抽水蓄能原理

  抽水蓄能电站是为了解决电网高峰、低谷之间供需矛盾产生的，是间接储存电能的一种方 式。它利用下半夜过剩的电力驱动水泵，将水从下水库抽到上水库储存，在白天和前半夜 将水放出发电，并流入下水库。整个过程中部分能量会损耗，但仍然比增建煤电发电设备 来满足高峰用电而在低谷时压荷、停机这种情况成本更低。抽水蓄能电站还承担调频、调相和事故备用等动态功能。

政策支持

   2021年，“抽水蓄能”8次写入中央各部委文件中，包括发改委发布的《关于进一步完善抽 水蓄能价格形成机制的意见》，能源局发布的《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2025）》（下称《规划》）等针对性政策文件。

   中国电力建设集团有限公司（下称中电建）董事长丁焰章在《人民日报》的署名文章中透露，“十四五”期间，我国将重点实施“双两百工程”，即在200个市、县开工建设200个以上的 抽水蓄能项目，开工目标2.7亿千瓦。《规划》目标显示，到2025年，抽水蓄能投产总规模较“十三五”翻一番，达到6200万千瓦以上；到2030年，抽水蓄能投产总规模较“十四五”再 翻一番，达到1.2亿千瓦左右。近日，国家能源局有关负责人表示，目前正在加快推进抽水蓄能项目开发建设，同时确认 “十四五”期间，可核准装机规模将达2.7亿千瓦，总投资1.6万亿元。该负责人指出：“发展抽水蓄能对于促进新能源大规模高比例发展、提高电力系统安全稳定运行水平、扩大有效投资具有重要意义。”

低成本：抽水蓄能设备寿命长达30年，建设期约5-7年

   根据中国电力工程顾问集团西北设计院在2020年6月发表的《基于全寿命周期成本的储能成 本分析》中 对几种典型的储能电站的度电成本进行测算，比较各类储能设备的经济性，考虑 的储能设备包括抽水蓄 能电站、压缩空气储能、铅酸电池、钠硫电池、液流电池、锂离子电 池，其储能电站参数如下表，以目前较为成熟的抽蓄电站为基准，储能装机按1200ＭＷ，储 能时长按6ｈ，计算中电池使用寿命暂按储能 80％情况下，1年循环300次，液流电池循环次 数达12000次以上，计算中按20年计。

受益标的：

   文山电力：南网旗下唯一抽水蓄能上市+储能上市平台，稀缺性凸显

   公司拟进行资产重组，注入南网调峰调频公司，打造南方电网旗下唯一上市抽水蓄能+储能平 台，2020 年南网调峰调频公司抽水蓄能收入占比61%，毛利润占比69%，是公司毛利润来源。本次资产置入的南 方电网调峰调频公司是南方电网的全资子公司，其主要业务为四块：抽水蓄 能、调峰水电、气电、电网 侧独立储能业务，资产注入拟注入其中三大块，剥离气电板块。已 有电站资产主要分布在南网所覆盖区 域南方五省：云南、贵州、广西、广东、海南，其中抽水蓄能资产主要位于广东省。

   湖北能源：三峡集团旗下的综合能源平台，积极发展抽水蓄能业务

   公司位于抽水蓄能资源丰富的湖北省，是三峡集团的二级子公司。根据2022年5月发布的 《湖北省能源发展 “十四五”规划》，湖北省有11个大型抽水蓄能重点建设项目，其中湖北 能源拥有5个项目，包括罗田平坦原 抽水蓄能电站、南漳县张家坪抽水蓄能电站、长阳清江 抽水蓄能电站、松滋江西观抽水蓄能电站、巴东县桃李溪抽水蓄能电站，合计装机容量740 万千瓦。

   东方电气：水电机组制造的骨干企业 国内企业中，东方电气和哈尔滨电气是水电机组制造的骨干企业，具备生产大型抽水蓄能机组 的能力和业绩。

1） —东方电气目前具备年产15-20台大型抽水蓄能机组的制造、交付、安装服务能力；

2） —哈尔滨电气目前具备年产约20台大型抽水蓄能机组的制造、交付、安装服务能力；

3） —中外合资企业中具备较强竞争力的为：上海福伊特水电设备、通用电气水电设备、东芝水 电设备（杭州） 等

   中国电建：抽水蓄能电站建设领军者 作为抽水蓄能电站建设领域的领军者，在“十四五”重点实施项目中，中国电力建设集团有限公司承担 了85%以上的项目勘测设计工作。2022年1-5月，公司新签项目合计3084个，合同金额达3862.68亿元， 同比增长29.26%。

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