来源：凤凰网

8月18日，沪指再度暴跌逾6%，失守4000、3900、3800点三道大关。分析认为，A股当日暴跌的最大诱因早已潜伏，消息面上，证金公司协议转让股票，短期内可能触发那些炒作证金公司概念股的追风者的出逃，并引发其他投资者的减仓或清仓观望；中长期看这意味着中国A股将进一步开启市场化进程，上市公司再融资将大规模展开，而IPO的重启和规模则要看A股的走势而定。

此前市场传闻有国泰君安表示，牛市已经结束，股票有多少卖多少。尽管随后国泰君安进行澄清，但这一传闻依然对市场造成了一定冲击。暗流涌动下，脆弱的多头和压抑的空头在利用传闻和真伪消息进行博弈。显然，从盘面来看，失去了国家队的支持，多头被空头冲击得体无完肤。

具体来说，18日暴跌，和以下五大利空有关。

一、证金维稳告一段落 多空分歧空头短期占上风

证监会上周五公告，证金公司今后若干年不会退出，但一般不入市操作。证监会表示，前一段时期，证金公司入市购买股票，对于维护股市稳定、防范系统性风险发挥了积极作用。随着市场由剧烈异常波动逐步趋向常态化波动，应更加注重发挥市场自我调节的作用，通过深化改革不断完善市场的内在稳定机制。今后若干年，证金公司不会退出，其稳定市场的职能不变，但一般不入市操作，当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，仍将继续以多种形式发挥维稳作用。

对于该消息，周末多空分歧，争议不断。但短期而言，显然是空头占据了上风。维稳结束，此前因为维稳而屡屡被教训的空头迎来了发泄的机会。

二、基民惊现大逃亡 7月偏股基金遭近万亿净赎回

截至7月底，开放式股票型和混合型基金总份额为25843亿份，比6月底大幅减少6989亿份，份额缩水比例达到21.29%，而7月份成立的股票型和混合型总规模为2430亿份，如果剔除掉这部分新基金带来的规模增量，整个7月份，开放式股票型和混合型基金净赎回规模约达到惊人的9420亿份，净赎回比例预计达28.69%。偏股基金单月遭遇接近万亿份净赎回和接近三成的净赎回比例，这在公募基金史上是绝无仅有的。

三、55万中产被消灭 市场赚钱效应难恢复

中登公司近日发布7月月报。根据月报披露数据，7月份，沪指暴跌14.34%，空前的股灾让不少中产财富大幅缩水。100万元以上账户7月减少近39万户，而此前，6月份，100万以上账户已经减少近16万户。6月和7月，A股100万元以上账户合计减少55万户。

四、国企改革遭遇见光死待遇 热点难持续

作为进来最大的市场热点，在央企改革传闻即将出台的时候，央企改革板块跌7.89%，30股跌停，仅有3股跌幅暂不足9%，板块逼近事实性跌停。

五、4000点成交密集压力巨大

技术上4000点一带是密集成交区，大盘量能不能持续放大下，是很难攻破此重压力位的。

万和证券表示，证金公司协议转让股票，短期内可能触发那些炒作证金公司概念股的追风者的出逃，并引发其他投资者的减仓或清仓观望；中长期看这意味着中国A股将进一步开启市场化进程，上市公司再融资将大规模展开，而IPO的重启和规模则要看A股的走势而定；同时，持股5％以上股东的减持限制将在5个月后取消，实体经济也并未有显著改善趋势。为避免发生恐慌性下跌造成损失，建议投资者降低仓位；对于股票较多不易短期出货者，可以通过股指期货对冲后慢慢降低仓位；对于能利用股指期货进行投机的投资者，可以考虑建立空头仓位。

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