业基于此时生产成本，认为 该价位有一定利润空间，因此加紧生产，由于担心现货市场上供给过度3个月后 价格将会下跌，为避免价格下跌带来风险，该企业决定进行套期保值。具体操作 如下：

    若该企业3月份未利用期货市场锁定当时价格，6月份卖出时将亏损150元/吨 （2000元/吨理想价格）；若利用期货市场锁定了价格，6月份卖出时仅亏损20元 /吨（2000元/吨理想价格）。

    在哪里交易？ 

    期货采用场内集中竞价交易，也就是必须在期货交易所内进行。那些处在场 外的广大客户若想参与期货交易，只能委托交易所的会员—期货经纪公司代理交 易。 

    例子中生产企业通过期货交易所完成期货合约的交易。交易所计算机系统收 到买卖双方申报指令后，以价格优先、时间优先的原则撮合双方完成交易。

    期货交易的是什么？ 

    期货交易是通过买卖期货标准化合约进行的。所谓标准合约，是指由交易所 统一制定，规定了商品的品种、数量、质量、等级交货时间、交货地点等。 

    例子中生产企业交易的WTI原油期货合约则为期货标准化合约。

    谁在交易？ 

    参与期货市场的主要可分为套期保值和期货投机两种投资者两种投资者 

    例子中生产企业为套期保值交易者。

    为什么交易？ 

    套期保值投资者利用期货市场转移企业日常经营中的各类风险，投机投资 者则通过期货市场进行投机交易获得相应利润，当然他们同时也承担着一定的风 险。 

    例子中生产企业选择进入期货市场卖出套期保值，转移了价格下跌导致产品 利润的损失。

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