北京时间周五午前，日本央行在官网发布最新货币政策决议。如市场预期的那样，面对沉重债务负担压力的日本央行继续坚持超宽松政策，即基准利率维持在历史低点-0.1%，并将10年期国债收益率目标维持在0%附近。

（来源：日本央行）

根据财联社此前的报道，本周内日本长期国债出现短时抛售，背后隐含的投机情绪指日本央行可能在外界压力下放弃超宽松政策，但这部分的波动被日本央行的“无穷火力”轻松压制。

在最新利率决议公布后，美元/日元周五短时冲高至134上方，随后进入持续震荡。随着日美货币利差扩大，目前日元汇率正处于近24年的低点。特别需要注意的是，日本央行在决议的“前景风险”中也提及，日本经济仍面临非常高的不确定性，因此非常有必要对“金融和外汇市场的发展，及其对日本经济活动和价格的影响保持关注”。

（USDJPY日线图，来源：TradingView）

在本周三强调“无限量扫货”后，日本央行在周五的决议中也表示，后续每个工作日将继续维持以0.25%固定收益率收购日本十年期国债的承诺。除了国债以外，日本央行也承诺将按需收购日股ETF、房地产投资基金、企业债券等资产。

在今日决议公布前，日本十年期国债收益率一度突破0.25%的“红线”，但在官方又拿出印钞机震场后，目前已经回落至0.25%下方。

（日本十年期国债收益率，来源：Investing）

难以抉择的加息之痛

根据TradingEconomics按照各个经济体过去两年的数据推算出的债务/GDP比率，日本以266%高居全球第二，这也意味着日本央行加息前需要考虑的负担明显更重一些。

（来源：TradingEconomics、财联社）

作为日本国债的超级大买家，日本央行目前拥有超过526万亿日元（约合4万亿美元）的日债。根据此前的推算，如果收益率曲线控制措施失效，国债收益率曲线每上升100个基点，日本央行都将面临29万亿日元（约合2190亿美元）的纸面损失。

虽然日本央行并不用为这些损失买单，但同样的困境也会出现在日本的银行和保险公司面前，而他们将面临实际的亏损，这也使得日本的货币政策正常化进程格外艰难。

文章来自：财联社 ，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担！

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