用行为金融学理论来分析做外汇期货投资具备哪些心理素质和技巧?
发布时间：2022-5-19 11:25阅读：480
问一问
《行为金融学》中的理论为我们交易者很好地分析了在交易过程中的行为习惯。
下面为人们在交易中常出现的一些行为习惯：
1、羊群效应
羊群效应是指人们经常受到多数人影响，而跟从大众的思想或行为，也被称为“从众效应”。
人们会追随大众所同意的，自己并不会思考事件的意义。
羊群效应是诉诸群众谬误的基础。
羊群是一种很散乱的组织，平时在一起也是盲目地左冲右撞，但一旦有一只头羊动起来，其他的羊也会不假思索地一哄而上，全然不顾前面可能有狼或者不远处有更好的草。
因此，“羊群效应”就是比喻人都有一种从众心理，从众心理很容易导致盲从。
信息瀑布是导致羊群效应的重要原因之一。
人们的选择受到前人信息的影响，放弃自己喜好，追随前人的选择的一种现象。
造成信息瀑布有两个条件：可以看到别人的选择；看不到别人的心理。
信息瀑布会造成一种情况，即使你的选择并不是你喜欢的，你还是会跟随前人。
2、过度自信
人是过度自信的，尤其对其自身知识的准确性过度自信。
人们系统性地低估某类信息并高估其他信息。
当投资者过度自信时，市场中的交易量会增大。
在无噪音的完全理性预期的市场中，如果不考虑流动性需求，交易量应该是零。
如果理性是共识，当一个投资者买入标的资产时，另外的投资者卖出标的资产，买进者会考虑是否存在卖出者知道而买进者不知道的信息，这时就不会有交易产生。而现实中金融市场的交易量是非常大的。
在理性市场中，只有当新的信息出来时，价格才会有变动。
但是当投资者过度自信时，会对市场波动性产生影响。
过度自信度对市场效率的影响取决于信息在市场中是如何散布的。
如果少量信息被大量投资者获得，或者公开披露的信息被许多投资者做了不同的解释，过度自信会使这些信息被过度估计，导致价格偏离资产真实价值，这时过度自信损害了市场效率。
如果信息仅为内部人所拥有，过度自信的内部人会过度估计其获得的私人信号，通过其过多的交易显示其私人信息，那么做市商、其他的投资者会迅速使得资产价格向其真实价值靠拢。
如果内部人的信息对时间敏感，在其交易后会迅速成为公共信息，那么这种效率收益是短暂的，这时过度自信提高了市场效率。
3、遗憾理论
遗憾理论可以被应用在股票市场中投资者心理学领域。
无论投资者是否打算购买下降或上升的股票或基金，实际上购买自己属意的证券就将产生情绪上的反应。
投资者可能回避卖掉价格已下跌的股票，这是为了回避曾经做出的错误决策的遗憾和报告损失带来的尴尬。
当所作选择未能达到预期结果或结果劣于其他选择时，做出错误决策的遗憾心理伴随而生。
因此即使决策结果相同，如果某种决策方式可以减少遗憾，对于投资者来说，这种决策方式依然优于其他决策方式。
实质上，投资者正是有了从众心理。
为避免做出错误决策带来的遗憾，投资者可能拒绝卖掉价格已经下降的股票。当投资者考虑到大量投资者也在同一投资上遭受损失时，投资者可能降低其情绪反应或感觉。
所以投资者发现遵从从众心理，购买本周热门或受大家追涨的股票很容易。
4、前景理论
大多数人在面临收获时，总是小心谨慎，不愿冒风险；在面临损失时，总是不甘心，容易冒险。
损失时的痛苦，远远超过收获时的快乐。这就是“前景理论”。
Kahneman和Tversky分别在1979和1984提出了一种风险决策的理论。
他们认为，风险决策在很大程度上取决于决策者关注的是收益还是损失。
根据他提出的假设模型，人们表现出了损失厌恶也就是说，人们对损失比对获得更敏感。Kahneman和Tversky做了这样一个实验。
他们给被试一个掷硬币打赌的机会：掷一次硬币，若正面朝上，被试获得20美元，若反面朝上，被试损失10美元。
因为人们的损失厌恶，大部分被试拒绝参加这个游戏，即使平均每一次掷硬币他们都有5美元的预期收益。
在面临获得时是风险规避的，而在面临损失时是风险偏好的。Kahneman和Tversky发现大多数人会选择一个确定的800美元收益，而不是85%概率得到1000美元，即风险规避；同时，当被试面临两个选择：肯定损失800美元，或85%概率损失1000美元，大部分被试选择后者，即风险偏好。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
