8月14日（星期五），发生了两件将对A股行情产生重大影响的事情，但直到今天，很多股民仍然混混沌沌。

先是证监会在例行新闻发布会上宣布，救市告一段落。其发言人称：“随着市场由剧烈异常波动逐步趋向常态化波动，应更加注重发挥市场自我调节的作用。今后若干年，证金公司不会退出，其稳定市场的职能不变，但一般不入市操作，当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，仍将继续以多种形式发挥维稳作用。”

随后，国际货币基金组织（IMF）公布了关于中国的“第四条款磋商年度报告”，一方面对人民币汇率形成机制改革（此次贬值）表示认同，另一方面建议中国减少对股市的干预，逐步重塑市场信心。

IMF是全球金融外汇市场的监管者，而且今年中国有求于IMF（中国想获得IMF更大的投票权，以及将人民币纳入SDR），所以证监会抢在IMF报告公布的同一天，宣布救市告一段落。

那么问题来了：证金公司从“手托市场”变成了“监护市场”，未来A股会如何演变？

我的看法是这样的：

1、证监会宣布，证金公司“今后若干年证金公司不会退出，其稳定市场的职能不变”，是给市场了一颗定心丸，算是利好。

2、为了迎接这一天的到来，此前两周里，证监会将空方缴械。空方在融券、股指期货等方面做空，都受到了限制。通过程序化交易、高频交易的方式影响市场，也被限制。这些举措，都是为“股市恢复常态”做准备的。

3、虽然有上述两大利好，但也存在重要的短期利空：第一，证金公司在正常调整的时候，不太可能介入了；第二，再融资和IPO肯定早晚要恢复正常。而且后者是市场恢复常态化的重要标志，即便是为了给IMF看，也要尽早做到。当然，后面还有IPO注册制改革，那则意味着大扩容。

4、中国在全力稳增长，对实体经济的重视程度不断增加。而股市、楼市虽然重要，但相对地位有所下降。再加上IMF的监察，股市上政府之手需要逐步收回。

5、股市还有今年最后一个重大题材：国企改革。但IMF报告中同样提醒中国，需要“为国有部门和私营部门创造公平竞争环境”。所以，国企改革的热点可以参与炒作，但别太当真，别太贪玩。神车的教训，要时刻牢记。

综上所述，我认为从周一开始，股市将再次接受市场的考验。政策底早就验证过了，但市场底还有待确认。未来一段时间散户要非常小心，别忘了系上安全带。

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