新浪财经讯 8月18日消息，中国央行[微博]将进行1200亿元人民币(6.3938, -0.0009, -0.01%)7天期逆回购。操作量较上周二大增1.4倍，创2014年1月底来单日最大。

　　数据显示，公开市场本周将有900亿元逆回购到期，无正回购及央票到期，其中8月18日(周二)和8月20日(周四)分别有500亿元和400亿元7天期逆回购到期。

　　民生证券固收分析师李奇霖认为这反映了央行已经注意到短端资金面紧张，后续降准可期：

　　外汇占款持续流出叠加央行干预汇市，导致短端流动性偏紧，大行融出意愿减弱。

　　隔夜质押回购利率从7月底1.4%已上升至1.72%，幅度为30BP。央行通过逆回购释放流动性，压低短端资金利率意图明显。

　　短端利率为什么重要？

　　短端资金面低位且预期稳定是银行信用扩张重要前提，因为信用投放会形成银行资产负债期限错配的结构，会增加对短期流动性拆借的需求。如果货币市场利率偏高或者预期不稳定，金融机构为实体信用派生的意愿就会减弱。考虑到实体层面过剩产能和借新还旧的市场主体，稳定金融机构信用派生意愿是防范金融风险所必须考虑的。央行此举反映了不可能因为汇率就牺牲了利率。

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