基本面价格分析及预测：

股指：本周可能下跌。

1.央行预警1月信贷增长过快,将创新货币操作工具。

2.国家统计局数据显示，去年12月70个城市中仅1城市房价同比下跌。

3.国家统计局今日将公布2013年国民经济运行情况。专家预计，2013年GDP增速超过7.5%的预期目标几成定局，预计可达7.7%左右。

4. (1)上升股票继续减少；(2)板块短期分歧、股市流动性未到底部；(3)波动率仍偏低。量化指标预示，股市短期风险不高，中期仍偏高，下跌可能进入末段，股市可能进入缓慢震荡下跌过程。

国债期货：观望。

1、上周五银行间质押式回购利率显著上涨，其中隔夜、7天、1月利率分别上涨+71、-5、+60个基点，7天利率至5.1500%，随着春节临近预计市场流动性将持续趋紧。

2、现货方面，上周五银行间中长期国债到期收益率以上涨为主，其中，130020.IB收益率上涨1.5个基点至4.5650%，期货价格的下跌幅度与之相比略小。

3、美国1月密歇根大学消费者指数为80.4，略低于前值82.5；美12月工业生产环比增长0.3%，符合市场预期；欧元区12月零售销售同比增长5.3%，高于市场预期的2.5%。

操作提示：10：00将公布中国12月零售销售、工业生产以及2013年度GDP增速，保持关注。

贵金属：震荡。

1、周五金银价格回升，因公布的美国新屋开工及密歇根大学消费者信心数据均不及预期。

2、美国1月11日当周季调后首次申请失业救济人数32.6万人，降至六周最低，好于市场预期的32.8万人，前值33.0万人。续申请失业救济人数达303万人，创六个月新高。

3、美国1月密歇根大学消费者信心指数初值为80.4，预估为83.5，12月终值为82.5。

4、美国12月新屋开工总数年化为99.9万户，预期99.0万户；美国12月新屋开工年化月率下跌9.8%，录得2013年4月以来最大跌幅。

5、美国12月营建许可总数跌至98.6万户，预期101.5万户；12月营建许可月率下跌3.0%，前值下跌2.1%。

6、美国12月工业产出月率增长0.3%，预期增长0.3%；12月产能利用率升至79.2%，创2008年6月以来最高。

7、周五全球最大黄金ETF-SPDR持仓量增加7.8吨，现黄金持有量为797.05吨，全球最大白银ETF ishares Silver Trust持仓量增加134.69吨，现白银持有量为10029.22吨。

8、金银宽幅振荡，短期在重要阻力位附近遇阻回落。反弹压力位分别在1262和20.50美元，支撑位分别在1240和20美元。操作上，短多交易，关注压力位阻力。美国市场今日休市。

棉花：区间震荡。

1、外棉突破震荡区间。

2、棉花现货3128B指数19387，较前日持平。

3、截至1月17日，2013年度棉花临时收储累计成交5541290吨。新疆库点累计成交2067000吨，内地累计成交1661280吨，骨干企业共累计成交1813010吨。1月17日储备棉投放数量为41331.3462吨，实际成交10261.0737吨，成交比例24.83%。

4、中央一号文件指出2014年将在新疆进行目标价补贴试点。

目前棉花主力合约价位应该是处于一个平衡中枢，进一步上涨的动力没有存在，一段时间内主要在19500

-20000间震荡，建议投资者观望。远月合约定价相对较低，值得关注其上涨的机会。

白糖：弱势震荡。

1、外糖维持弱势。

2、柳州：中间商报价4600-4620元/吨，报价不变，成交一般；部分糖厂柳州站台报价4640-4820元/吨，上调20元/吨，宜州站台报价4800元/吨，厂仓车板报价4820元/吨，报价不变，成交清淡。

3、中央一号文件指出将继续对白糖实施临时收储政策。

外糖破位下行，内盘现货市场再次下挫，期价维持弱势，空单持有，但追空要谨慎。同时中央1号文件对市场可能产生脉冲式影响，投资者宜谨慎。

木材：震荡偏强。

1、广东鱼珠高林15mm优等中纤板报价81.0元/张，较昨日下跌0.5元/张；鸿德15mm低等级细木工板报价101元/张，较昨日下跌2元/张。

2、鱼珠国产原木指数收144.07，环比下跌3.32%。

经过一段时间的空头快速释放，短期可能处于低位震荡，反弹概率较大。

菜籽菜粕：“粕强油弱”格局不改。

1、各地区菜粕现货价格较上周基本持平，江苏盐城地区报价2750元/吨左右、安徽滁州地区2750元/吨左右、湖北奥星报价2950元/吨左右、广西防城加籽粕维持2800元/吨。

