A股汽车板块再现大额定增。7月15日，A股市场迎来迄今为止发行规模最大的智能电动汽车融资，根据小康股份公告，其已完成非公开发行项目。本次非公开发行的价格为51.98 元/股，募集资金总额为71亿元，获得广发基金、中信证券、中国银河证券等一众机构参投。

是日，北汽蓝谷亦公告，拟以非公开发行股票募集资金不超过80亿元，在扣除发行费用后的募资净额将投向面向场景化产品的滑板平台开发项目、整车产品升级开发项目、研发与核心能力建设项目及补充流动资金。发行对象为包括公司控股股东北汽集团控制的关联方北京汽车、渤海汽车在内的不超过35名特定对象。

20亿投向滑板平台

此次定增拟投入的项目，北汽蓝谷仍主要聚焦于新能源汽车板块。其中，整车产品升级开发项目投资总额26.83亿元，主要内容为ARCFOX品牌纯电动车型整车产品升级开发；研发与核心能力建设项目投资总额为16.73亿元；面向场景化产品的滑板平台开发项目，则聚焦于各车型下车身的底盘平台技术，投资总额为20亿元。

“为了更能适应技术发展节奏和降低平台产品开发难度，轻重分离将是下一代平台产品开发的趋势。”在北汽蓝谷看来，随着电动化和智能化技术的快速发展以及消费理念的变化，汽车产品由同质化工具转变为个性化解决方案，正在成为新趋势，需要车企具备满足多样化需求的产品开发能力。因此，公司分别开发上下车体，将复杂系统尽量集成到底盘平台，使上车体可自由设计，实现产品组合多元化，跳出同质化竞争，带来产品溢价。

同时，北汽蓝谷在公告中表示，轻重分离的模块化开发，具有高度灵活的拓展性及兼容性，能涵盖A、B、C级宽/窄车、高/低车、SUV、MPV、OneBox等车型，将复杂系统（底盘、三电、热管理）集成到下车体，一次性开发投入，大幅降低车型开发的研发费用和开发周期。

“未来将在一定程度上实现以上车体‘搭积木’的方式开发产品，通过多元模块的定制和选装，把握汽车消费个性化的发展趋势，在同样的投入规模和周期内开发更多产品。”北汽蓝谷称。

欲借新项目“翻身”？

值得留意的是，去年5月，北汽蓝谷刚刚完成了55亿元的定增，包括宁德时代、北京电控、财通基金、平安资管等在内共16名对象参与。今年上半年，北汽蓝谷预计亏损18亿元-22亿元，最大亏损金额较上年同期亏损扩大21.32%。

北汽蓝谷在半年业绩预告中表示，芯片短缺、电池等原材料价格持续上涨，加之新冠肺炎疫情反复；产能尚属于爬坡阶段，规模效应尚未显现；在品牌与渠道建设、研发投入上的成本持续增加等，是当期亏损扩大的主要因素。

据北汽蓝谷6月产销快报，2022年上半年，公司累计销量17010辆，同比增长144.43%。而在今年年初，北汽蓝谷制定了10万辆的年度销量目标，其中明确表示极狐品牌全年力争4万辆。以目前销量完成情况，其已基本不可能完成年度目标。

“作为最早布局新能源、并且独立发展、最早布局新能源高端品牌的企业，北汽新能源也曾经走出一波很好的行情，但目前的竞争态势并不乐观。”在上述业内人士看来，滑板底盘的应用可以降低车型开发周期、节省开发成本，并作为第三方平台与整个行业共享；而对于传统车企，底盘技术是非常重要的核心技术，不会轻易外包给第三方，多年积累的产品开发模式也很难轻易改变。

“有可能北汽集团是先让旗下独立的北汽蓝谷进行尝试，成功之后其再进行推广。毕竟，面对新能源汽车市场更为激烈的竞争环境，留给北汽集团、北汽蓝谷管理层的时间不多了。”该人士表示。

概念不新、尤存争议

据合肥巨一动力系统公司技术中心总监杨超介绍，目前看，传统整车厂针对滑板底盘这一新模式持观望的态度，并且这种模式的成熟度还不是很高，而且市场投放验证不够充分。不过，这一新生模式颇受很多造车新势力的关注。

“滑板底盘就是将电机、电池、电控、转向、制动等集中在独立的底盘，通过线控技术实现上下解耦，这样使底盘开发更加多元化，布置空间更加灵活。”杨超表示，滑板底盘正好符合希望以更快研发周期、更小成本将产品投放市场的新势力们的需求。

早在2002年，通用汽车就提出了滑板底盘的概念，并就此发布了采用氢动力和线控底盘技术的Hy-wire概念车，其与现在电动汽车的滑板底盘如出一辙。近20年后，造车新势力Rivian直接将滑板底盘推向了量产，打造了R1T和R1S；而在2022 CES展上，现代汽车发布“Mobility of Things （MoT）”生态系统，推出了即插即用模块平台、驱动升级模块平台等，也类似于滑板底盘。

在国内，专注于B端赛道的造车“新新势力”盒子汽车，则在2021年12月末发布了两款基于其自研的“八爪鱼”1.0平台模块化底盘打造的产品。这一平台便应用了当下非常流行的“滑板底盘”概念。此外，在国内车企中，宇通、东风以及专注自动驾驶的百度等，都开发了类似的滑板底盘产品。

滑板底盘能否成为智能电动时代的下一个关键密钥，目前仍存在争议。“滑板底盘或许不会成为主流，而是一种技术方向。”有业内人士分析认为，虽然随着智能电动汽车的发展，传统的汽车底盘形态发生了比较明显的变化，未来汽车底盘会更加标准化和通用化，但滑板底盘在乘用车领域推广并不现实，毕竟体量很大，实现某种颠覆并非易事。

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