下面为人们在交易中常出现的一些行为习惯：
1、羊群效应
羊群效应是指人们经常受到多数人影响，而跟从大众的思想或行为，也被称为“从众效应”。
人们会追随大众所同意的，自己并不会思考事件的意义。
羊群效应是诉诸群众谬误的基础。
羊群是一种很散乱的组织，平时在一起也是盲目地左冲右撞，但一旦有一只头羊动起来，其他的羊也会不假思索地一哄而上，全然不顾前面可能有狼或者不远处有更好的草。
因此，“羊群效应”就是比喻人都有一种从众心理，从众心理很容易导致盲从。
信息瀑布是导致羊群效应的重要原因之一。
人们的选择受到前人信息的影响，放弃自己喜好，追随前人的选择的一种现象。
造成信息瀑布有两个条件：可以看到别人的选择；看不到别人的心理。
信息瀑布会造成一种情况，即使你的选择并不是你喜欢的，你还是会跟随前人。
2、过度自信
人是过度自信的，尤其对其自身知识的准确性过度自信。
人们系统性地低估某类信息并高估其他信息。
当投资者过度自信时，市场中的交易量会增大。
在无噪音的完全理性预期的市场中，如果不考虑流动性需求，交易量应该是零。
如果理性是共识，当一个投资者买入标的资产时，另外的投资者卖出标的资产，买进者会考虑是否存在卖出者知道而买进者不知道的信息，这时就不会有交易产生。而现实中金融市场的交易量是非常大的。
在理性市场中，只有当新的信息出来时，价格才会有变动。
但是当投资者过度自信时，会对市场波动性产生影响。
过度自信度对市场效率的影响取决于信息在市场中是如何散布的。
如果少量信息被大量投资者获得，或者公开披露的信息被许多投资者做了不同的解释，过度自信会使这些信息被过度估计，导致价格偏离资产真实价值，这时过度自信损害了市场效率。
如果信息仅为内部人所拥有，过度自信的内部人会过度估计其获得的私人信号，通过其过多的交易显示其私人信息，那么做市商、其他的投资者会迅速使得资产价格向其真实价值靠拢。
如果内部人的信息对时间敏感，在其交易后会迅速成为公共信息，那么这种效率收益是短暂的，这时过度自信提高了市场效率。
3、遗憾理论
遗憾理论可以被应用在股票市场中投资者心理学领域。
无论投资者是否打算购买下降或上升的股票或基金，实际上购买自己属意的证券就将产生情绪上的反应。
投资者可能回避卖掉价格已下跌的股票，这是为了回避曾经做出的错误决策的遗憾和报告损失带来的尴尬。
当所作选择未能达到预期结果或结果劣于其他选择时，做出错误决策的遗憾心理伴随而生。
因此即使决策结果相同，如果某种决策方式可以减少遗憾，对于投资者来说，这种决策方式依然优于其他决策方式。
实质上，投资者正是有了从众心理。
为避免做出错误决策带来的遗憾，投资者可能拒绝卖掉价格已经下降的股票。当投资者考虑到大量投资者也在同一投资上遭受损失时，投资者可能降低其情绪反应或感觉。
所以投资者发现遵从从众心理，购买本周热门或受大家追涨的股票很容易。
4、前景理论
大多数人在面临收获时，总是小心谨慎，不愿冒风险；在面临损失时，总是不甘心，容易冒险。
损失时的痛苦，远远超过收获时的快乐。这就是“前景理论”。
Kahneman和Tversky分别在1979和1984提出了一种风险决策的理论。
他们认为，风险决策在很大程度上取决于决策者关注的是收益还是损失。
根据他提出的假设模型，人们表现出了损失厌恶也就是说，人们对损失比对获得更敏感。Kahneman和Tversky做了这样一个实验。
他们给被试一个掷硬币打赌的机会：掷一次硬币，若正面朝上，被试获得20美元，若反面朝上，被试损失10美元。
因为人们的损失厌恶，大部分被试拒绝参加这个游戏，即使平均每一次掷硬币他们都有5美元的预期收益。
在面临获得时是风险规避的，而在面临损失时是风险偏好的。Kahneman和Tversky发现大多数人会选择一个确定的800美元收益，而不是85%概率得到1000美元，即风险规避；同时，当被试面临两个选择：肯定损失800美元，或85%概率损失1000美元，大部分被试选择后者，即风险偏好。
温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。
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