白酒打响八月逆袭战景气行情润泽四类股

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白酒打响八月逆袭战景气行情润泽四类股

发布时间：2015-8-16 21:23阅读：509

王经理股票

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自从2012年白酒行业陷入“寒冬”开始，“跌价”似乎就已成为白酒尤其是高端白酒唯一的主题，一线高端白酒的价格在曾一年内遭到腰斩。然而，经过3年调整之后，在“低估值+涨幅洼地+基本面稳健改善+国企改革等新催化剂”共同作用下，高端白酒市场开始有了回暖的迹象。

淡季不淡酒价上调

过去10年，中国白酒行业经历了快速发展的“黄金十年”。然而就在2012年底“八项规定”出台后，白酒行业进入“寒冬”。

现在，行业进入成熟期，由于行业增长从扩容式的水涨船高走向挤压式的此消彼长。加上三公消费限制的外力推动，白酒价值回归，大众酒崛起。企业用近3年的时间，已经对经营战略、产品战略以及市场策略方面做出了系统的调整。

总结过去的半年时间中国酒业的发展轨迹，目前白酒行业的整体特征应该是稳中有增。市场种种信号，都在显示着酒企触底反弹的信心。

每年的夏季都是白酒销售淡季，各家白酒企业都会在此时大打促销牌。但是近日茅台和五粮液纷纷开始调整价格。其中，被认为是白酒行业价格风向标的53度飞天茅台酒已从1099元升到1199元，五粮液也将“普五”出厂价由每瓶609元上调至659元；泸州老窖的核心产品停止供货，而郎酒也开始全面严格供货，预示着价格调整将启动。我们认为，这些都隐隐暗示着9月份销售旺季前，白酒股孕育新的旺季行情。

国企改革大潮渐起

五粮液7月29日突然停牌筹划重大事项。在此之前，ST酒鬼和沱牌舍得已经“抢跑”在先，于是，五粮液的这个停牌很自然地被市场赋予了混合改革的期待。

8月13日午间，已停牌的五粮液公告称，公司拟筹划员工持股计划。这也意味着公司已持续半年有余的国企改革预期终于要“靴子”落地。

作为白酒行业的标杆企业，五粮液国企改革的推进也势必引发更多白酒上市公司国企改革的市场预期。从各家上市公司的管理层表态来看，白酒企业都已把2015年确定为深化改革、大力发展混合制经济、实现股权结构多元化的一年。

酒类改革的前景再次明朗起来，此前传出的茅台集团混改方向包括：股份公司再融资，其他子公司引进战略投资者，实现集团控股、其他资本参股、员工入股等。而引入的股东包括有实力的平台商、终端商以及商超等。无独有偶，如古井贡酒，作为安徽省白酒行业的龙头，收入持续逆势增长，在国企改革的大环境下，其国企改革一直为市场所期待。

国泰君安认为，泸州老窖正处于困境反转期，五粮液推进国企改革对公司具有明显的示范效果。白酒国企改革“第二波”的来袭无疑为白酒行业的绝地反击吹响了号角，通过“混改”激发企业活力、提高决策效率、提升管理层和员工积极性、巩固与经销商利益，将为白酒行业的持续复苏提供新的动力。

我们认为，对于白酒板块而言，最好的投资时机就在当下。一方面，本轮深度调整使得转型和互联网+等标的股价大幅回落，是重新甄别和介入的好机会；另一方面，从板块趋势看，经济越不景气，股市越低迷，国企改革条件越发成熟，迫切性越强，下半年国企改革有望加速，务必重点关注，提前布局。当然，一样的盘面，不一样的见解，朋友们可以加入我们的交流群(184744263)一起探讨。关注：

1、国企改革：五粮液（000858）、老白干酒（600559）等；

2、基本面优异：洋河股份（002304）、古井贡酒（000596）等；

3、业绩弹性大：泸州老窖（000568）、山西汾酒（600809）等；

4、互联网：青青稞酒（002646）、洋河股份（002304）等。

沱牌舍得（600702）：四川沱牌舍得酒业实际控制人沱牌舍得集团拟在西南联合产权交易所公开挂牌，通过国有股权转让及增资扩股引入战略投资者，并出让实际控制权。

五粮液（000858）：公司拟筹划以非公开发行股票的方式实施员工持股。旗下二三级子公司有100多家，目前已经有部分子公司实行混改试点。

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