2、ICE菜籽连续大阴线向下突破，创下428.5的新低，若动能指标能够形成背离，则有望迎来中线反弹；美豆粕继突破1月9日K线长上影之半分位后，短线维持反弹态势。

3.USDA报告同时调高美豆产量、单产及2013/14年的库存，而仅结转库存不变，显示出供给端的强大增产压力，构成油脂现货反弹的强大压力；但菜粕期货由于最近一个月时间里我国共退运54万吨DDGS（约占我国玉米进口量的30%）、对巴基斯坦菜粕进行禁运、国产棉粕黄曲霉素超标等短期因素提振，政策性强势依旧主导行情。

豆类油脂：小幅反弹。

1、CBOT大豆03合约涨0.11%，报收于1316.4美分。

2、国产、进口大豆价稳；沿海43蛋白豆粕稳定3780-3850元/吨；沿海一级豆油6730-6800元/吨，部分跌20-60元；港口24度棕榈油5730-5800元/吨，局部跌10-20元。

3、美豆出口强劲和技术买单支撑，美豆反弹逼近1330压力位，但南美丰产及美豆种植规模扩大预期，美豆上行空间不大；国内节前备货展开，豆粕库存减少，现货迎来小幅反弹，但大多饲企看空后市，且最多备货到初十左右，预计反弹有限；油脂供应充裕及终端需求不佳抑制行情上涨动力，短期偏弱运行；大豆往年春节前后为季节性旺季，但今年形势低迷，东北产区多数下跌，短期政策支撑，预计节前大豆行情大体企稳。豆油1405偏弱整理，逢高短空；豆粕1405反弹压力位3400，短线交易；连豆主力4400-4700整理。

谷物：玉米、小麦震荡，早籼稻弱势，粳稻偏强。

1、外盘谷物涨跌互现。Informa预计今年美国玉米种植面积料为9331.9万英亩，小于去年的9536.5万英亩。天气预报称阿根廷将迎来降雨，有助于玉米授粉。菲律宾2013年稻米产量为1844万吨，同比增长2.3%。

2、玉米港口价格稳定，东北、华北收购价稳定，南方销区价格稳定。DDGS价格局部下降50元/吨、玉米淀粉、玉米蛋白粉价格稳定。玉米深加工企业报价稳中小幅上涨。小麦、面粉和麸皮价格平稳。粳稻、粳米价格小幅上涨，籼稻、籼米价格平稳。

年前的备货已经趋于尾声，玉米购销逐渐平稳，价格波动不大，预计期价在[2350,2370]震荡。春节的到来将增加小麦需求，但目前面粉仍处于旺季不旺的状态，预计期价[2820,2850]震荡。籼稻价格维持弱势。粳稻受收储支撑，预计期价偏强。

鸡蛋：偏弱。

1、1月17日鸡蛋期货主力JD1405开盘3770，最高3785，最低3751，收盘3778，较前一日涨0.21%，成交56748手，持仓62420手，结算价3773。

2、17日全国鸡蛋价格各省均价3.87元/斤，环比下跌0.04元/斤。安徽大幅下跌，均价下跌至4.08元/斤，环比下跌0.11元/斤。17日淘汰鸡价格稳定，全国主产区均价为7.39元/公斤，较昨日持平。1月17日，玉米港口价稳定，江苏张家港的豆粕价格3800元/吨，较上一日上涨20元/吨。

1月19日，广东省新增3例H7N9禽流感确诊病例，浙江省新增3例H7N9禽流感确诊病例，福建省新增1例人感染H7N9禽流感病例。

人感染禽流感比例仍在增加，现货价格下跌，预计期货价格偏弱。

螺纹钢：观望。

经过1月上旬的大幅杀跌，目前价格已经跌破钢厂成本线，贸易商也全面亏损。在临近春节，涨跌都无法刺激成交的情况下，继续下跌已经意义不大。但出于对年后行情的不确定性以及年前资金的持续紧张考虑，下游采购偏于谨慎，价格拉高也难度极大。

铁矿石：观望。

近期值得注意的石铁矿石库存在快速增加，截止上周港口铁矿石的库存达到9609万吨，其中贸易矿为3072万吨，双双床下一年以来的新高，这将给矿石价格构成压力。不过我们短期维持对铁矿石价格的震荡观点。这主要是由于，目前铁矿石期价依旧呈现贴水状态，现货价格对其构成一定的支撑，另外春节临近，市场并无太大的抛售的动力。

玻璃：1409合约被低估。

我们维持对1409合约被低估的判断，其理由是：第一、期价贴水太多，而每年9月份又恰好是玻璃现货价格的季节性高点。第二；目前的价格1409合约难有仓单生成，而1405的仓单又不能转移到1409合约上去。目前交易所仓单为276张，预计后期亿均的26张仓单还将被注销掉。

