隔夜在市场担忧经济衰退的背景下，国际油价大挫，美油甚至跌破100美油关口，创下自今年3月以来最大单日跌幅。

在一片悲观的气氛中，摩根士丹利在美东时间周二发布报告称，目前的经济低迷情况已经比预期的更严重，未来市场预计仍有更多的下行空间。

大摩：经济低迷情况比预期更严峻

摩根士丹利迈克·威尔逊（Mike Wilson）等分析师在报告中写道，美股可能还不确定债券收益率下降的原因，但收益率的表现似乎仍落后于比预期更糟糕的经济数据。

报告称：“换句话说，经济增长放缓幅度超过预期的风险只增不减。”

大摩分析师补充称，美国ISM制造业和非制造业PMI数据今年一直在下降，并预示着将继续下降。

如果经济陷入衰退（摩根士丹利预设的熊市情景），那么美国PMI将降至40的低位，这意味着标普500指数将在今年晚些时候触及3000点，比当前水平下跌20%以上。

美股财报季或带来新的下行风险

大摩分析师认为 ，俄乌战争和新冠疫情对于经济的影响比预期得更糟糕，而眼下即将到来的美股财报季将在美股接下来的走势中发挥重要影响。

大摩表示，已经有迹象显示，未来几个月的财报盈利预期将被大幅下调。

根据其对美股财报盈利的看法，标普500指数的合理价值约为3400-3500点，比当前水平低约11%。

他们表示：“除非盈利预期下调至更合理的水平，或估值反映出这种风险，否则熊市还没有结束。”

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