焦炭：低位震荡。

1、昨日主流市场焦炭价格下跌。河北、山西、山东、江西以及安徽等地焦炭价格下调10-60元/吨不等。山西地区准一级出厂1260-1300，一级车板1350；河北邯郸二级冶金焦1270-1280，邢台准一级报1290-1300，唐山准一级1420-1440，到厂含税价；华东准一级1460-1480，出厂含税价；河南准一级1370-1410，均为承兑出厂含税价；东北准一级1380-1400，到厂含税价。天津港准一级1440，含税平仓价。

2、国内炼焦煤市场弱稳。继兖矿下调部分焦煤价格后，昨日山西焦煤集团公路价格下跌，镇城底1150跌50，新柳矿810跌10，辛置肥精煤920跌50。现柳林焦煤A9.5V20G>90S0.6车板含税1100；太原焦煤S1.3V20-23A＜10G＞75车板不含税价1040；唐山焦煤A10V25G80S<1车板含税1115，京唐港澳洲主焦煤A8.5V24S0.4提货价1075。焦炭下行，炼焦煤后市不乐观。

期货价格明显贴水，市场暂时企稳，空头趋势未变，若反弹可把握沽空机会。焦煤需求淡季，维持跌势。

动力煤：暂时企稳。

1、国内动力煤市场弱势下跌。煤矿开工率有所下降，下游需求不佳，供需两淡。秦港动力煤Q5500报575-585降5，Q5000报525-535，Q4500报450-460，平仓含税价。煤价下调刺激一部需求释放。

2、临近年关，尽管陕西等民营地煤矿停产较多，但需求低迷，价格仍不断走跌。1月份北方港口煤炭价格维持下跌趋势。

期货价格经历前期下跌，已经大幅贴水，预计本周市场将以低位震荡为主，中期维持下跌走势。

甲醇：低位震荡。

1、内地市场整体小幅上推，幅度10-50元/吨。山东鲁南及中东部市场出货顺畅；河南市场经过持续平稳后随行就市上调，山西跟涨；河北市场气氛一般。市场价：江苏3080元/吨，宁波3600元/吨；临沂2750-2760元/吨，鲁南2740-2760元/吨，中部2720-2790元/吨，淄博2820元/吨。

2、随着春节临近，运费上调及运输周期的延长，贸易商有意推涨价格，预计短期价格将较为坚挺，局部地区缓慢回升，但需求一般。期价维持低位震荡。关注年前运费变化对市场的影响。

铜:高位整理。

1、隔夜LME铜报收7324美元，涨6.75美元，涨幅0.09%；连续交易沪铜主力合约报收51850元，涨幅0.27%；隔夜美元指数报收81.18，涨幅0.32%。

2、现货贴水50-升水70，上海地区平水铜现货价51770-51800元/吨，下游维持淡定的接货节奏。

3、美国2013年12月新屋开工总数年化99.9万户，好于市场预期的98.5万户。但12月新屋开工数较上月出现较大幅度回落，环比下跌9.8%，跌幅为2013年4月以来最大。

4、上周五LME市场三个月期铜小幅上涨，全日收涨31美元至7341美元。目前宏观面较为平淡，本周将公布一系列中国的经济数据，在数据出炉之前，投资者保持观望态度。技术上看，铜价依然处于窄幅震荡区间之中，短线还需要窄幅波动调整。

铝：买兴推涨铝价试空单子离场。

1、隔夜LME铝报收1819.5美元，涨26.25美元，涨幅1.46%；连续交易沪铝主力合约报收13835元，涨幅0.51%。

2、现货方面，上海地区主流成交价格在13540-13560元/吨，现货贴水100-贴水90，部分持货商陆续暂停出货观望等待价格继续反弹，下游周末少量备货。

3、周五晚间LME铝在冲破60日均线长期压力位，最终完全站稳于均线系统上方，短期有望走出一波反弹；中期弱势筑底，下方支撑1650美元，上方压力2162美元；国内铝价企稳，春节将至下游被动补库行为或将展开，沪铝有望借力对前期跌幅进行修正。中长线看，国内2014年新增产能迎来投产高峰，供给压力巨大，铝价下方仍有空间。为提防下游超预期补库推升短期铝价反弹，13800附近试空的单子上设50个点止损回避铝价上扬风险；此前14050附近的空单坚定持有，中线目标位13500-13600。

铅锌：成交偏淡期价横盘整理。

1、上一交易日上海市场0#锌成交价格区间在15090—15190，均价15140，较前一交易日下跌10元，上周五伦锌小幅上涨，沪锌夜盘收平，美非农数据之后数据持续向好，提振市场信心，但国内下游终端企业放假停产持续增加，且多数企业订单不足，节前备货意愿较低，导致市场实际现货需求不振，拖累锌价涨幅，主力合约15200-15400震荡思路参与。

2、上一交易日上海市场1#铅锭成交价区间在14000-14100，均价14050，较前一交易日下跌25元，昨驰宏报14080元/吨，鲜有成交，对期升50元/吨，鲜有成交，成源、南方14050元/吨，恒邦14000元/吨，交割后上海地区现货报价依然紧跟期货，贸易商较挺价，升水价格限制下游逢低补货热情。

PVC：弱势震荡。

1、WTI原油涨0.01至94.29元/桶，Brent原油跌0.57至106.32美元/桶；上游市场电石市场盘整，市场缺乏利好消息指引，供需格局平稳，市场维持观望心态。厂家积极出货为主，北方到货宽松，电石价格暂时维持盘整。

2、PVC厂家报价暂稳，销售情况不佳，调价压力增加。国内现货市场整体偏弱，货源供应充裕，贸易商出货压力不减，局部报价仍有阴跌。市场参与者信心不足，下游企业将陆续放假，整体需求萎靡。整体报价普通5型电石料华东主流自提报价在6170-6250元/吨；华南主流在6320-6390元/吨自提。乙烯法货源整体紧缺，报价维持高挺，主流报价在7090-7420元/吨。

上一交易日期价日内震荡回落，技术性下破5、10日均线支撑，基本面情况难有改善，维持偏弱震荡走势。

石油沥青：震荡。

1、冬季低位天气抑制汽油等成品油消费，汽油库存总量为2月以来最高水平，原油震荡偏强。

2、目前现货整体市场走势稳中趋弱，华东市场部分项目进入收尾阶段，随着农历新年临近，需求将降至冰点，但中海油气泰州炼厂转产，降低华东现货市场资源，重交沥青的主流成交价持稳在4400-4450元/吨。华南地区沥青需求在云南贵州地区仍有项目赶工，但沥青资源供应充足，市场依然处于供应过剩局面，重交沥青的出厂成交价在4400-4450元/吨。受季节性淡季因素影响，北方地区道路终项目基本停工，而冬储需求尚未释放，市场看跌情绪较重，预计市场价格仍有一定下调空间。

上一交易日期价冲高回落，基本面情况不佳，现货价格稳中下跌，终端需求逐渐回落，预计市场短期震荡运行为主，等待冬储行情启动。

PTA：短期偏弱震荡。

1，WTI 2月份原油价格上涨0.41美元至94.37美元/桶。亚洲PX价格至1350美元/吨。MEG价格至995美元/吨,国产价格在7280元/吨。

2，现货方面，华东报盘维持在6950-7000元/吨送到水平，买方还盘6900元/吨，商谈维持在6900-6950元/吨送到；外盘市场平势整理，船货报盘维持980美元/吨上下，买方还盘970-975美元/吨，商谈980美元/吨或偏内。

原油价格偏弱震荡，PX价格延续弱势，PTA成本端难以有强力支撑；织造开工负荷下降，涤纶纤维产销下滑。PTA产业链整体偏弱的局面没有改变。TA1405合约短期或继续围绕7000点弱势震荡，建议短线仍以逢高做空为主，前期空单可继续谨慎持有。

LLDPE：短期震荡调整。

1，WTI 2月份原油价格上涨0.41美元至94.37美元/桶。日本石脑油至937美元/吨；亚洲乙烯CFR东北亚乙烯价格至1555美元/吨。

2、现货方面，华北地区现货价格为11750元/吨，华东地区现货价格为11750元/吨，华南地区现货价格为11800-11950元/吨。下游需求观望为主，成交一般。

原油价格偏弱震荡，现货货源供应紧张局面缓解，现货价格有所回落，支撑作用减弱，塑料基本面总体偏弱。另一方面，目前期货对现货贴水幅度依然较大，一定程度上限制了LLDPE期货的下行空间。L1405合约在10900附近支撑较强，上方11200-11300一带压力明显，建议轻仓短线交易为主。

橡胶：小幅反弹。

周末美元指数上涨，伦铜回落，原油小幅上升，隔夜影响中性。上期所天然橡胶期货仓单增加730吨。 上期所天然橡胶期货仓单增加7970吨。上期所天然橡胶期货仓单报147250吨，其中上海增加2090吨，山东增加1580吨，天津增加4300吨。泰国原材料价格下跌，泰国生胶片均价68.05泰铢/公斤，顺丁、丁苯价格稳中有涨，齐鲁石化丁苯橡胶1502市场价13200元/吨，沪胶1405本周预计跌势将缓，有反弹需求。

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